經(jīng)過2005年末的暫時低迷后，豆市新的上升主浪即將展開，其目標直指美盤的1064美分和大連盤的4100元高點
“牛蹄乍起風雷激，扶搖直上云際外。忽如一夜凜風烈，驟雨初歇待晴來”。在經(jīng)歷了2003-2004年波瀾壯闊的大牛市以及慘烈的牛熊轉(zhuǎn)換行情之后，2005年成為大豆市場休養(yǎng)生息的一年，但是市場那雙無形的覆雨翻云手并沒有因此而停歇，無論是今年春天的指數(shù)基金暴漲行情，還是豆粕單月單日成交過百萬，都是史無前例的。
展望2006，在消化吸收了龐大的大豆庫存壓力，以及禽流感爆發(fā)等諸多不利因素后，大豆市場有望再現(xiàn)牛市風采，追趕其他如銅、黃金等在漲勢周期中越走越穩(wěn)的商品的步伐，豆市已經(jīng)創(chuàng)造了歷史，仍將改寫歷史。
過去時之一：全球大豆目前供略大于求
依靠歷史上少見的連續(xù)兩年大豐收，2003年形成的全球大豆供不應求的局面終于轉(zhuǎn)變，雖然巴西在2005年出現(xiàn)了嚴重的旱災,產(chǎn)量下降，但總體格局并未改變。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部今年11月大豆供需報告，由于美國今年大豆的單產(chǎn)達到了42.7蒲式耳/英畝的創(chuàng)記錄的水平，2005-2006年美國大豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)增至3.5億蒲式耳，世界大豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存也將高達4675萬噸。從這些數(shù)字來看，從2004大豆牛市結(jié)束以后，大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存均在增加，整體來看呈現(xiàn)供略大于求局面。這是我們必須承認的現(xiàn)時大豆市場所面臨的最大壓力。
過去時之二：禽流感影響不可忽視
2005年的5月，中國的青海省發(fā)現(xiàn)了候鳥感染禽流感，造成1000多只候鳥死亡，這只是一個開始。進入10月份后，隨著候鳥的遷徙活動開始，禽流感終于全面爆發(fā)。最高峰時，中國有11個省30多個地區(qū)發(fā)現(xiàn)禽流感，宰殺禽類2000多萬只。
禽流感在中國的大規(guī)模流傳并不是第一次,但此次有所不同的是出現(xiàn)了人感染禽流感，這引發(fā)了公眾的恐懼心理，使得中國的雞肉消費量短期內(nèi)急劇下滑，飼料企業(yè)銷量下降了30%-50%，從而對豆粕需求也構(gòu)成短時期嚴重打擊。
但另一方面，我們也要看到，禽流感連續(xù)數(shù)年出現(xiàn)，從最終影響來看，都屬于短期因素，其對于商品價格的恐慌性打擊，也都隨著疫情的結(jié)束而出現(xiàn)強勁反彈，此次的疫情也不例外。
隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展、人口的增長以及畜牧業(yè)、榨油業(yè)、加工業(yè)等發(fā)展，大豆的消費需求具有不可逆的增長性。從近十年的全球大豆消費情況來看，全球消費量年平均呈5％的幅度遞增。
未來時之一：南半球
大豆種植不容樂觀
雖然需要考慮眾多的影響因素，但作為一種遠期合同性質(zhì)的產(chǎn)品，期貨更加看重的是對未來市場情況的一種預期。而對于影響未來大豆市場走勢的因素，其中的重中之重就是2006年南美主產(chǎn)區(qū)巴西和阿根廷的種植問題。
今年的南美大豆種植可謂開局不利。由于雷亞爾匯率堅挺，使得巴西大豆種植戶收益受損，因為農(nóng)戶是申請貸款雷亞爾買農(nóng)資以及種子，但是銷售大豆的收入是以美元計價，如果雷亞爾升值，意味著農(nóng)戶收入降低，因此農(nóng)戶種植大豆積極性降低成為必然。分析機構(gòu)預測今年巴西新豆的種植面積將減少2%－3%，去年巴西的播種面積為2330萬公頃。
而南美的天氣也顯得相當關(guān)鍵。美國農(nóng)業(yè)部在11月大豆供需報告中下調(diào)了南美大豆的產(chǎn)量，對于巴西大豆明年的產(chǎn)量預估是5800萬噸，這是考慮到巴西大豆主要產(chǎn)區(qū)去年和今年都出現(xiàn)了嚴重旱災的因素，今年其南部地區(qū)又出現(xiàn)了干旱的苗頭，包括阿根廷的一些地區(qū)降雨量也并不充足，明年的南美天氣不容樂觀。
未來時之二：商品市場指數(shù)基金風潮
隨著商品市場高投資回報率的示范效應，進入商品市場的指數(shù)基金規(guī)模越來越大，目前預計的資金規(guī)模可能達到600億-800億。由于指數(shù)基金跟隨指數(shù)的成分而動，因此指數(shù)基金降低了軟商品、能源和金屬期貨的多單，而增持農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的多單，造成了今年1月份農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅度上揚的情況。
以目前情況看，占有高盛指數(shù)最大比例的原油在2005年剛剛度過了高峰期，金屬產(chǎn)品也徘徊在天價區(qū)，而農(nóng)產(chǎn)品則總體都處于低價區(qū)，該指數(shù)非常有可能在2006年1月份繼續(xù)調(diào)高農(nóng)產(chǎn)品的比例，又一輪指數(shù)基金農(nóng)產(chǎn)品投資熱潮指日可待。
展望2006，我們信心滿懷。在經(jīng)過2005年末的暫時低迷后，新的上升主浪即將展開，其目標直指美盤的1064美分和大連盤的4100元高點。商品市場的格局已經(jīng)發(fā)生滄桑巨變，我們正在經(jīng)歷前人所未經(jīng)歷的，只有駕馭絕塵的奔牛，才能到達財富的目的地。
“牛蹄乍起風雷激，扶搖直上云際外。忽如一夜凜風烈，驟雨初歇待晴來”。在經(jīng)歷了2003-2004年波瀾壯闊的大牛市以及慘烈的牛熊轉(zhuǎn)換行情之后，2005年成為大豆市場休養(yǎng)生息的一年，但是市場那雙無形的覆雨翻云手并沒有因此而停歇，無論是今年春天的指數(shù)基金暴漲行情，還是豆粕單月單日成交過百萬，都是史無前例的。
展望2006，在消化吸收了龐大的大豆庫存壓力，以及禽流感爆發(fā)等諸多不利因素后，大豆市場有望再現(xiàn)牛市風采，追趕其他如銅、黃金等在漲勢周期中越走越穩(wěn)的商品的步伐，豆市已經(jīng)創(chuàng)造了歷史，仍將改寫歷史。
過去時之一：全球大豆目前供略大于求
依靠歷史上少見的連續(xù)兩年大豐收，2003年形成的全球大豆供不應求的局面終于轉(zhuǎn)變，雖然巴西在2005年出現(xiàn)了嚴重的旱災,產(chǎn)量下降，但總體格局并未改變。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部今年11月大豆供需報告，由于美國今年大豆的單產(chǎn)達到了42.7蒲式耳/英畝的創(chuàng)記錄的水平，2005-2006年美國大豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)增至3.5億蒲式耳，世界大豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存也將高達4675萬噸。從這些數(shù)字來看，從2004大豆牛市結(jié)束以后，大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存均在增加，整體來看呈現(xiàn)供略大于求局面。這是我們必須承認的現(xiàn)時大豆市場所面臨的最大壓力。
過去時之二：禽流感影響不可忽視
2005年的5月，中國的青海省發(fā)現(xiàn)了候鳥感染禽流感，造成1000多只候鳥死亡，這只是一個開始。進入10月份后，隨著候鳥的遷徙活動開始，禽流感終于全面爆發(fā)。最高峰時，中國有11個省30多個地區(qū)發(fā)現(xiàn)禽流感，宰殺禽類2000多萬只。
禽流感在中國的大規(guī)模流傳并不是第一次,但此次有所不同的是出現(xiàn)了人感染禽流感，這引發(fā)了公眾的恐懼心理，使得中國的雞肉消費量短期內(nèi)急劇下滑，飼料企業(yè)銷量下降了30%-50%，從而對豆粕需求也構(gòu)成短時期嚴重打擊。
但另一方面，我們也要看到，禽流感連續(xù)數(shù)年出現(xiàn)，從最終影響來看，都屬于短期因素，其對于商品價格的恐慌性打擊，也都隨著疫情的結(jié)束而出現(xiàn)強勁反彈，此次的疫情也不例外。
隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展、人口的增長以及畜牧業(yè)、榨油業(yè)、加工業(yè)等發(fā)展，大豆的消費需求具有不可逆的增長性。從近十年的全球大豆消費情況來看，全球消費量年平均呈5％的幅度遞增。
未來時之一：南半球
大豆種植不容樂觀
雖然需要考慮眾多的影響因素，但作為一種遠期合同性質(zhì)的產(chǎn)品，期貨更加看重的是對未來市場情況的一種預期。而對于影響未來大豆市場走勢的因素，其中的重中之重就是2006年南美主產(chǎn)區(qū)巴西和阿根廷的種植問題。
今年的南美大豆種植可謂開局不利。由于雷亞爾匯率堅挺，使得巴西大豆種植戶收益受損，因為農(nóng)戶是申請貸款雷亞爾買農(nóng)資以及種子，但是銷售大豆的收入是以美元計價，如果雷亞爾升值，意味著農(nóng)戶收入降低，因此農(nóng)戶種植大豆積極性降低成為必然。分析機構(gòu)預測今年巴西新豆的種植面積將減少2%－3%，去年巴西的播種面積為2330萬公頃。
而南美的天氣也顯得相當關(guān)鍵。美國農(nóng)業(yè)部在11月大豆供需報告中下調(diào)了南美大豆的產(chǎn)量，對于巴西大豆明年的產(chǎn)量預估是5800萬噸，這是考慮到巴西大豆主要產(chǎn)區(qū)去年和今年都出現(xiàn)了嚴重旱災的因素，今年其南部地區(qū)又出現(xiàn)了干旱的苗頭，包括阿根廷的一些地區(qū)降雨量也并不充足，明年的南美天氣不容樂觀。
未來時之二：商品市場指數(shù)基金風潮
隨著商品市場高投資回報率的示范效應，進入商品市場的指數(shù)基金規(guī)模越來越大，目前預計的資金規(guī)模可能達到600億-800億。由于指數(shù)基金跟隨指數(shù)的成分而動，因此指數(shù)基金降低了軟商品、能源和金屬期貨的多單，而增持農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的多單，造成了今年1月份農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅度上揚的情況。
以目前情況看，占有高盛指數(shù)最大比例的原油在2005年剛剛度過了高峰期，金屬產(chǎn)品也徘徊在天價區(qū)，而農(nóng)產(chǎn)品則總體都處于低價區(qū)，該指數(shù)非常有可能在2006年1月份繼續(xù)調(diào)高農(nóng)產(chǎn)品的比例，又一輪指數(shù)基金農(nóng)產(chǎn)品投資熱潮指日可待。
展望2006，我們信心滿懷。在經(jīng)過2005年末的暫時低迷后，新的上升主浪即將展開，其目標直指美盤的1064美分和大連盤的4100元高點。商品市場的格局已經(jīng)發(fā)生滄桑巨變，我們正在經(jīng)歷前人所未經(jīng)歷的，只有駕馭絕塵的奔牛，才能到達財富的目的地。
