玉米主力705合約近期回調(diào)幅度較大，上漲明顯受阻，但基于基本面還有很多利多因素，預(yù)計中長期還有上漲空間，但不排除短期出現(xiàn)大幅震蕩。

    目前對玉米價格上漲存在的壓力主要有：

    一、韓禽流感對玉米價格上揚夠成威脅。據(jù)11月29日媒體消息，韓國周二證實爆發(fā)第二宗H5N1型禽流感疫癥，該國周六時確認(rèn)發(fā)生三年來第一起H5N1型禽流感案例。 韓國農(nóng)林部表示，在距離首宗禽流感疫癥爆發(fā)地三公里處，禽流感病毒令一養(yǎng)殖場約200只雞死亡。而自11月23日韓國全羅北道益山市發(fā)生H5N1高致病性禽流感疫情以來，韓國農(nóng)林部已下令撲殺疫點周圍23.6萬只家禽，將疫區(qū)半徑10公里劃為禽流感警戒地區(qū)。11月30日又將撲殺范圍從以疫源為中心半徑500米擴(kuò)大到了半徑3公里的范圍，這將意味著疫區(qū)內(nèi)將有約77萬只家禽被撲殺。因此，短期內(nèi)，該國養(yǎng)殖業(yè)對玉米飼料的需求可能會委縮。這對玉米價格的上漲形成了較大的壓力。

    二、印度出口量大幅增長給玉米價格上揚造成一壓力。12月1日有消息報道：據(jù)全印度淀粉協(xié)會主席阿莫爾?希斯周四稱，2006/07年度（10月到次年9月）印度的玉米出口量可能會增長五倍，達(dá)到150萬噸。希斯稱，2005/06年度印度的玉米出口量在30到40萬噸，但是由于東南亞地區(qū)的需求強勁，本年度的玉米出口量可能會增至150萬噸。印度通常主要對斯里蘭卡、孟加拉和尼泊爾出口玉米，但是由于美國、中國和阿根廷的出口供應(yīng)下滑，目前甚至東南亞和中東國家都考慮從印度進(jìn)口玉米。這樣一來，印度較大的出口份額將會對市場形成一定沖擊，我國出口玉米的國家很可能會相應(yīng)減少，這對期市玉米價格的上揚來說將造成很大壓力。

    三、從中國農(nóng)業(yè)部2006年10月玉米市場監(jiān)測的信息中可以看到，我國今年玉米的播種面積繼續(xù)增加，玉米產(chǎn)量將再創(chuàng)新高。今年玉米出口繼續(xù)大幅度下降，進(jìn)口增加只是數(shù)量很少。國際上玉米庫存大幅下降，而國內(nèi)庫存穩(wěn)中還略有增長?？梢?，產(chǎn)量的增加、出口減少進(jìn)口增加以及國內(nèi)庫存的增加也將給我國玉米期價的上漲造成壓力。

    以上這些因素在一定程度上將在短期內(nèi)對玉米價格上揚形成打壓，但相比之下中長期給玉米價格提供支撐的因素也不少。這些因素都將有力支撐玉米的中長期上漲趨勢。

    目前支撐玉米價格上漲的國內(nèi)外主要因素有：

    一、阿根廷種植面積略增，但產(chǎn)量卻較往年有所下降。據(jù)布宜諾斯艾利斯12月1日消息：阿根廷農(nóng)業(yè)部上周五（12月1日）發(fā)布的作物周報顯示：截止截至周四（11月30日），2006/07年度阿根廷玉米播種完成了意向面積的78％，高于一周前的75％，和去年同期進(jìn)度持平。而12月4日消息顯示，截至12月1日，阿根廷2006/07年度玉米播種已完成預(yù)估面積265萬公頃的84.4%，播種進(jìn)度較去年同期下降6.1個百分點。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，2006/07年度阿根廷玉米播種面積將會達(dá)到340萬公頃，比2005/06年度的318萬公頃提高6.8個百分點。阿根廷農(nóng)業(yè)部尚未發(fā)布對新季玉米的產(chǎn)量預(yù)測，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2006/07年度阿根廷玉米產(chǎn)量達(dá)到1750萬噸。阿根廷農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，2005/06年度玉米產(chǎn)量為1450萬噸，比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量2050萬噸降低了29.3％?？梢?，盡管阿根廷玉米2005/06年度的種植面積有所增加，但2005/06年度玉米產(chǎn)量卻同比下降了不少，這將對出口產(chǎn)量造成一定影響，并且近日播種速度放緩，進(jìn)而對期市玉米價格的上漲給予了一定的支撐。

    二、美國乙醇業(yè)的發(fā)展對巴西玉米需求旺盛。據(jù)巴西圣保羅12月1日消息：兩家咨詢機構(gòu)周五預(yù)估，盡管今年巴西全國玉米種植面積下降，巴西玉米種植戶將受益，因預(yù)期美國乙醇需求將使得一些美國玉米在未來幾年退出全球市場。乙醇業(yè)的發(fā)展造成玉米需求量加大的這種情況，將在中長期對玉米價格的上揚形成支撐。

    三、政策制約出口。據(jù)11月30日消息：在截止到周三（11月29日）的一周里，阿根廷玉米市場依然成交清淡。出于對國內(nèi)供應(yīng)前景的擔(dān)憂，政府近來暫停2006/07年度玉米出口登記，致使新季玉米出口銷售停滯不前。由于出口前景不確定，出口商近兩周來一直沒有提供出口報價。阿根廷政府官員稱，由于近來新玉米出口登記數(shù)量大幅提高，政府擔(dān)心有人在操縱市場，同時政府還忙于處理大量的出口申請，因而暫停了玉米出口登記工作。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，阿根廷玉米出口商已經(jīng)申請了1011萬噸2006/07年度新季玉米出口。申請數(shù)額不少，但出口停滯不前，這在短期內(nèi)可能會給市場需求帶來壓力，同時很可能為期市玉米價格短期上調(diào)提供支撐。

    四、韓國玉米進(jìn)口同比增長，顯示出韓國玉米市場需求逐漸旺盛。11月30日消息顯示，據(jù)韓國貿(mào)易信息署（KOTIS）稱，2006年1月到10月期間，韓國的玉米進(jìn)口總量比2005年同期增長了1%，達(dá)到了720萬噸。2005年同期玉米進(jìn)口總量為710萬噸。2006年1-10月，韓國的飼料玉米進(jìn)口量為564萬噸，較上年同期557萬噸增加了7萬噸。食用玉米進(jìn)口量為154萬噸，較上年同期149萬噸增加了5萬噸。進(jìn)口量的不斷增加顯示了韓市場對玉米需求非常旺盛，從中長期來看，隨著消費水平的增加及農(nóng)產(chǎn)品工業(yè)化的發(fā)展，將給未來期市玉米價格上揚打下鋪墊。

    五、澳大利亞干旱導(dǎo)致未來飼糧供應(yīng)緊張。據(jù)11月28日消息，澳大利亞由于今年遭受歷史上最嚴(yán)重的旱情，高梁產(chǎn)量也正受到嚴(yán)重威脅。這將導(dǎo)致飼糧價格高企。據(jù)澳大利亞聯(lián)邦政府的估計，今年這場旱情已經(jīng)導(dǎo)致了冬小麥產(chǎn)量減少到950萬噸，比上年降低6成左右。澳政府已經(jīng)收到了41份進(jìn)口審請，這些審請里其中就涉及到了玉米的進(jìn)口。進(jìn)口審請的主要有美國、加拿大、英國的貿(mào)易公司。可見，澳旱情導(dǎo)致的飼糧需求增加在一定程度上很可能也會造成全球玉米供需緊張，因此而為期市玉米價格上漲提供了有力的支撐。

    六、未來國內(nèi)市場支撐。近年來隨著我國深加工企業(yè)的迅猛發(fā)展以用市場對乙醇燃料的矚目，在國家有利政策的支持下，對玉米需求也較為強勁，未來很可能呈上升趨勢。再有，隨著元旦、春節(jié)的即將到來，人們對肉蛋的需求也相對增大，促使了養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，因而對飼料需求也越來越旺盛，這就使市場對玉米的需求量加大，成為期市玉米價格上漲的又一新動力。

    但從技術(shù)面上看，近日玉米價格處在回調(diào)整理中，12月4日玉米主力705合約價格低開后略有反彈，之后便進(jìn)入了跌勢，尾盤價格略有回升，收盤于1572元，與上一交易日的結(jié)算價相比二跌了18元/噸。正在向下試探尋找支撐點，不排除短期內(nèi)受利多和利空因素的影響出現(xiàn)大幅震蕩的可能。