進(jìn)入2006年2月份以來，雖然整個(gè)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，但由于受大豆種植成本因素以及節(jié)日過后東北地區(qū)收購(gòu)陸續(xù)展開等因素的影響，二月份國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格走勢(shì)總體表現(xiàn)上揚(yáng)。截止2月底全國(guó)三等油用大豆平均價(jià)格為2672元/噸，與前期相比上漲1.57%，同比下跌2.21%。
（一）本月國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)簡(jiǎn)述
1、大豆進(jìn)口數(shù)量減少 緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力
目前對(duì)市場(chǎng)的初步統(tǒng)計(jì)顯示，2月份到港進(jìn)口大豆共計(jì)23船133.63萬噸，2006年1、2月份共有52船303.49萬噸進(jìn)口大豆到港。進(jìn)口量的減少極大地緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，為本月豆價(jià)上漲提供了可能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2006年2月中旬，進(jìn)口大豆庫(kù)存總量為186.73萬噸，按照當(dāng)前油廠開工率計(jì)算，預(yù)計(jì)至2006年2月末，進(jìn)口大豆庫(kù)存總量將降至165萬噸左右，低于國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆的安全庫(kù)存。
2、國(guó)產(chǎn)豆收購(gòu)工作陸續(xù)展開 價(jià)格回升
春節(jié)過后，黑龍江地區(qū)大豆加工廠陸續(xù)開工，由于經(jīng)歷了春節(jié)假期，因此當(dāng)?shù)丶庸S大豆存量較少，加之農(nóng)戶還未重返銷售市場(chǎng)，因此，大豆加工廠的收購(gòu)活動(dòng)導(dǎo)致黑龍江地區(qū)大豆價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。目前黑龍江佳木斯地區(qū)站臺(tái)收購(gòu)價(jià)格上漲至每噸（下同）2460~2480元，齊齊哈爾地區(qū)收購(gòu)價(jià)上漲至2480~2500元，哈爾濱地區(qū)進(jìn)廠價(jià)達(dá)到2520~2540元，上述價(jià)格均較節(jié)前提高20~40元。此外，京津地區(qū)送廠報(bào)價(jià)已由春節(jié)前的2620~2640元上漲至2640~2660元，山東北部及河南地區(qū)送廠價(jià)格也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。
3、成本因素為豆價(jià)提供底部支撐
一是國(guó)產(chǎn)大豆方面，2005年雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列惠農(nóng)政策，但由于同期農(nóng)資價(jià)格上漲較快，因此，各糧食品種的種植成本都出現(xiàn)了不同程度的上漲，以當(dāng)前收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，豆農(nóng)利潤(rùn)微薄，售豆積極性較低；二是進(jìn)口大豆到港成本上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)形成支撐，受海運(yùn)費(fèi)上漲和美國(guó)內(nèi)陸航運(yùn)費(fèi)走高的影響，進(jìn)口大豆到岸升貼水報(bào)價(jià)大幅上漲，造成進(jìn)口大豆C&F3月份報(bào)價(jià)近日大漲，當(dāng)前3月船期的美國(guó)和南美大豆到我國(guó)的C&F報(bào)價(jià)均為274美元/噸，折合到港完稅價(jià)在2640元/噸左右，對(duì)國(guó)內(nèi)豆價(jià)也形成底部支撐。
4、養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢 市場(chǎng)需求有限
由于年前畜禽大批出欄，而年后隨著市場(chǎng)消費(fèi)量的逐步減弱，加上動(dòng)物疫病頻發(fā)，各地畜禽補(bǔ)欄積極性普遍不高，畜禽養(yǎng)殖在需求勢(shì)頭較為利空的壓力下恢復(fù)仍需要較長(zhǎng)一段時(shí)間，因此飼料企業(yè)和貿(mào)易商觀望的情緒濃厚，飼料企業(yè)采購(gòu)不積極，多數(shù)中間商甚至離市觀望，市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求持續(xù)下降。另外值得注意的是，由于節(jié)日期間豆粕供應(yīng)趨緊，粕價(jià)回升，近來國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆粕到港數(shù)量也在不斷增多。由于進(jìn)口豆粕由于價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來一定的沖擊，同時(shí)也將造成市場(chǎng)對(duì)大豆需求的下降，抑制豆價(jià)走高。
5、外盤期價(jià)大幅回落 國(guó)際豆價(jià)走低
美國(guó)2月份報(bào)告出臺(tái)之后，基本確定了世界大豆供大于求的格局。對(duì)美國(guó)龐大期末庫(kù)存的預(yù)期和出口量的減少，是市場(chǎng)的長(zhǎng)期壓力。同時(shí)南美天氣良好，預(yù)期大豆產(chǎn)量將達(dá)歷史高點(diǎn)，全球供應(yīng)層面上存在巨大利空。在這種情況下，本月外盤大豆期價(jià)振蕩回落，國(guó)際豆價(jià)走低。
?。ǘ﹪?guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)
從2006年1、2月份我國(guó)進(jìn)口和需求量來看，盡管進(jìn)口量有所下降，但市場(chǎng)供應(yīng)仍顯過大，特別是由于我國(guó)近兩年來國(guó)內(nèi)豆類消費(fèi)品的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，使得國(guó)內(nèi)外各個(gè)分析機(jī)構(gòu)均對(duì)本年度我國(guó)大豆消費(fèi)量持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)在后期我國(guó)大豆進(jìn)口量和需求量將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，總體供應(yīng)量依然偏大。
（三）后期國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)分析
1、東北地區(qū)大豆庫(kù)存充裕
目前，黑龍江北部地區(qū)農(nóng)戶出售大豆的比例為40%~50%，東部地區(qū)為50%~60%，西部地區(qū)近50%，南部地區(qū)達(dá)到70%；該省北部地區(qū)農(nóng)場(chǎng)出售大豆比例為30%~40%，東部比例為40%，西部和南部農(nóng)場(chǎng)為50%~60%。如果按照2005年黑龍江產(chǎn)量680萬噸以及70%作為油用壓榨計(jì)算，目前黑龍江地區(qū)仍將有240萬～250萬噸的油用大豆留存于農(nóng)戶和農(nóng)場(chǎng)手中，上述數(shù)量明顯高于去年同期180萬～200萬噸的水平。預(yù)計(jì)這部分大豆將在未來4~5個(gè)月中逐步為本地和關(guān)內(nèi)地區(qū)的大豆加工廠消化。
2、養(yǎng)殖業(yè)依然面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)
從目前情況看，禽流感在短期內(nèi)完全消失的可能性不大，并有可能成為新的流行病。2月中旬香港特區(qū)政府先后證實(shí)在野鳥和死雞身上發(fā)現(xiàn)禽流感病毒，印度官方也發(fā)布禽流感的發(fā)現(xiàn)和有人受感染死亡的消息?？仆?、塞浦路斯、意大利、斯洛文尼亞、阿塞拜疆、德國(guó)、奧地利、伊朗、法國(guó)、埃及分別發(fā)現(xiàn)境內(nèi)野生候鳥感染H5N1亞型高致病性禽流感疫情。全球禽流感疫情擴(kuò)散速度加快。國(guó)內(nèi)去年秋季集中免疫的家禽，目前已逐步超過免疫保護(hù)期。作為低溫易生存而不耐高溫的病毒，預(yù)計(jì)在氣溫升高、春季候鳥回遷完之前，禽流感陰云不會(huì)完全消散，養(yǎng)殖業(yè)依然面臨風(fēng)險(xiǎn)。
3、豆油市場(chǎng)難以平衡油廠利潤(rùn)
節(jié)日期間，由于油廠開工率下降，導(dǎo)致豆油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，但由于進(jìn)入1月份以來，我國(guó)豆油進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)明顯提高，使得豆油價(jià)格難以持續(xù)回升。1月份共進(jìn)口豆油16萬噸，2月份豆油進(jìn)口數(shù)量快速提高至25萬噸左右，預(yù)計(jì)3月份我國(guó)豆油進(jìn)口數(shù)量也將維持在10-13萬噸。此外，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚油進(jìn)口將再次放大，油廠將難以借助豆油市場(chǎng)平衡利潤(rùn)，這也將進(jìn)一步削弱其大豆采購(gòu)力度。
4、南美大豆即將大量上市
進(jìn)入3月份后，南美大豆即將面臨全面收獲期的到來，巴西和阿根廷目前的天氣繼續(xù)對(duì)大豆作物后期生長(zhǎng)保持有利。天氣因素基本對(duì)今年最終產(chǎn)量的影響幾乎已經(jīng)不復(fù)存在，豐產(chǎn)基本已經(jīng)成為定局。從芝加哥大豆期價(jià)未來走勢(shì)來看，初步預(yù)計(jì)美盤期價(jià)的回落初步空間應(yīng)在550美分/蒲式耳左右，而上述目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間應(yīng)該在3月初至3月中旬，這也是南美大豆集中上市的季節(jié)以及美國(guó)大豆逐步退出國(guó)際大豆銷售市場(chǎng)的時(shí)間。
5、進(jìn)口大豆相對(duì)量依然較少
據(jù)了解，截至2006年2月23日，美國(guó)當(dāng)月共對(duì)我國(guó)裝運(yùn)100萬噸大豆，美灣和美西裝運(yùn)的數(shù)量基本接近，從南美裝船情況看，只有50萬噸能夠在3月份到達(dá)國(guó)內(nèi)。目前南美對(duì)我國(guó)裝船仍在繼續(xù)，但從時(shí)間來推算，之后的裝船到港時(shí)間要到4月份。只有美國(guó)未來兩周內(nèi)的裝船才有可能在3月份運(yùn)抵國(guó)內(nèi)港口。如果按照前23天美國(guó)裝船的平均速度計(jì)算，那么未來兩周預(yù)計(jì)裝運(yùn)量在60萬噸左右。這樣預(yù)計(jì)3月份大豆到港量在220萬噸左右，同時(shí)也不排除3月下旬到港的船只會(huì)推遲到4月份到港的可能。
綜上所述，后期國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)仍將面臨強(qiáng)大的市場(chǎng)利空壓力，但與之相關(guān)的另一飼糧原料產(chǎn)品――玉米市場(chǎng)卻是處于歷史高位；此外，自本年度大豆收割上市以來，其國(guó)內(nèi)收購(gòu)價(jià)格一直在2400-2500元/噸的價(jià)位波動(dòng)，而同期的生產(chǎn)資料價(jià)格卻大幅上漲，這也許表明大豆市場(chǎng)的底部?jī)r(jià)位已經(jīng)顯現(xiàn)，未來漲勢(shì)將是市場(chǎng)主基調(diào)，而3月份后市場(chǎng)需求的逐日擴(kuò)大和進(jìn)口量相對(duì)下降也將為之提供有力支撐。
（一）本月國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)簡(jiǎn)述
1、大豆進(jìn)口數(shù)量減少 緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力
目前對(duì)市場(chǎng)的初步統(tǒng)計(jì)顯示，2月份到港進(jìn)口大豆共計(jì)23船133.63萬噸，2006年1、2月份共有52船303.49萬噸進(jìn)口大豆到港。進(jìn)口量的減少極大地緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，為本月豆價(jià)上漲提供了可能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2006年2月中旬，進(jìn)口大豆庫(kù)存總量為186.73萬噸，按照當(dāng)前油廠開工率計(jì)算，預(yù)計(jì)至2006年2月末，進(jìn)口大豆庫(kù)存總量將降至165萬噸左右，低于國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆的安全庫(kù)存。
2、國(guó)產(chǎn)豆收購(gòu)工作陸續(xù)展開 價(jià)格回升
春節(jié)過后，黑龍江地區(qū)大豆加工廠陸續(xù)開工，由于經(jīng)歷了春節(jié)假期，因此當(dāng)?shù)丶庸S大豆存量較少，加之農(nóng)戶還未重返銷售市場(chǎng)，因此，大豆加工廠的收購(gòu)活動(dòng)導(dǎo)致黑龍江地區(qū)大豆價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。目前黑龍江佳木斯地區(qū)站臺(tái)收購(gòu)價(jià)格上漲至每噸（下同）2460~2480元，齊齊哈爾地區(qū)收購(gòu)價(jià)上漲至2480~2500元，哈爾濱地區(qū)進(jìn)廠價(jià)達(dá)到2520~2540元，上述價(jià)格均較節(jié)前提高20~40元。此外，京津地區(qū)送廠報(bào)價(jià)已由春節(jié)前的2620~2640元上漲至2640~2660元，山東北部及河南地區(qū)送廠價(jià)格也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。
3、成本因素為豆價(jià)提供底部支撐
一是國(guó)產(chǎn)大豆方面，2005年雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列惠農(nóng)政策，但由于同期農(nóng)資價(jià)格上漲較快，因此，各糧食品種的種植成本都出現(xiàn)了不同程度的上漲，以當(dāng)前收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，豆農(nóng)利潤(rùn)微薄，售豆積極性較低；二是進(jìn)口大豆到港成本上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)形成支撐，受海運(yùn)費(fèi)上漲和美國(guó)內(nèi)陸航運(yùn)費(fèi)走高的影響，進(jìn)口大豆到岸升貼水報(bào)價(jià)大幅上漲，造成進(jìn)口大豆C&F3月份報(bào)價(jià)近日大漲，當(dāng)前3月船期的美國(guó)和南美大豆到我國(guó)的C&F報(bào)價(jià)均為274美元/噸，折合到港完稅價(jià)在2640元/噸左右，對(duì)國(guó)內(nèi)豆價(jià)也形成底部支撐。
4、養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢 市場(chǎng)需求有限
由于年前畜禽大批出欄，而年后隨著市場(chǎng)消費(fèi)量的逐步減弱，加上動(dòng)物疫病頻發(fā)，各地畜禽補(bǔ)欄積極性普遍不高，畜禽養(yǎng)殖在需求勢(shì)頭較為利空的壓力下恢復(fù)仍需要較長(zhǎng)一段時(shí)間，因此飼料企業(yè)和貿(mào)易商觀望的情緒濃厚，飼料企業(yè)采購(gòu)不積極，多數(shù)中間商甚至離市觀望，市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求持續(xù)下降。另外值得注意的是，由于節(jié)日期間豆粕供應(yīng)趨緊，粕價(jià)回升，近來國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆粕到港數(shù)量也在不斷增多。由于進(jìn)口豆粕由于價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來一定的沖擊，同時(shí)也將造成市場(chǎng)對(duì)大豆需求的下降，抑制豆價(jià)走高。
5、外盤期價(jià)大幅回落 國(guó)際豆價(jià)走低
美國(guó)2月份報(bào)告出臺(tái)之后，基本確定了世界大豆供大于求的格局。對(duì)美國(guó)龐大期末庫(kù)存的預(yù)期和出口量的減少，是市場(chǎng)的長(zhǎng)期壓力。同時(shí)南美天氣良好，預(yù)期大豆產(chǎn)量將達(dá)歷史高點(diǎn)，全球供應(yīng)層面上存在巨大利空。在這種情況下，本月外盤大豆期價(jià)振蕩回落，國(guó)際豆價(jià)走低。
?。ǘ﹪?guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)
從2006年1、2月份我國(guó)進(jìn)口和需求量來看，盡管進(jìn)口量有所下降，但市場(chǎng)供應(yīng)仍顯過大，特別是由于我國(guó)近兩年來國(guó)內(nèi)豆類消費(fèi)品的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，使得國(guó)內(nèi)外各個(gè)分析機(jī)構(gòu)均對(duì)本年度我國(guó)大豆消費(fèi)量持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)在后期我國(guó)大豆進(jìn)口量和需求量將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，總體供應(yīng)量依然偏大。
（三）后期國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)分析
1、東北地區(qū)大豆庫(kù)存充裕
目前，黑龍江北部地區(qū)農(nóng)戶出售大豆的比例為40%~50%，東部地區(qū)為50%~60%，西部地區(qū)近50%，南部地區(qū)達(dá)到70%；該省北部地區(qū)農(nóng)場(chǎng)出售大豆比例為30%~40%，東部比例為40%，西部和南部農(nóng)場(chǎng)為50%~60%。如果按照2005年黑龍江產(chǎn)量680萬噸以及70%作為油用壓榨計(jì)算，目前黑龍江地區(qū)仍將有240萬～250萬噸的油用大豆留存于農(nóng)戶和農(nóng)場(chǎng)手中，上述數(shù)量明顯高于去年同期180萬～200萬噸的水平。預(yù)計(jì)這部分大豆將在未來4~5個(gè)月中逐步為本地和關(guān)內(nèi)地區(qū)的大豆加工廠消化。
2、養(yǎng)殖業(yè)依然面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)
從目前情況看，禽流感在短期內(nèi)完全消失的可能性不大，并有可能成為新的流行病。2月中旬香港特區(qū)政府先后證實(shí)在野鳥和死雞身上發(fā)現(xiàn)禽流感病毒，印度官方也發(fā)布禽流感的發(fā)現(xiàn)和有人受感染死亡的消息?？仆?、塞浦路斯、意大利、斯洛文尼亞、阿塞拜疆、德國(guó)、奧地利、伊朗、法國(guó)、埃及分別發(fā)現(xiàn)境內(nèi)野生候鳥感染H5N1亞型高致病性禽流感疫情。全球禽流感疫情擴(kuò)散速度加快。國(guó)內(nèi)去年秋季集中免疫的家禽，目前已逐步超過免疫保護(hù)期。作為低溫易生存而不耐高溫的病毒，預(yù)計(jì)在氣溫升高、春季候鳥回遷完之前，禽流感陰云不會(huì)完全消散，養(yǎng)殖業(yè)依然面臨風(fēng)險(xiǎn)。
3、豆油市場(chǎng)難以平衡油廠利潤(rùn)
節(jié)日期間，由于油廠開工率下降，導(dǎo)致豆油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，但由于進(jìn)入1月份以來，我國(guó)豆油進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)明顯提高，使得豆油價(jià)格難以持續(xù)回升。1月份共進(jìn)口豆油16萬噸，2月份豆油進(jìn)口數(shù)量快速提高至25萬噸左右，預(yù)計(jì)3月份我國(guó)豆油進(jìn)口數(shù)量也將維持在10-13萬噸。此外，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚油進(jìn)口將再次放大，油廠將難以借助豆油市場(chǎng)平衡利潤(rùn)，這也將進(jìn)一步削弱其大豆采購(gòu)力度。
4、南美大豆即將大量上市
進(jìn)入3月份后，南美大豆即將面臨全面收獲期的到來，巴西和阿根廷目前的天氣繼續(xù)對(duì)大豆作物后期生長(zhǎng)保持有利。天氣因素基本對(duì)今年最終產(chǎn)量的影響幾乎已經(jīng)不復(fù)存在，豐產(chǎn)基本已經(jīng)成為定局。從芝加哥大豆期價(jià)未來走勢(shì)來看，初步預(yù)計(jì)美盤期價(jià)的回落初步空間應(yīng)在550美分/蒲式耳左右，而上述目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間應(yīng)該在3月初至3月中旬，這也是南美大豆集中上市的季節(jié)以及美國(guó)大豆逐步退出國(guó)際大豆銷售市場(chǎng)的時(shí)間。
5、進(jìn)口大豆相對(duì)量依然較少
據(jù)了解，截至2006年2月23日，美國(guó)當(dāng)月共對(duì)我國(guó)裝運(yùn)100萬噸大豆，美灣和美西裝運(yùn)的數(shù)量基本接近，從南美裝船情況看，只有50萬噸能夠在3月份到達(dá)國(guó)內(nèi)。目前南美對(duì)我國(guó)裝船仍在繼續(xù)，但從時(shí)間來推算，之后的裝船到港時(shí)間要到4月份。只有美國(guó)未來兩周內(nèi)的裝船才有可能在3月份運(yùn)抵國(guó)內(nèi)港口。如果按照前23天美國(guó)裝船的平均速度計(jì)算，那么未來兩周預(yù)計(jì)裝運(yùn)量在60萬噸左右。這樣預(yù)計(jì)3月份大豆到港量在220萬噸左右，同時(shí)也不排除3月下旬到港的船只會(huì)推遲到4月份到港的可能。
綜上所述，后期國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)仍將面臨強(qiáng)大的市場(chǎng)利空壓力，但與之相關(guān)的另一飼糧原料產(chǎn)品――玉米市場(chǎng)卻是處于歷史高位；此外，自本年度大豆收割上市以來，其國(guó)內(nèi)收購(gòu)價(jià)格一直在2400-2500元/噸的價(jià)位波動(dòng)，而同期的生產(chǎn)資料價(jià)格卻大幅上漲，這也許表明大豆市場(chǎng)的底部?jī)r(jià)位已經(jīng)顯現(xiàn)，未來漲勢(shì)將是市場(chǎng)主基調(diào)，而3月份后市場(chǎng)需求的逐日擴(kuò)大和進(jìn)口量相對(duì)下降也將為之提供有力支撐。
