鄭麥期價(jià)大漲，但現(xiàn)貨面需求平淡，現(xiàn)貨價(jià)格反映平穩(wěn)。市場(chǎng)對(duì)未來小麥現(xiàn)貨走勢(shì)抱趨弱看法，大幅度反彈缺少基本面因素支撐。
　　今年9月下旬以來，鄭麥?zhǔn)堋半p節(jié)”需求回升刺激，期價(jià)從1630元/噸開始上漲，反彈幅度達(dá)140元/噸。11月以來，強(qiáng)筋小麥601合約總體圍繞1711－1770元/噸展開高位震蕩。不過，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，期價(jià)漲勢(shì)乏力。
　　首先，2000年以來我國糧食連續(xù)減產(chǎn)，供應(yīng)趨緊。為此2004年政府出臺(tái)系列措施，使農(nóng)民種糧積極性得到極大提高。2005年夏糧豐收，小麥比上年增加50多億斤，庫存充裕，對(duì)大盤構(gòu)成一定壓力。今年，小麥良種補(bǔ)貼資金規(guī)模由去年的1億元增加到10億元，實(shí)施范圍由去年的6個(gè)省擴(kuò)大到11個(gè)省，良種補(bǔ)貼政策力度加大，極大地調(diào)動(dòng)了農(nóng)民種糧積極性，提高了良種率。預(yù)計(jì)今年冬小麥種子統(tǒng)供率達(dá)54％，比去年提高4個(gè)百分點(diǎn)；優(yōu)質(zhì)專用冬小麥面積1.74億畝，占冬小麥總面積的54％，比去年提高5.8個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2006年我國冬小麥播種面積為3.22億畝，與上年基本持平。農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，目前冬小麥土壤墑情較好，截止到12月底，中國冬小麥評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為40.7％，比近幾年來的平均評(píng)級(jí)提高了4.1個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2006年我國冬小麥產(chǎn)量增加，因此，未來小麥期貨價(jià)格將有平穩(wěn)下跌的可能。預(yù)計(jì)小麥期現(xiàn)不合理基差將快速縮小。
　　其次，雖然進(jìn)入12月份以來，面粉銷售開始升溫，但市場(chǎng)交易量仍不及往年。河南部分地區(qū)普通小麥?zhǔn)召弮r(jià)維持于1370－1420元/噸區(qū)間；豫麥34收購價(jià)1460－1480元/噸，其他部分地區(qū)價(jià)格小幅回落。
　　隨著春節(jié)臨近，關(guān)內(nèi)農(nóng)戶存糧變現(xiàn)需求增強(qiáng)，市場(chǎng)供給將放量增加，一些制粉企業(yè)也相應(yīng)調(diào)低小麥?zhǔn)召弮r(jià)。而市場(chǎng)預(yù)計(jì)春節(jié)過后小麥需求再度平淡，加之玉米現(xiàn)貨價(jià)與小麥現(xiàn)貨價(jià)格比價(jià)偏低，尤其玉米與小麥期貨價(jià)格差價(jià)已經(jīng)擴(kuò)大至540元/噸，市場(chǎng)收購主體大多已基本停止高價(jià)收購小麥，而面粉市場(chǎng)放量需求跡象仍不明顯，面粉企業(yè)對(duì)小麥?zhǔn)召徶?jǐn)慎同時(shí)成交量也比較小。因此，采購企業(yè)轉(zhuǎn)而以收購價(jià)格偏低的玉米為主。對(duì)小麥現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成壓力，
　　從近期國家儲(chǔ)備小麥出庫情況看，節(jié)前儲(chǔ)備小麥出庫仍舊繼續(xù)。這將對(duì)市場(chǎng)有一定影響，輪出必定增加市場(chǎng)供給量，但由于成交數(shù)量不大，對(duì)市場(chǎng)影響也并不顯著。小麥的輪入對(duì)市場(chǎng)存有利好，但隨著不少小麥主產(chǎn)區(qū)開始考慮拋售部分陳麥庫存。因此，國內(nèi)小麥價(jià)格仍將繼續(xù)弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。