豆油市場步入調(diào)整階段，行情可能緩慢下跌
　　國內(nèi)豆油價(jià)格已顯“虛高”跡象
　　自8月下旬以來，隨著各地小包裝食用油備貨開始，豆油需求得到迅速啟動(dòng)，市場價(jià)格也一路上漲，截止目前，國內(nèi)大部分地區(qū)四級(jí)豆油價(jià)格已經(jīng)提高到5500-5700元/噸，一級(jí)豆油達(dá)到5850-6000元/噸，漲勢強(qiáng)勁，不斷攀至年度新高。與市場需求增長形成鮮明對(duì)比的是，由于原料供應(yīng)不足，當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)率并不高，豆油供應(yīng)量減少，另外，花生油、菜油、棉油都直接市場供應(yīng)青黃不接時(shí)期，價(jià)格也居高不下，9月份棕櫚油到貨量也開始明顯下降，而且隨著溫度降低，棕櫚油在北方的勾兌規(guī)模逐漸萎縮，也支持了豆油價(jià)格的上漲。而進(jìn)入9月下半月之后，國內(nèi)豆油需求減弱，價(jià)格基本滯漲，市場形勢正在步入調(diào)整階段。
　　節(jié)前備貨結(jié)束，豆油行情面臨調(diào)整
　　據(jù)了解，目前各地豆油的小包裝備貨已經(jīng)臨近尾聲，需求開始減弱，中下游散裝油銷售商大多也已經(jīng)適量備貨，前期形成的上漲行情需求消化整理。而隨著今后國內(nèi)豆油的節(jié)前采購高潮的削退，需求轉(zhuǎn)為平緩，豆油行情走勢將逐漸由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。而步入10月份之后，節(jié)日效應(yīng)完全消失，由于市場需求處于階段性飽和狀態(tài)，豆油將基本滯銷。而另一方面國產(chǎn)大豆將陸續(xù)上市和開榨，新豆油供應(yīng)量將不斷增多，與此同時(shí)，進(jìn)口豆油到貨量也將增加，9月份進(jìn)口毛豆油到港數(shù)量預(yù)計(jì)在15.6萬噸左右，平均價(jià)格在519美元/噸，完稅成本僅5180元/噸，這些貨源后期也將陸續(xù)流入市場。而棉油、花生油等其它秋季油脂也紛紛上市，一些油廠也開始加大低度棕櫚油的投放量，國內(nèi)油脂市場供需格局將面臨重新調(diào)整，豆油市場壓力加大，其價(jià)格將面臨回調(diào)整理。
　　低產(chǎn)量、高成本，將減緩豆油下跌壓力
　　就“十一”前后行情走勢而言，9月份進(jìn)口大豆到港量大幅減少，預(yù)計(jì)到貨量僅在170－180萬噸之間，而受海運(yùn)費(fèi)上漲的推動(dòng)，大豆升水價(jià)格持續(xù)高企，目前沿海進(jìn)口大豆到貨成本已經(jīng)提高到2560元/噸以上，仍與國產(chǎn)豆保持較高的價(jià)差，在國產(chǎn)大豆大量上市前，將繼續(xù)引領(lǐng)國內(nèi)大豆市場高企行情。由于10月份國產(chǎn)大豆上市在即，出于國內(nèi)外大豆價(jià)格“倒掛”風(fēng)險(xiǎn)考慮，中國買家對(duì)于該月份船期的大豆訂購明顯放緩。盡管10月份東北主產(chǎn)區(qū)大豆將陸續(xù)收獲，但一直以來難以解決的鐵路運(yùn)輸難，以及運(yùn)輸成本高的問題相對(duì)突出，不僅將延緩國產(chǎn)大豆的如期上市，也將相應(yīng)地抬高油廠進(jìn)貨成本。這樣以來，短期內(nèi)國內(nèi)豆油產(chǎn)量增長仍比較緩慢，成本也居高不下，從而在一定程度上會(huì)減緩豆油下跌壓力。當(dāng)前，在北方地區(qū)，不少油廠因原料供應(yīng)不上而停工、限產(chǎn)，但深入了解發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上各油廠停機(jī)還有另有隱情，國內(nèi)大豆供應(yīng)并非發(fā)生短缺，前期進(jìn)口大豆留存量龐大，油廠完全可以重新組織貨源。由于目前國內(nèi)市場已經(jīng)進(jìn)入新舊大豆銜接階段，大豆、豆油、豆粕都將面臨上市壓力，多數(shù)油廠為規(guī)避降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)而將開機(jī)時(shí)間推遲到10月底前后，其間將維持觀望狀態(tài)。這樣以來，10月間，國內(nèi)豆油實(shí)際產(chǎn)量增長并不迅速，有利于其價(jià)格止跌。
　　國際市場行情溫和反彈，將繼續(xù)支持豆油價(jià)格高企
　　眾所周知，自今年美國大豆播種以來，主產(chǎn)區(qū)天氣良好，大豆長勢喜人，7-8月份大豆生長關(guān)鍵期也未發(fā)生意外，美國大豆豐產(chǎn)在望。最新的美國農(nóng)業(yè)部產(chǎn)需報(bào)告顯示，2006-07年度大豆產(chǎn)量為30.93億蒲式耳、平均單產(chǎn)41.8蒲/英畝，2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為5.3億蒲，較上月增加8000萬蒲，但都已經(jīng)在市場預(yù)期之內(nèi)。另外，今年以來南美豆農(nóng)大豆銷售又不盡理想，收益微薄，將影響其新季大豆種植面積，目前已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)預(yù)測南美大豆將減種，新年度國際市場大豆供需關(guān)系可能改善。隨著諸多利空因素的陸續(xù)被消化，CBOT大豆市場在經(jīng)歷長期低迷行情之后有蓄勢反彈的趨勢。另外，國際原油市場仍動(dòng)蕩不已，有關(guān)生物柴油炒作仍喋喋不休，都將會(huì)繼續(xù)在一定程度上支持國內(nèi)外豆油價(jià)格高企。
　　豆油步入調(diào)整期，其價(jià)格將平緩回落
　　總之，今后，國內(nèi)豆油市場已經(jīng)步入供需轉(zhuǎn)型期，豆油價(jià)格過高的“冒進(jìn)”都需要市場加以調(diào)整，價(jià)格理性回落已經(jīng)在所難免，不過，在進(jìn)口大豆到貨量減少、成本居高不下，國內(nèi)開機(jī)率仍顯不足，以及國際豆油市場高企的支持下，短期內(nèi)國內(nèi)豆油價(jià)格的下調(diào)將相對(duì)平緩，下跌幅度也不會(huì)太大。