近日市場對棉花進口配額的傳聞不絕于耳，相信也不是空穴來風。傳聞的熱點不外乎增發(fā)量、發(fā)放時間、增發(fā)部分的關稅稅率?？瓷先狳c很多，但目前的焦點只有一個---稅率。

　　一、 發(fā)放配額的總量不會比國內預期的缺口小。

　　我們以前提到過保障國內紡織企業(yè)用棉是第一位的，國家不可能控制進口棉花的總量致使紡織企業(yè)無米下鍋。

　　結合現(xiàn)在的宏觀政治經(jīng)濟環(huán)境看擴大棉花進口量也是可行的。美國稱中國對其貿易順差今年接近2000億美元，我國的數(shù)字是2005年中國的貿易順差極可能達到1000億美元。無論是哪個口徑我國今年貿易順差大幅增加是不爭的事實。另外至2005年9月末，中國外匯儲備余額為7690億美元，成為僅次于日本的世界第二大外匯儲備國。高額的貿易順差和高額的外匯儲備致使中國陷入了頻繁的貿易摩擦，人民幣升值壓力也一直沒有減輕。迫于壓力中國承諾不斷完善人民幣匯率形成機制，并力爭達到國際收支基本平衡。要達到這個目標的手段之一就是大量購買國內需要的商品，近日中國政府對外的大單采購便是佐證(購買美國150架波音飛機、訂購德國60列高速列車、有傳言還要購買日本60列高速列車)。這種大量采購可以一舉四得：一、可以平衡國際收支；二、可解決國內之需；三、可以減少外匯儲備以降低人民幣進一步升值帶來的損失；四、有助于減緩人民幣升值壓力。棉花也是中國大量需要的商品，在國際棉價偏低的時候，除了進口棉花以彌補國內缺口外，以國家名義買入也是完全可行的。所以傳言中的389.4萬噸配額應該是有根據(jù)的。

　　二、 發(fā)放配額的時間不會太晚

　　按美國農業(yè)部的報告，中國將進口棉花348萬噸，如果從12月份開始進口到明年9 月底結束共10個月的時間，每個月需進口35萬噸，進口的壓力可見一斑。所以配額發(fā)放宜早不宜遲。

　　三、 增發(fā)配額的稅率是問題的關鍵

　　配額發(fā)放量與發(fā)放時間基本明朗，現(xiàn)在問題的焦點是增發(fā)部分的稅率，市場上流傳的版本較多，而且對市場的影響也較大，筆者用以下世界具有代表性的SM級棉花適用不同稅率所得出的本月23日港口提貨平均價與23日電子撮合MA512均價進行了比較，情況如下：

　　(一)、按5%關稅計算

　　1、美國 SJV SM級1-1/8 港口現(xiàn)貨價 68

　　0.68*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=14375元

　　2、美國 MOT SM級1-1/16港口現(xiàn)貨價 57.31

　　0.5731*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=12115元

　　3、哈薩克斯坦 SM級1-3/32港口現(xiàn)貨價 62.81

　　0.6281*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=13278元

　　4、澳大利亞 SM級1-1/8港口現(xiàn)貨價 65.73

　　0.6573*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=13895元

　　5、印度 SM級1-1/8港口現(xiàn)貨價 58.7

　　0.587*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=12409元

　　6、巴西 SM級1-1/8港口現(xiàn)貨價 62.81

　　0.6281*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=13278元

　　以上棉花均價：

　　(14375+12115+13278+13895+12409+13278) /6=13225元

　　即(0.68+0.5731+0.6281+0.6573+0.587+0.6281)/6=62.56美分

　　0.6256*8.08*2.205*1000*(1+5%)*(1+13%)=13225元

　　電子撮合MA512 11月23日均價為14873元

　　價差14873-13225=1648元

　　(二)、如果滑準稅底限提高到10%，則外棉SM級港口現(xiàn)貨價為：

　　0.6256*8.08*2.205*1000*(1+10%)*(1+13%)=13854元

　　與電子撮合價差為14873-13854=1019元

　　(三)、如果滑準稅底限提高到7.5%，則外棉SM級港口現(xiàn)貨價為：

　　0.6256*8.08*2.205*1000*(1+7.5%)*(1+13%)=13540元與電子撮合價差為14873-13540=1333元

　　(四)、如果滑準稅底限降低到3%，則外棉SM級港口現(xiàn)貨價為：

　　0.6256*8.08*2.205*1000*(1+3%)*(1+13%)=12973元

　　與電子撮合價差為14873-12973=1900元

　　(五)、如果滑準稅底限提高到15%，則外棉SM級港口現(xiàn)貨價為：

　　0.6256*8.08*2.205*1000*(1+15%)*(1+13%)=14484元

　　與電子撮合價差為14873-14484=389元

　　國家對稅率的選擇，就是對棉農利益和紡織企業(yè)利益的選擇。筆者以前提到過隨著社會的發(fā)展，對農民的補貼更多的是財政直補，而不是提高農產品價格，現(xiàn)在我國正在走這樣的路子，如取消農業(yè)稅、取消農村中小學學雜費等。另外我國糧食的重要性遠大于棉花，過份強調棉農利益會降低糧食種植面積，從這個角度看我國大量進口棉花將成為趨勢。所以對增發(fā)配額部分的關稅稅率期望值不宜過高。