上周大連玉米期貨小幅反彈，截至上周五收盤，主力809合約較上周上漲21元至1760元/噸。近段時(shí)間玉米市場基本面沒有太大變化，由于臨近春節(jié)，市場成交清淡，期價(jià)小幅反彈，但是現(xiàn)貨價(jià)格仍然維持弱勢(shì)，北方各省玉米價(jià)格下跌，但南部地區(qū)惡劣的天氣提振玉米價(jià)格上揚(yáng)。近期中國中部和南部地區(qū)遭遇十年來最惡劣的天氣，導(dǎo)致玉米運(yùn)輸面臨困難，同時(shí)春運(yùn)期間的大量客流亦增加了運(yùn)輸部門的壓力。另外，玉米產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶急于銷售玉米以為即將到來的春節(jié)做準(zhǔn)備也令市場價(jià)格難漲。國儲(chǔ)玉米銷售仍在進(jìn)行，這打擊了農(nóng)戶提升玉米價(jià)格的希望，國家對(duì)玉米的影響逐步加大。不過，為了穩(wěn)定市場價(jià)格，除周度銷售外，國家儲(chǔ)備公司亦從主要產(chǎn)區(qū)買入玉米以補(bǔ)充庫存。盡管不是大量采購，但仍為價(jià)格提供支撐。預(yù)期春節(jié)期間玉米價(jià)格將維持穩(wěn)定，因交易量下降。從吉林省內(nèi)各深加工企業(yè)獲悉，由于距離春節(jié)只有五天的時(shí)間，農(nóng)民已陸續(xù)進(jìn)入過年?duì)顟B(tài)，送糧數(shù)量明顯減少，各企業(yè)節(jié)前備貨任務(wù)也已基本完成，在接下來的時(shí)間準(zhǔn)備陸續(xù)停止節(jié)前收購，收購價(jià)格方面基本無變化意向。

    外盤方面，上周CBOT玉米期貨小幅振蕩，市場消息面淡靜，截至上周四收盤，主力08年3月合約較上周上漲美分至每蒲式耳5.01美元。近期玉米價(jià)格的支撐主要來自外部商品市場，上周谷物市場焦點(diǎn)集中在明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)瘋漲的春麥期貨上，MGE春麥期貨頻繁沖破紀(jì)錄高點(diǎn)令玉米期價(jià)跟隨上揚(yáng)。不過，玉米期貨市場存在的大量多頭部位使得價(jià)格易受獲利了結(jié)或多頭結(jié)清壓力的拖累，因油市和美國股市波動(dòng)性上升，大型投機(jī)客變得益發(fā)緊張。此外預(yù)期中的玉米出口交易方面來自阿根廷的競爭也令玉米期貨承壓。阿根廷正重新啟動(dòng)小麥和玉米的出口登記工作，此舉使得小麥和玉米期貨上周二挫跌，上周三在亞洲交易時(shí)段也下挫，因阿根廷是主要的谷物出口國。繼1月22日美聯(lián)儲(chǔ)意外大幅降息75個(gè)基點(diǎn)后，上周美聯(lián)儲(chǔ)再次降息50個(gè)基點(diǎn)，用以阻止美國經(jīng)濟(jì)急劇放緩。這一舉措加劇美元疲勢(shì)，因此，盡管玉米期貨周三下跌，但因美元疲弱對(duì)玉米的需求仍維持在不錯(cuò)的水準(zhǔn)。美國農(nóng)業(yè)部周四稍早公布，上周美國共出口189.1萬噸玉米，高于預(yù)估的100-140萬噸。美國玉米強(qiáng)勁的出口銷售是玉米期貨上漲的主要原因。

    由于次貸危機(jī)和國家宏觀調(diào)控政策影響，近期美國玉米雖然基本面向好但是走勢(shì)大幅振蕩，國內(nèi)玉米經(jīng)過年前的一輪大幅下挫后，也進(jìn)入振蕩整理區(qū)間。筆者認(rèn)為，目前玉米期貨市場價(jià)格底部已經(jīng)基本確認(rèn)，長期后市依然看好。
    
    其一，農(nóng)民賣糧進(jìn)度依然遲緩。據(jù)了解，目前產(chǎn)區(qū)農(nóng)民手里的余糧還有60%左右。由于去年10―12月份農(nóng)戶出售玉米數(shù)量有限，因此盡管東北地區(qū)農(nóng)戶售糧高峰已經(jīng)持續(xù)3周左右，目前該地區(qū)農(nóng)戶手中玉米存糧水平仍然高于常年水平。吉林省農(nóng)戶出售玉米數(shù)量僅占該省玉米產(chǎn)量的33%左右，黑龍江省農(nóng)戶出售玉米數(shù)量占該省玉米產(chǎn)量的28%左右。由于春節(jié)之后氣溫變暖影響農(nóng)戶玉米儲(chǔ)存，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，農(nóng)戶玉米銷售壓力仍然存在。節(jié)后農(nóng)民的賣糧節(jié)奏和價(jià)格決定了后期玉米市場的供應(yīng)總量以及貿(mào)易商收購成本。從目前國家的政策來看，后期農(nóng)民惜售的可能性依然較大，因此年前的銷售壓力過后，隨著農(nóng)民銷售壓力減小，后期農(nóng)民賣糧進(jìn)度不會(huì)加快。

    其二，需求三駕馬車尚未啟動(dòng)。深加工、國儲(chǔ)、貿(mào)易商這三架馬車何時(shí)啟動(dòng)將成為年后市場的焦點(diǎn)。從年前市場看，盡管深加工企業(yè)已經(jīng)開始大量開始收購玉米，但是玉米的收購總量依然不夠。今年深加工總需求大概要在2000萬噸左右，而在前期連一半都沒收到。

    國儲(chǔ)方面，為了解決東北糧食賣難、價(jià)格下跌的問題，中央儲(chǔ)備糧中公司按照國家有關(guān)指令，在東北產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)400萬噸玉米收購工作。收購從本月的17日陸續(xù)開始啟動(dòng)，其中200萬噸為中央儲(chǔ)備，用于增加南方銷區(qū)儲(chǔ)備規(guī)模。另外200萬噸為國家臨時(shí)儲(chǔ)存，用于銷區(qū)拍賣補(bǔ)庫及產(chǎn)區(qū)中央儲(chǔ)備玉米跨省移庫后的補(bǔ)庫。據(jù)了解，本周東北地區(qū)225個(gè)指定庫點(diǎn)已按照規(guī)定價(jià)格掛牌收購。截止到本周，吉林、遼寧省玉米市場收購價(jià)格已經(jīng)接近國儲(chǔ)玉米收購價(jià)格（吉林1400元/噸，遼寧1420元/噸）。如果玉米收購價(jià)格繼續(xù)回落，國儲(chǔ)玉米收購數(shù)量將逐漸增加，托市收購政策對(duì)價(jià)格的托升作用有望逐漸顯現(xiàn)。

    目前貿(mào)易商手里的玉米成本較低，大部分在期貨盤面套保都有200元/噸以上的　利潤，因此短期對(duì)盤面造成較大壓力。另外，不少貿(mào)易商已經(jīng)開始把收到的糧食轉(zhuǎn)賣給國家，由于資金周轉(zhuǎn)較快利潤大，后期收購積極性較高。但由于目前黑龍江大部分玉米達(dá)不到進(jìn)儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，而吉林能夠達(dá)到進(jìn)儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)又不及時(shí)放款，造成產(chǎn)區(qū)收購時(shí)斷時(shí)續(xù)，這就使玉米價(jià)格不可能在短期內(nèi)有大的突破。