棉花期貨繼續(xù)在 68－69美分（紐約3月合約基價(jià)）之間盤(pán)整，同時(shí)試圖挽回1月23日的跌停損失。近期價(jià)格走勢(shì)應(yīng)該繼續(xù)盤(pán)整，由于中國(guó)春節(jié)黃金周，許多紡織廠(chǎng)將關(guān)門(mén)或者減產(chǎn)，棉花價(jià)格因此會(huì)小幅下跌。如果沒(méi)有中國(guó)春節(jié)假期，棉花價(jià)格應(yīng)該上揚(yáng)。需求良好，種植面積減少，因此，從較長(zhǎng)線(xiàn)看，棉花價(jià)格將持續(xù)走強(qiáng)。

　　然而，在北半球種植季節(jié)結(jié)束之前，外部市場(chǎng)（以谷物、油籽、金融和證券為主）對(duì)棉花價(jià)格的影響可能大于棉花自身基本面。因此，棉花市場(chǎng)將繼續(xù)面臨價(jià)格劇烈波動(dòng)局面。但是，圍繞證券市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素似乎左右著棉花近期走勢(shì)。

　　截至1月24日為止的一周，出口銷(xiāo)售數(shù)量低于預(yù)期，投資者對(duì)此非常失望。凈銷(xiāo)售總量 300,700 連續(xù)包，其中陸地棉銷(xiāo)售 291,400 包，皮馬棉銷(xiāo)售15,600 包。陸地棉主要買(mǎi)方是中國(guó) (140,800 包); 臺(tái)灣和越南。皮馬棉主要買(mǎi)方是印度 (5,400 RB);

　　巴基斯坦和孟加拉。市場(chǎng)預(yù)期的銷(xiāo)售數(shù)量在 500,000 － 750,000 包。但值得注意的是，中國(guó)是最大買(mǎi)方，這一周的價(jià)格跌至 67.50美分以下。但是，3月合約第一通知日在2月，因此，5月期棉合約將成為領(lǐng)頭羊，預(yù)示亞洲紡織廠(chǎng)必須把報(bào)價(jià)提高大約 150－200 點(diǎn)。

　　報(bào)告周的出口數(shù)量累計(jì) 211,200 連續(xù)包，其中陸地棉 185,500 包，皮馬棉 25,400 包。陸地棉主要目的地是墨西哥 (34,400 包);

　　中國(guó)和土耳其。皮馬棉主要目的地是印度 (8,200 包); 巴基斯坦和中國(guó)。

　　各國(guó)紡織經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況信號(hào)喜憂(yōu)互現(xiàn)。但值得注意的是，世界消費(fèi)量正在減少，或者增長(zhǎng)率正在下降。凈紡織消費(fèi)量沒(méi)有滑坡，但幾乎放緩至零增長(zhǎng)。不過(guò)，由于棉花價(jià)格走強(qiáng)，按照邏輯分析，紡織廠(chǎng)的棉花消費(fèi)量將會(huì)減少。然而，世界產(chǎn)量也在下降，反過(guò)來(lái)將刺激棉花價(jià)格走得更高。

　　隨著 12月合約逼近 77美分，下一個(gè)阻力位將出現(xiàn)在 80 美分。在種植季節(jié)結(jié)束之前，市場(chǎng)不可能突破這些阻力位。但是，現(xiàn)在開(kāi)始為 2008

　　年棉花定價(jià)還未時(shí)太早。那些打算抵消價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的種植者可以考慮買(mǎi)入看跌期權(quán)，但隨著市場(chǎng)不斷走強(qiáng)，他們可能需要讓買(mǎi)進(jìn)的看跌期權(quán)順勢(shì)而為。