4月至9月走高概率非常大
　　2006年，玉米期貨市場昂首挺胸地走完了2006年。以CBOT玉米為例，整個2006年大體經(jīng)歷五個階段：一是年初上漲，不斷抬高價格底部階段；二是生長季節(jié)天氣利空，價格回落階段；三是夏末秋初底部盤整階段；四是秋收時節(jié)反季節(jié)飆升階段；五是臨近年末消化龐大產(chǎn)量和庫存，高位震蕩階段。當然大連玉米的走勢也基本符合這個大的趨勢。
　　從玉米的技術(shù)走勢來看，過去30年來，CBOT玉米價格的主要活動區(qū)間是在200-400美分的區(qū)域，經(jīng)過2006年下半年的大幅上揚，玉米價格已經(jīng)達到這個區(qū)間的箱頂，在400美分附近明顯受到了較強的壓力。未來需要關(guān)注價格是否能夠翻越400美分大關(guān)，以及翻越400美分大關(guān)后，玉米未來行情能否持續(xù)進入更高的區(qū)域活動。
　　2007年的頭幾個交易日，國際商品市場在原油大跌的帶動下，出現(xiàn)了劇烈的震蕩，CBOT玉米在新年的第一交易日出現(xiàn)了近20美分的跌幅。但玉米市場并沒有出現(xiàn)新的題材，短期內(nèi)還是受到外部市場的帶動。2007年，對玉米市場基本面的分析，我們應該把目光放在以下幾個問題上。
　　1、能源價格
　　根據(jù)計算，如果原油價格維持在60美元/桶，那么即便是美國玉米漲至480美分，美國工業(yè)乙醇的生產(chǎn)依然不虧損。也就是說，如果要想抑制工業(yè)乙醇的生產(chǎn)對于玉米的消耗，有兩個途徑，要么玉米價格繼續(xù)上漲至480美分，要么原油價格繼續(xù)下跌至50美元以下。
　　2、南美產(chǎn)量
　　2007年初，南美農(nóng)作物是否豐收，也是市場關(guān)注的焦點問題。2006年秋冬季節(jié)，全球秋糧豐收，價格卻反季節(jié)上漲。如果2007年初再遇南美農(nóng)業(yè)豐收，估計會對價格產(chǎn)生較大的影響。南美已經(jīng)連續(xù)幾年減產(chǎn)，目前大豆、玉米帶的天氣良好，作物長勢不錯。
　　3、豆糧比價問題
　　現(xiàn)在豆糧比價達到多年來的低點，新年度的播種將更加傾向于大幅增加玉米的播種面積。現(xiàn)在有機構(gòu)樂觀估計，美國2007年的玉米播種面積甚至會提高至近1000萬畝的水平。這將部分地扭轉(zhuǎn)玉米緊張的供需關(guān)系。
　　4、美國玉米產(chǎn)量
　　美國玉米已經(jīng)連續(xù)多年豐收，2007年春季玉米的播種面積以及夏季生長期的天氣將成為市場關(guān)注的焦點。在目前緊張的供需關(guān)系下，市場實際上是無法容忍播種面積的減少以及災難性天氣帶來的產(chǎn)量下降。
　　2007年初，我們要關(guān)注南美玉米是否豐收，同時中國東北的玉米將逐步釋放豐收壓力。如果南美農(nóng)作物豐收，對于價格將產(chǎn)生較大的壓力，同時東北玉米在春節(jié)前后將逐步推向市場，也將對玉米走勢產(chǎn)生較大的影響。當然，在上半年也有很多利多的因素，特別是現(xiàn)在中國國內(nèi)的肉禽蛋價格高漲，養(yǎng)殖利潤豐厚，2007年春天以后，養(yǎng)殖業(yè)將迎來新的一輪補欄高峰，屆時需求將相當強勁。2007年春天以后，市場將更加關(guān)注播種面積，播種天氣以及夏季北半球的作物生長情況，估計在4月至9月期間，玉米價格走高的概率非常大。
　　消化南美豐收和中國東北玉米出關(guān)的利空因素后，玉米價格未來的走勢趨漲是毋庸置疑的。玉米價格走強的根本原因還是結(jié)構(gòu)性的問題造成的，短期的豐收只能推后價格走強的時間，而無法改變價格走強的趨勢。