進(jìn)入11月底12月初，上漲近兩個(gè)月的大豆多頭氣氛像天氣一樣開始降溫，期價(jià)在上周出現(xiàn)大幅調(diào)整行情，連豆及其制品走勢遭遇韓國爆發(fā)禽流感疫情的利空沖擊，累積的多頭獲利回吐盤涌出，導(dǎo)致期價(jià)在上周三暴跌，拉開調(diào)整序幕。美盤大豆走勢則強(qiáng)于連豆，期價(jià)在高位振蕩橫盤，但連豆的弱勢對外盤走勢亦有些許滲透影響，期價(jià)在周末回落收陰，美盤主力701合約周末收盤在680美分之下，期價(jià)運(yùn)行到近期橫盤區(qū)間的下軌，有繼續(xù)調(diào)整的需求，但投機(jī)基金尚未出現(xiàn)大量平倉多頭的跡象，同時(shí)美元疲弱以及原油價(jià)格回升等對商品期價(jià)提供支撐影響，美豆的調(diào)整空間有限，近期仍將維持振蕩整理行情。

　　影響當(dāng)周走勢的主要利空因素是韓國出現(xiàn)禽流感疫情， 11月19日至22日韓國全羅北道益山市一家養(yǎng)殖場出現(xiàn)6000多只雞死亡，經(jīng)過調(diào)查，韓國政府在25日宣布雞的死亡是由高致病禽流感病毒引發(fā)，確認(rèn)出現(xiàn)了疫情，韓國政府采取措施撲殺了疫點(diǎn)周邊500米范圍內(nèi)23.6萬只家禽。不久，28日韓國政府再次證實(shí)發(fā)生第二例禽流感案例，約200只雞死亡。為此我國農(nóng)業(yè)部發(fā)出通知，要求各省市采取措施嚴(yán)控韓國禽流感疫情傳入我國。這個(gè)消息在大連市場產(chǎn)生了偏空影響，交易商擔(dān)憂國內(nèi)再度出現(xiàn)疫情，影響?zhàn)B殖業(yè)對飼料的需求，多頭平倉盤加大，一度造成市場出現(xiàn)恐慌情緒，導(dǎo)致期價(jià)在上周三重挫。這是此次行情大幅調(diào)整的主要原因。

　　南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況也被市場關(guān)注，目前巴西的大豆播種已經(jīng)完成了90%左右，阿根廷的大豆播種預(yù)計(jì)也完成了近七成，近期阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降了暴雨，滯緩了播種進(jìn)度，但是雨量充沛有利作物生長，而巴西產(chǎn)區(qū)在整個(gè)11月份的降雨量超過了月度平均水平，有利于作物生長。近期來看，南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況對大豆市場有偏空影響，但尚未對行情起到主導(dǎo)作用。

　　而上周美國農(nóng)業(yè)部公布的報(bào)告數(shù)據(jù)則有利多影響，這是支撐美豆期價(jià)的重要因素，美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截至11月23日當(dāng)周美國大豆出口大豆72.94萬噸，高于市場的預(yù)測范圍。同時(shí)美國統(tǒng)計(jì)局在上周四公布的10月份美國大豆壓榨量為1.617億蒲式耳，高于上月的壓榨量以及市場的預(yù)期，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了美國大豆消費(fèi)旺盛。同時(shí)近期美國部分地區(qū)降雪嚴(yán)重，現(xiàn)貨大豆流通數(shù)量較少，現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)定。另外過去一周原油從底部振蕩回升，再度步入升勢，市場有關(guān)生物燃料的題材又被炒作，豆油價(jià)格走勢穩(wěn)健，對大豆期價(jià)起到支撐作用。美元的疲軟也對商品期價(jià)提供支撐，上周CFTC公布的持倉報(bào)告顯示，截至11月28日，基金在CBOT大豆上的多頭部位增加了9886手達(dá)到95812手，而空頭部位則減少2478手至47553手，凈多頭寸增至48259手。基金的做多為主的操作策略沒有實(shí)質(zhì)變化。從圖表上看，CBOT大豆主力701合約繼續(xù)在高位振蕩，期價(jià)回落到10日均線附近，20日均線671美分將受到考驗(yàn)，期價(jià)呈現(xiàn)技術(shù)調(diào)整特征，主趨勢尚未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　國內(nèi)大豆期貨市場受到了韓國禽流感的利空影響，走勢振蕩幅度較大，但是現(xiàn)貨市場沒有受到太大的影響，各地四級豆油現(xiàn)貨價(jià)格維持在7500元/噸左右。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格則穩(wěn)中有升，大豆出貨速度加快，而農(nóng)戶惜售心疼浮現(xiàn)，貿(mào)易商、壓榨企業(yè)的收購較為積極，價(jià)格穩(wěn)定。港口進(jìn)口大豆成本高企，亦對產(chǎn)區(qū)價(jià)格有支撐作用。國內(nèi)目前還沒有出現(xiàn)禽流感疫情，養(yǎng)殖業(yè)對飼料的需求平穩(wěn)，但隨著元旦春節(jié)的臨近，牲畜和家禽的上市高峰前的備貨及需求提升，對飼料價(jià)格有所支撐?，F(xiàn)貨市場的行情并沒有對期價(jià)產(chǎn)生大的調(diào)整壓力。連豆和豆粕期價(jià)經(jīng)過前周的大幅調(diào)整，釋放了多頭回吐壓力，期價(jià)將逐漸企穩(wěn)。同時(shí)大豆和豆粕的差價(jià)維持在高位，前期買豆拋粕的套利交易可逢高減倉。