近來，國內(nèi)大豆市場走勢可謂“不盡人意”，不僅在東北國產(chǎn)大豆收購后期價格未發(fā)生明顯上漲，而且市場價格走勢也看似沒有規(guī)律。5月份，進(jìn)口大豆到貨量達(dá)到高峰有300多萬噸，而且進(jìn)口大豆到港成本僅在2400元/噸，但國內(nèi)大豆價格下跌幅度并不大，而且主產(chǎn)區(qū)行情還出現(xiàn)了短暫的啟動跡象。6月份，雖然進(jìn)口大豆訂購量和到貨量要減少，到港成本也上漲2500元/噸以上，而且，美國大豆播種完成，主產(chǎn)區(qū)很可能面臨干旱天氣的影響，入市基金也幾欲炒作，但都未促成強(qiáng)勁的漲勢。目前，人們對于國內(nèi)大豆市場下一步走勢都在視目以待，不過，在筆者看來，大豆總體走勢依然清晰可見，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的趨勢并未發(fā)生變動。 
　　首先，近期內(nèi)，國內(nèi)大豆價格依然保持弱勢，難有明顯上漲行情出現(xiàn)：
　　一、國內(nèi)大豆市場繼續(xù)承受“雙壓”。
　　據(jù)統(tǒng)計，整個5月份進(jìn)口大豆到貨量達(dá)到了303萬噸，超出了原先280萬噸的預(yù)期，由此可能影響到6月份的到貨量可能達(dá)不到原先預(yù)計的380萬噸，但5、6兩個月的總到貨量應(yīng)該不會有太大的變化，估計還在660萬噸左右，到貨量遠(yuǎn)大于需求，大豆的庫存將會有顯著增加。有消息稱6月船期的訂貨量不象4、5月那么大，以目前的船報估計，7月份的到貨量確實(shí)會明顯下降，但不會低于200萬噸。近期，國內(nèi)市場仍將繼續(xù)承受較大地進(jìn)口大豆到貨壓力。
　　目前，南美大豆已經(jīng)基本收獲完畢，廣大豆農(nóng)和農(nóng)場主將逐漸把精力放在售豆上，備受關(guān)注的巴西雷亞爾匯率和貸款問題正在得到解決，南美大豆面臨上市高峰，在強(qiáng)大的季節(jié)性壓力面前，任何市場炒作都難以形成氣候。我國一半以上的大豆貨源都來自國外，國際市場影響更顯重要，近期內(nèi)，由于“雙壓”利空作用不可低估，國內(nèi)大豆價格上漲將繼續(xù)受到制約。
　　二、豆油、豆粕行情低迷，油廠經(jīng)營不景氣。
　　本來，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇就比較緩慢，而近來，各地時有發(fā)生的禽流感、口蹄疫等疫情，則進(jìn)一步影響了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，以致于使國內(nèi)豆粕銷售繼續(xù)遲滯，行情不斷回落。近來，國內(nèi)外市場有關(guān)“生物柴油”的炒作此起彼伏，但對國內(nèi)豆油的利多支持明顯不足。隨著天氣轉(zhuǎn)熱，國內(nèi)食用油交易逐步轉(zhuǎn)移到棕櫚油上，豆油的市場份額和價格不斷受到?jīng)_擊，在外盤難以出現(xiàn)單邊行情的情況下，國內(nèi)豆油難以擺脫弱勢。由此，在下游產(chǎn)品價格雙雙低迷的情況下，國內(nèi)油廠利潤不斷下滑，很難接受大豆價格的上漲，收購也比較謹(jǐn)慎。
　　其次，國內(nèi)大豆后期市場將逐步解壓，中遠(yuǎn)期行情仍有走高的機(jī)會：
　　一、南美大豆上市壓力消散，國際供需格局逐漸改善。
　　時到7月份，南美大豆裝運(yùn)高峰已過，季節(jié)性上市壓力將相應(yīng)得到緩解，伴隨著市場供需關(guān)系的逐步改善，國際大豆價格將走出“供大于求”格局中低迷行情，呈規(guī)律性回升。尤其是到8月份前后，不僅中國、美國等大豆主產(chǎn)國大豆存量已經(jīng)不多，南美大豆也將步入供應(yīng)后期，大豆供應(yīng)轉(zhuǎn)而趨于緊俏，即便沒有“天氣市”、“生物柴油”等市場炒作的烘托，其行情仍將走入牛市，并可能引起國內(nèi)大豆市場的連續(xù)跟進(jìn)。
　　二、市場炒作將把國內(nèi)大豆價格推向高潮。
　　從近年來的收成情況來看，美國大豆豐產(chǎn)基本是依靠單產(chǎn)的提高來實(shí)現(xiàn)的，所以主產(chǎn)區(qū)的天氣變化對產(chǎn)量的影響一直是言不敗的話題。據(jù)分析師指出，進(jìn)入6月份后，美國大豆產(chǎn)區(qū)很可能面臨干旱的天氣，而此時美國大豆步入關(guān)鍵生長期，一旦天氣稍有干旱的苗頭，很可能帶動國際大豆市場展開一輪拉升行情。尤其是今年大豆銹病已經(jīng)登陸美國，目前部分產(chǎn)區(qū)又相繼發(fā)現(xiàn)病菌，美國大豆還可能面臨更大的考驗(yàn)。屆時，必然引起一向頗為敏感的CBOT市場的激烈反映。
　　由于美伊“核爭端”不斷升級，國際市場被長期籠罩在“能源危機(jī)”之中，今年以來，各國都在加緊發(fā)展“生物柴油替代”工程，包括豆油在內(nèi)食用油脂需求量正在呈放量增長態(tài)勢，有關(guān)“生物柴油”的炒作已經(jīng)觸及相關(guān)油料行情的波動。后期，無論危機(jī)是否得到解決，各國“生物柴油”發(fā)展進(jìn)程已不可阻擋，豆油需求量的增長，也將推動國內(nèi)外大豆價格的上漲。
　　三、后期下游產(chǎn)品市場形勢會逐步好轉(zhuǎn)。
　　不可否認(rèn)，當(dāng)前養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇緩慢的形勢已經(jīng)大大削弱了國內(nèi)市場對豆粕的消化能力，但是畜禽產(chǎn)品價格也確實(shí)已經(jīng)步入上漲的通道，將不斷刺激國內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模恢復(fù)進(jìn)展。預(yù)計7-8月份，隨著畜禽養(yǎng)殖進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入旺季，國內(nèi)豆粕需求將再次活躍，一些飼料廠和經(jīng)銷商將伺機(jī)加大囤貨量，推動豆粕價格實(shí)現(xiàn)大幅上漲。屆時，豆油雖然仍處于消費(fèi)淡季，但其市場供應(yīng)也將出現(xiàn)“青黃不接”，加之，國內(nèi)外豆油價格倒掛以及生物柴油應(yīng)用量的增長，其價格也將實(shí)現(xiàn)理性上漲。后期，下游產(chǎn)品價格的上漲，將使油廠壓榨利潤逐步回升，帶動大豆價格上漲。
　　四、菜籽減產(chǎn)的利多支持。
　　各分析機(jī)構(gòu)多將今年菜籽產(chǎn)量確定在1160萬噸以下，比去年產(chǎn)量降低100萬噸，菜籽大幅減產(chǎn)已成定局。在新季菜籽開秤收購不久，市場價格即開始實(shí)現(xiàn)“高走”，因此，今年菜籽的集中上市對大豆市場的影響相對有限。而隨著后期，各地油廠和經(jīng)銷商的競相收購與廣大農(nóng)民惜售行為的博弈，國內(nèi)菜籽價格進(jìn)一步上漲還將成為國內(nèi)大豆市場一支新生利多支持因素。