回首剛剛走過的2006年，伴隨中國股市的全線飄紅，國內(nèi)玉米市場行情也是“牛”氣十足，產(chǎn)銷區(qū)市場行情聯(lián)動(dòng)上漲，與上年同期相比提升200-300元/噸。然而步入2007年，國內(nèi)玉米市場行情卻止?jié)q回穩(wěn)，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)回落，國家一系列平抑物價(jià)的舉施是導(dǎo)致價(jià)格止?jié)q的根本，而深加工企業(yè)大量收購、成本增加，也使得企業(yè)繼續(xù)敞開收購陷入困境，限量減價(jià)成為普遍，農(nóng)民的惜售信心開始動(dòng)搖，市場購銷雙方地位與前期發(fā)生截然不同的改變，加之鐵路運(yùn)輸緊張，產(chǎn)區(qū)玉米出現(xiàn)滯銷，價(jià)格受壓下行。國內(nèi)玉米市場似乎被利空因素重重包圍，對于2007年國內(nèi)玉米市場走勢把握也開始迷茫，筆者認(rèn)為，目前國內(nèi)玉米市場行情走勢只是市場自身調(diào)整的一個(gè)必然階段，2007年國內(nèi)玉米市場仍將延續(xù)“?！笔懈窬郑唧w分析如下：

　　國內(nèi)供應(yīng)與需求同步增加，玉米價(jià)格具備高位上沖條件

　　2006年國內(nèi)玉米供需波動(dòng)較大，由年初的“凈進(jìn)口”轉(zhuǎn)變至供需緊平衡，玉米價(jià)格受其影響經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國玉米產(chǎn)量04/05年度為1.30億噸，05/06年度為1.39億噸，而美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告中公布我國玉米06/07年度產(chǎn)量為1.43億噸。從近三年玉米產(chǎn)量的不斷增加可以看出，由于玉米價(jià)格上漲，農(nóng)民對玉米的偏好性逐漸增強(qiáng)，使國內(nèi)玉米供應(yīng)量在播種面積擴(kuò)大、單產(chǎn)提高的基礎(chǔ)上逐漸放大，但產(chǎn)量的增加與需求量相比略顯力不從心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國玉米需求量由04/05年度的1.31億噸上升至05/06年度的1.37億噸，再至06/07年度的1.4億噸，僅05/06年度到06/07年度之間，需求增長量已經(jīng)逐步趕上供應(yīng)量增長幅度。與此同時(shí)，2006年雖然國內(nèi)天氣狀況略有波動(dòng)，播種期的降雨及生長期的干旱都對玉米生長產(chǎn)生一定影響，但成熟期天氣的利好抵消了前期天氣對玉米生長的影響，同時(shí)農(nóng)民使用的玉米種子普遍質(zhì)量較高，今年我國連續(xù)第三年出現(xiàn)玉米豐產(chǎn)年，產(chǎn)量高于過去兩年，但需求的增長卻明顯高于產(chǎn)量提升，供求關(guān)系依然十分緊張，玉米市場具備高位上沖條件。

　　飼料行業(yè)對于玉米價(jià)格影響不大，負(fù)面效應(yīng)表現(xiàn)不強(qiáng)

　　雖然國內(nèi)飼料加工消耗的玉米數(shù)量最大，但隨著飼料行業(yè)自身發(fā)展的逐步成熟，飼料對玉米的需求量已經(jīng)逐步固定，因此可以說飼料行業(yè)對于玉米價(jià)格的影響，主要的表現(xiàn)是未必能夠刺激價(jià)格有太高的漲幅，但是能夠保證價(jià)格不會(huì)跌落太深。這一點(diǎn)我們可以從近年飼料消費(fèi)玉米的漲幅可以估算出來：從2000/2001年度的8500萬噸上升至2005/2006年度的9100萬噸，增長僅為7.06%，平均每年1%。從整體上來看，養(yǎng)殖業(yè)、飼料行業(yè)作為國內(nèi)玉米需求主體，2006年作為平平。05年8月左右起，全球受到禽流感影響，飼料行業(yè)紛紛遭到重創(chuàng)，國內(nèi)飼料行業(yè)也同樣命運(yùn)。06年3月全球再次大面積暴發(fā)禽流感，疫情直接影響到國內(nèi)的禽類飼養(yǎng)。今年明顯可以看出，養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄狀況不甚理想，整個(gè)行業(yè)恐慌心態(tài)難免，多以觀望為主。6月到8月間，國內(nèi)部分地區(qū)又暴發(fā)豬瘟疫情，活豬存欄率大幅降低，豬價(jià)也跌至低點(diǎn)。目前生豬養(yǎng)殖業(yè)的利潤已經(jīng)恢復(fù)到100元/頭左右的水平。養(yǎng)殖業(yè)的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)飼料行業(yè)恢復(fù)元?dú)?。預(yù)計(jì)禽流感及豬瘟影響將持續(xù)至2007，根據(jù)禽、畜類生長周期狀況推測，在沒有意外事件發(fā)生的狀況下，預(yù)計(jì)2007年春、夏季養(yǎng)殖業(yè)將恢復(fù)元?dú)?，飼料行業(yè)也將重新振作。隨著國內(nèi)禽流感疫情充分得到控制、季節(jié)爆發(fā)狀況緩解，國內(nèi)禽畜類價(jià)格緩慢回升，市場需求逐漸好轉(zhuǎn)。禽流感對國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)及飼料行業(yè)的影響還將持續(xù)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)在今年春夏季節(jié)，國內(nèi)飼料行業(yè)需求將出現(xiàn)全面啟動(dòng)。

　　政策因素減弱牛市氛圍，價(jià)格預(yù)期穩(wěn)步上行

　　2004年以來，中國玉米的深加工產(chǎn)能開始快速擴(kuò)張，2001年中國玉米工業(yè)加工轉(zhuǎn)化消耗玉米僅為1250萬噸，2005年增加到2300萬噸以上，增長了84%。截至目前，國家批準(zhǔn)建設(shè)4家為燃料乙醇定點(diǎn)生產(chǎn)廠。這4家企業(yè)到2006年的總產(chǎn)能大約在163萬噸。按3.1噸玉米產(chǎn)出1噸玉米的比例進(jìn)行折算，2006年消耗的玉米將達(dá)到505.3萬噸。面對中國快速增長的玉米工業(yè)用途產(chǎn)能，按照目前中國玉米深加工產(chǎn)能30%左右的增長速度，國內(nèi)多家權(quán)威分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國將會(huì)在未來兩年內(nèi)向玉米凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變。

　　為了保障國家的糧食安全，控制物價(jià)上漲速度，國家發(fā)改委在去年12月份緊急叫停玉米加工乙醇燃料項(xiàng)目的繼續(xù)上馬。從實(shí)際的情況看，中國的土地資源在不斷減少，而中國的人口增長又迎來了另一次生育高峰，中國不具備大量將玉米等農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換能源的條件。能源政策的取向不同，加上中國在玉米出口上實(shí)行的配額制度，將會(huì)從根本需求結(jié)構(gòu)層面減弱中國玉米的牛市基礎(chǔ)。

　　展望：受原油價(jià)格高企和各國政府大力推動(dòng)在汽油添加中燃料乙醇的措施，工業(yè)玉米需求的快速增加，美國作為全球最大玉米酒精生產(chǎn)國，06/07年度玉米酒精使用較上一年度提高1400萬噸，旺盛的工業(yè)玉米需求導(dǎo)致全球玉米庫存將在06/07年度處于80年代以來的最低值。而國內(nèi)玉米需求保持穩(wěn)步的增長過程，我們預(yù)計(jì)06/07年度國內(nèi)玉米需求將增加600萬噸以上，而今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量1.42億噸較上一年度增加300余萬噸。國內(nèi)玉米供需保持相當(dāng)緊張格局。因此國內(nèi)玉米價(jià)格將在國際玉米到岸價(jià)格高企和后期仍將上漲的預(yù)期下以及國內(nèi)供需偏緊的影響下必將走高。