進(jìn)入4月份，國(guó)內(nèi)的豆粕市場(chǎng)仍延續(xù)前期低迷走勢(shì)，市場(chǎng)利空壓力增強(qiáng)。由于4月份是上半年國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展最為敏感的時(shí)期，再加上當(dāng)前正處于美國(guó)大豆向南美大豆過渡的階段，因而國(guó)際市場(chǎng)也存在著一定的變數(shù)。種種因素共同作用下，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)將繼續(xù)承受下行壓力，具體分析如下：

    沿海大型油廠大量預(yù)售，經(jīng)銷商出貨壓力相對(duì)較大

  　據(jù)了解，自3月中下旬以來(lái)，沿海地區(qū)油廠的豆粕訂貨量就開始明顯放大，一部分油廠在庫(kù)存銷售完畢之后又超賣了約一周左右的量，據(jù)悉華東地區(qū)某大型油廠的預(yù)售合同已經(jīng)簽至4月下旬，個(gè)別已經(jīng)簽至5月上旬。這樣一方面化解了后期進(jìn)口大豆集中到貨的供應(yīng)壓力，另一方面也會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)減少豆粕價(jià)格下跌的幅度。據(jù)了解，油廠當(dāng)前所賣出的豆粕庫(kù)存并未全部發(fā)出，據(jù)有關(guān)市場(chǎng)消息統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)兩家大型油脂集團(tuán)未發(fā)貨的豆粕數(shù)量達(dá)到20多萬(wàn)噸，而全國(guó)總計(jì)達(dá)到了40多萬(wàn)噸，因而在這樣的背景下，油廠調(diào)低價(jià)格將會(huì)不利于經(jīng)銷商的出貨，換句話說(shuō)，經(jīng)銷商近期的出貨壓力還是相對(duì)較大的。

  　進(jìn)口豆粕陸續(xù)到港，成本有望繼續(xù)下降

  　進(jìn)入4月份之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和進(jìn)口豆粕將會(huì)陸續(xù)到貨，將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的成本和供應(yīng)壓力。4月份進(jìn)口大豆的到貨，部分港口已經(jīng)有預(yù)報(bào)，比如廣東地區(qū)可能有7、8條船，山東地區(qū)有8、9條船，都比3月份的實(shí)際到貨量大，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口大豆的整體到貨量將會(huì)達(dá)到240－260萬(wàn)噸。雖然市場(chǎng)大都預(yù)期4月份豆粕需求會(huì)好于3月份，但還是不可能恢復(fù)到正常水平，所以龐大的到貨會(huì)使得國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力加大，據(jù)市場(chǎng)消息，4月份進(jìn)口大豆的到港完稅成本集中在2500元/噸－2550元/噸，按照當(dāng)前5050元/噸的四級(jí)豆油價(jià)格來(lái)計(jì)算，屆時(shí)豆粕平盈成本將抵達(dá)2100元/噸－2150元/噸。另外進(jìn)口豆粕也將陸續(xù)抵達(dá)到港，華南地區(qū)4月5日前后將有5萬(wàn)噸巴西豆粕以及1.5萬(wàn)噸印度豆粕靠岸，4月中旬約有1.2萬(wàn)噸印度豆粕抵達(dá)，另外零散抵達(dá)的有3000－5000噸。

    國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖仍處于緩慢恢復(fù)中，對(duì)豆粕價(jià)格支撐力不強(qiáng)

    近期，國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖形勢(shì)仍然在緩慢地恢復(fù)之中，目前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)處于大幅虧損的階段，虧損集中在80元/頭-100元/頭，偏高虧損在120元/頭-150元/頭，但進(jìn)入第二季度，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)入存欄水平較高，且肉品庫(kù)存急劇增加的階段，因而可能會(huì)對(duì)飼料消耗起到某些支撐；另外國(guó)內(nèi)家禽養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)處于需求疲弱，價(jià)格走勢(shì)不佳的階段，且不少家禽主產(chǎn)區(qū)還處于疫情困擾的時(shí)期；而且第二季度依然是禽流感疫情較為多發(fā)的季節(jié)，這也是市場(chǎng)中部分不太看好此階段家禽養(yǎng)殖需求的重要原因所在。據(jù)悉在疫病相對(duì)嚴(yán)重的地區(qū)，蛋雞淘汰數(shù)量較多，致使部分地區(qū)蛋雞存欄量和產(chǎn)蛋率也有所下降。

    CBOT豆價(jià)走勢(shì)仍將向下，帶來(lái)強(qiáng)烈的利空沖擊

    3月底4月初，CBOT大豆期價(jià)最終向下突破并非市場(chǎng)前期所擔(dān)憂的禽流感疫情以及國(guó)際市場(chǎng)需求不濟(jì)所觸發(fā)，而是美國(guó)農(nóng)業(yè)部一紙報(bào)告所推動(dòng)，其如此大規(guī)模提高美國(guó)新豆播種面積預(yù)估值完全超出了市場(chǎng)的預(yù)期，給市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)烈的利空沖擊。另外美國(guó)中西部大豆產(chǎn)區(qū)地區(qū)的降雨也改善了今年作物播種的前景，更增添了市場(chǎng)上的看空氣氛；不過據(jù)美國(guó)氣象專家稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，當(dāng)?shù)卮蟛糠值貐^(qū)的降雨依然面臨短缺的風(fēng)險(xiǎn)，不同的長(zhǎng)期天氣預(yù)報(bào)顯示，今年夏季將比往年干燥，因而進(jìn)入4月份之后，要關(guān)注美國(guó)大豆市場(chǎng)對(duì)于天氣題材的再一次炒作。

    綜上所述，在進(jìn)入4月份之后，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情仍將呈現(xiàn)弱市行情，而相對(duì)低成本的進(jìn)口大豆和進(jìn)口豆粕的陸續(xù)到貨，將會(huì)給國(guó)內(nèi)繼續(xù)帶來(lái)供應(yīng)上的利空壓力，加上養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)形勢(shì)依然節(jié)奏緩慢。但是另一方面，油廠為緩解后期到貨壓力，提前大量預(yù)售豆粕合同，也造成了部分經(jīng)銷商目前承受著一定的出貨壓力，但也在一定時(shí)間內(nèi)控制了豆粕價(jià)格下跌的空間，另外CBOT大豆期價(jià)的突然下挫給國(guó)內(nèi)原本出現(xiàn)上漲苗頭的豆粕市場(chǎng)蒙上陰影，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格壓力不斷增強(qiáng)，后期關(guān)注美國(guó)基金對(duì)于天氣的進(jìn)一步操作、南美豆農(nóng)的出貨情況以及中國(guó)市場(chǎng)需求的變化。