進(jìn)入11月份以來，受國際大豆價(jià)格持續(xù)走高的影響，黑龍江主產(chǎn)區(qū)油廠收購積極性有所提高，而豆農(nóng)惜售心理與日俱增，貿(mào)易商囤糧現(xiàn)象開始顯現(xiàn)，均使得產(chǎn)區(qū)大豆收購置價(jià)格不斷被推高，現(xiàn)階段國內(nèi)豆油價(jià)格居高不下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也持續(xù)升勢，因而油廠大豆壓榨利潤仍然較為可觀，產(chǎn)區(qū)市場對于后期國產(chǎn)大豆價(jià)格普遍看漲。另外受到進(jìn)口大豆到港完稅成本價(jià)格區(qū)間抬升的影響，近期國內(nèi)各港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格也水漲船高。分析認(rèn)為，后期CBOT大豆期價(jià)仍有走高的可能性，也會(huì)繼續(xù)對國內(nèi)大豆市場形成利多支撐，而且隨著后期國內(nèi)終端畜禽需求的預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)國產(chǎn)大豆價(jià)格仍有上升空間，具體分析如下：

    首先，產(chǎn)區(qū)大豆市場看漲居多，供需雙方形成對峙局面。當(dāng)前，黑龍江產(chǎn)區(qū)人氣極高，對國產(chǎn)大豆后期走勢看漲心態(tài)居多。目前哈爾濱地區(qū)大豆毛糧收購收購價(jià)格已經(jīng)連續(xù)漲至2.36元/公斤，較開收初期的漲幅達(dá)到0.18元/公斤，其它地區(qū)站臺收購價(jià)格則集中在2.26元――2.28元/公斤之間。據(jù)悉當(dāng)前產(chǎn)區(qū)豆農(nóng)惜售較為普遍，當(dāng)然產(chǎn)區(qū)一些地區(qū)農(nóng)民，在大豆開收初期因擔(dān)心出現(xiàn)去年同期的行情，出貨速度過和數(shù)量均較高，因此截至到目前新豆庫存量公為50%，如哈爾濱地區(qū)。當(dāng)前貿(mào)易商也在大范圍的囤糧，閑置資金基本都用于囤積大豆；而另一方面，由于近期豆油和豆粕價(jià)格的持續(xù)走高使得油廠大豆壓榨利潤明顯改善，因而對相對低價(jià)的國產(chǎn)大豆采購積極性不斷提高。目前產(chǎn)區(qū)市場供需雙方均處于對峙之中，市場整體現(xiàn)貨交投量還相對有限。

    其次，進(jìn)口大豆成本有望不斷抬高，國產(chǎn)大豆優(yōu)勢仍存。近期CBOT大豆期價(jià)的持續(xù)走高，推動(dòng)近月到港的進(jìn)口大豆完稅成本區(qū)間的不斷抬升，也使得油廠壓榨利潤較為豐厚的當(dāng)前，國產(chǎn)大豆成本優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)。以華北地區(qū)為例，按照當(dāng)前CBOT大豆主力合約期價(jià)以及美灣大豆升水價(jià)格來計(jì)算，12月船期的美國大豆到港完稅成本價(jià)格整體約3000元/噸，四級豆油價(jià)格按照6600元/噸來推算，豆粕平盈成本約在2360元/噸附近，當(dāng)?shù)囟蛊涩F(xiàn)貨價(jià)格在2150―2160元/噸附近，即當(dāng)?shù)赜蛷S壓榨利潤在200元/噸附近，而東北大豆到當(dāng)?shù)赜蛷S的入廠價(jià)格僅為2500元/噸，同樣折算出豆粕平盈成本約為1730元/噸，壓榨利潤竟然超過400元/噸，因此相對而言，國產(chǎn)大豆的成本優(yōu)勢還是非常明顯的。

    最后，CBOT大豆期價(jià)短期面臨調(diào)整，后期仍有走高可能。CBOT大豆期價(jià)在持續(xù)上漲了一個(gè)月之后，創(chuàng)下了近一年來的新高。目前美國農(nóng)場主的銷售速度加快，美豆11月合約的交割量放大，令美盤豆價(jià)上漲步伐有所放緩，但是由于玉米、小等谷物期價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢，場內(nèi)交易商認(rèn)為大豆價(jià)格仍然被低估，比價(jià)修正行懷仍在延續(xù)。另外，市場對于大豆需求的增長以及下年度全球大豆播種面積下降的預(yù)期都作出了積極的反應(yīng)，也給近期美盤豆價(jià)起到了有利的支撐。因而短期內(nèi)CBOT大豆期價(jià)面臨調(diào)整行情，但從長期來看仍有進(jìn)一步走高的可能性。

    綜上所述，近期受到CBOT大豆期價(jià)走高的提振，國內(nèi)進(jìn)口大豆和國產(chǎn)大豆市場價(jià)格均呈現(xiàn)走高態(tài)勢，但相比之下，國產(chǎn)大豆仍然有一定的成本優(yōu)勢，這也是當(dāng)前產(chǎn)區(qū)周邊油廠收購國產(chǎn)大豆積極性有所提高的重要原因。預(yù)計(jì)后期國產(chǎn)大豆收購價(jià)格仍有一定上升空間。后期我們將密切關(guān)注CBOT大豆期價(jià)的進(jìn)一步走勢、美國基金的操作方向、進(jìn)口大豆的到貨數(shù)量和成本以及終端養(yǎng)殖的補(bǔ)欄形勢。