目前整個豆類市場陷入一個兩極分化的狀態(tài)，從概念上講，外盤及國內(nèi)大豆的價格下跌使得壓榨成本降低；豆油價格上漲會造成油廠壓榨過剩，從而打壓豆粕價格；豆粕價格如果過低又會使油廠提高油價從而保持利潤。雖然豆類市場兩極分化的情況到目前還沒有終止的跡象，但筆者認為市場的調(diào)節(jié)功能將隨著價格的分化而逐漸顯現(xiàn)出來，并使豆油的價格趨于理性、豆粕的價格相對平衡。

　　根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，第一季度我國進口大豆572萬噸，較去年同期增長5.7%。截止到上周末，4月份我國主要港口已到港大豆213.8萬噸，預計全月在260萬噸左右；5月份將有310萬噸左右的大豆到港，6月份的數(shù)據(jù)雖然沒有確定，但預計數(shù)量也不少。而目前兩個極端的價格使得不少油廠已限量壓榨或直接進口毛油加工，這樣一來，第二季度國內(nèi)大豆將是一個供大于求的局面。近幾日外盤持續(xù)走低，市場認為主要是天氣將影響小麥和玉米的播種，進而導致大豆種植面積增加，但是筆者認為這種說法不太合理，天氣的影響只是暫時的，對于農(nóng)民種植意向影響最大的還是種植利潤，因此這種情況影響不大。總體來看，在一段時間內(nèi)大豆的價格仍將維持弱市調(diào)整，但是空間有限，解決問題的關(guān)鍵還需要飼料行業(yè)消費的實質(zhì)性啟動。

　　現(xiàn)階段，影響豆油價格波動的主要因素是棕櫚油的價格，筆者認為，實際上本輪豆油價格的上漲是由棕櫚油引發(fā)的，而棕櫚油的價格上漲除了需求增加外，也在一定程度上受到國際原油價格上漲的影響。截止到目前，今年5月至6月船期的24度精煉棕櫚油出口的預售報價在7200元/噸左右，但是大多數(shù)貿(mào)易商在如此高的價位顯得較為謹慎，敢大量備貨的并不多。基于油料市場消費強勁，進口成本居高不下，這將繼續(xù)提振國內(nèi)油脂價格維持堅挺，但高位運行的風險令市場憂慮。

　　對豆粕和玉米來講，目前其核心問題就是消費何時啟動。現(xiàn)在無論是油廠的豆粕，還是港口的玉米，都處于大面積積壓的狀況，如果消費不能快速啟動，那么會造成油廠繼續(xù)提高豆油價格，從而進入一個惡性循環(huán)。從我們所了解的情況來看，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)始終沒有走出低谷，而對于飼料消費來說，最主要的不是豬禽的價格，而是補欄的數(shù)量。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，南方部分省份“豬高熱病”重新抬頭，四川、河南等生豬養(yǎng)殖大省高熱病疫情嚴重，部分地區(qū)感染高熱病生豬死亡率高，存欄大幅度下降。這印證了市場的相關(guān)傳說，由于目前飼料及原料價格高漲，養(yǎng)殖戶補欄積極性嚴重受挫，加之目前仔豬價格處于高位，疫區(qū)生豬補欄情況不容樂觀。節(jié)前大量拋售生豬后，生豬存欄進一步下降，目前高熱病疫情的防控直接關(guān)系到下階段全國生豬的存欄水平。因此，對于整個飼料市場來說，價格止跌企穩(wěn)還需要一定時間。

　　綜上所述，筆者認為，在5月中下旬飼料消費旺季尚未啟動前，玉米、豆粕的價格很難有大的起色，大豆在供大于求的形式下將保持與豆粕一致的步調(diào)，豆油依然強勁，但需要注意高位的大幅調(diào)整。