自10月中旬國內首次暴發(fā)禽流感疫情以來,大豆及其相關產品的市場價格出現(xiàn)了較大幅度的波動,并且在一定時期內波動的幅度與疫情的傳播程度密切相關.在現(xiàn)階段禽流感疫情成為影響大豆市場價格主要因素的情況下,如何把握價格波動的節(jié)奏就成為投資者力求關注的問題,為此筆者試從大豆產業(yè)鏈中諸環(huán)節(jié)市場價格的波動情況入手來探尋大豆價格波動的脈絡,為投資者的交易提供參考.

　　從大豆產業(yè)鏈的終端消費市場看，禽流感疫情的暴發(fā)直接影響了人們在肉類消費上的選擇意向，家禽市場價格的下跌正是人們對禽肉消費退避三舍的直接反映.在江蘇凌家塘農副產品批發(fā)市場，活雞和雞蛋的市場價格在9月中旬農歷中秋節(jié)期間達到了一個季節(jié)性的高位后出現(xiàn)了持續(xù)的滑落，尤其是在10月中旬之后，當國內部分地區(qū)出現(xiàn)連續(xù)暴發(fā)禽流感疫情的時候，市場的下跌速度明顯加快，至11月中旬，活雞的價格已較10月中旬跌去了1.6元/公斤，同期雞蛋的價格下跌了0.65元/公斤。

　　在另一方面，家禽消費市場的萎縮在一定程度上也會促使人們增加對牲畜類產品的消費，畜肉對禽肉的消費替代作用將會支持牲畜類產品的市場價格。11月份以來四川瀘州仔豬交易市場的仔豬和毛豬的市場價格已經止住了前期大幅度的下跌走勢轉而呈現(xiàn)平衡運行態(tài)勢，毛豬的價格還出現(xiàn)了小幅回升的現(xiàn)象，當然這與毛豬價格已跌破盈虧平衡不無關系?！　?/P>

　　隨著禽流感疫情的持續(xù)擴散以及家禽消費市場的萎縮，國內的家禽養(yǎng)殖業(yè)也快速滑入低谷，補欄興趣不高、存欄數(shù)量下降，并由此造成了飼料市場步入低彌時期。盡管畜肉消費存在著一定的替代作用，但是由于畜肉消費再次提升的空間不抵禽肉消費減少的部分，更主要的是禽類飼料中豆粕所占比重最大，約占51%左右，而在畜類飼料中豆粕所占比重僅在29%左右，作為豆粕消費主體的禽類飼料消費數(shù)量的下降直接拖累到了豆粕的需求，豆粕的市場價格因此下滑。由圖中可以看出，近一個月來，豆粕的現(xiàn)貨價格跌幅明顯增大，由此可見,禽流感疫情對豆粕市場的影響是何等的直接、具體?！　?/P>

　　作為原料大豆，其價格的變化與下游產品供需市場的變化息息相關，秋收以來，黑龍江產區(qū)新豆的收購價格持續(xù)跌落，至上周末，哈爾濱市各家油廠的收購價格已經跌至2410元/噸，較10月中旬的價格跌去了200元/噸。壓榨企業(yè)面對萎彌的銷售市場,對新豆的采購欲望逾發(fā)謹慎,黑龍江產區(qū)新豆的購銷市場顯得極為清淡。

　　美國墨西哥灣港口大豆FOB升貼水(基差)報價的變化可以反映國際大豆買家對美國大豆采購興趣變化的情況，10月份以來，美灣FOB升貼水次月報價大體維持在61-52美分/蒲式耳左右的水平窄幅波動.FOB基差報價的變化既與市場購買進度有關,同時也與CBOT大豆價格的強弱變化密切聯(lián)系.10月份以來,CBOT大豆價格的走勢明顯強于連豆的市場價格,在這種情況下,FOB基差的小幅波動反映了美國大豆的貿易商對國際大豆采購方的購買信心尚未消失.但是從美國農業(yè)部公布的每周銷售報告看,10月份以來,美國大豆的凈出口銷量總體上有減少的趨向,對中國的凈出口量也出現(xiàn)下降的現(xiàn)象.考慮到中國銷區(qū)供需狀態(tài)的變化向美國產區(qū)的傳導存在著一定程度的滯后性,預計后期美灣港口出口大豆的離岸報價將會走軟,具體FOB基差如何變化還要看現(xiàn)貨價格與CBOT價格相對強弱關系的變化情況。

　　后期市場價格如何變動投資者仍需進行綜合考慮,盡管禽流感是現(xiàn)階段影響大豆市場的主要因素,但卻不是唯一的因素,后期投資者除了需關注禽流感的傳播程度之外,還需關注公眾的消費心理、大豆的種植成本、農民的惜售意愿、美國的銷售進度以及南美的產量情況,隨著目前大豆的價格逐步跌入成本區(qū)域,成本因素對市場價格的影響將會逐漸增大。