據(jù)美國(guó)現(xiàn)貨谷物報(bào)價(jià)有限公司總裁凱文?邁克紐撰文指出，盡管過(guò)去一個(gè)月里大豆價(jià)格在南美天氣干旱的支持下出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，但是未來(lái)價(jià)格下跌的可能性可能高于上漲的可能性。
　　自11月28日芝加哥期貨交易所（CBOT）3月大豆期貨創(chuàng)下5.55美元/蒲式耳的低點(diǎn)以來(lái)，該合約就開始了上漲之旅，并且最高達(dá)到6.30美元的四個(gè)月新高。
　　但是邁克紐指出，從近一個(gè)月的基本面看，并沒有發(fā)生任何變化。美國(guó)和全球大豆庫(kù)存依然位于歷史最高水平。美國(guó)大豆出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期。唯一的利多消息是南美天氣干燥，不過(guò)目前仍是南美大豆生長(zhǎng)初期。近一個(gè)月的漲勢(shì)主要受到技術(shù)面的驅(qū)動(dòng)，目前跡象顯示技術(shù)動(dòng)力正在減弱。
　　從技術(shù)面看，在價(jià)格創(chuàng)下新高后，技術(shù)分析師通常會(huì)看看大盤是否發(fā)出了轉(zhuǎn)勢(shì)號(hào)，但是現(xiàn)在看，無(wú)論是相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)還是隨機(jī)指數(shù)，都沒有轉(zhuǎn)好，這種情況也被稱之為熊市背離。交易商可以根據(jù)技術(shù)指標(biāo)來(lái)衡量市場(chǎng)動(dòng)力，所以如果價(jià)格創(chuàng)下新高，而技術(shù)指標(biāo)走低，那么就意味著市場(chǎng)上漲動(dòng)力逐漸枯竭，價(jià)格將會(huì)下跌。近幾周來(lái)大豆市場(chǎng)的技術(shù)表現(xiàn)正是如此。
　　從現(xiàn)貨面看，期貨市場(chǎng)大幅攀升的同時(shí)，大部分地區(qū)的大豆現(xiàn)貨基差走低。雖然近一個(gè)月來(lái)大豆期貨漲了40美分，但基差水平跌了約5到10美分。期貨飆升通常會(huì)促使農(nóng)戶提高銷售，基差走軟，但是近一個(gè)月來(lái)的基差跌幅看起來(lái)好象現(xiàn)貨市場(chǎng)買家采購(gòu)興趣有限。相反，玉米基差在玉米期貨飆升的同時(shí)也急劇走強(qiáng)。
　　另外，2006年美國(guó)大豆播種面積可能會(huì)大幅提高。雖然大豆銹病真菌令人擔(dān)心，但是化肥成本高企（無(wú)疑將促使農(nóng)戶減少玉米播種面積，相應(yīng)提高大豆播種面積），再加上大豆價(jià)格相對(duì)較高，這都意味著大豆生產(chǎn)有著良好的收益。美國(guó)政府將于3月底第一次發(fā)布大豆播種面積預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，屆時(shí)這肯定會(huì)對(duì)大豆價(jià)格構(gòu)成沖擊。
　　今后兩個(gè)月里，大豆期貨肯定會(huì)受到南美天氣變化的極大影響。不過(guò)考慮到上面提到的因素，邁克紐認(rèn)為，隨著北半球春播的日子一天天臨近，大豆價(jià)格下跌的可能性要大于上漲。