在美國農(nóng)業(yè)部月度報告出臺后，大連大豆和CBOT大豆又重新走出內(nèi)外兩重天的格局，CBOT大豆表現(xiàn)出較強的反彈欲望，1月合約在報告出臺后，連續(xù)兩根陽線于上周五收于600美分上方，進(jìn)一步驗證了下方空間有限。
　　大連大豆受到禽流感的影響，在豆粕不斷創(chuàng)立新低的帶動下，節(jié)節(jié)下行。盡管上周五CBOT大豆收于600美分上方，但并沒有給今天的大連大豆帶來多大支撐，昨日大連大豆仍然是高開低走，中陰線報收。
　　CBOT季節(jié)性底部確立
　　CBOT大豆行情目前屬于在月度供需報告這一不確定性因素解除后的季節(jié)性反彈行情，對于11月10日的月度供需報告總體來說，總體是利空的：美國產(chǎn)量預(yù)測為30.43億蒲，比10月報告調(diào)高了7600萬蒲，為歷史上第二高的10-11月預(yù)測調(diào)整量，這較市場平均預(yù)測高出1900萬蒲；美國庫存數(shù)據(jù)從10月報告的2.6億蒲升到3.5億蒲；壓榨提高2500萬蒲，出口下調(diào)4000萬蒲（108.87萬噸）；最根本的是美國全國單產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)記錄的42.7蒲/英畝，這在美國今年部分地區(qū)遭遇旱情的情況下，確實是出人意料的，聯(lián)系到美國的大豆優(yōu)良率較去年下降了近10個百分點，這一單產(chǎn)數(shù)字似乎有點不可思議，但當(dāng)前數(shù)字如此，這份報告就是作為一份利空報告而存在，即使要調(diào)整單產(chǎn)也要等到下一個月度報告。
　　但在美國農(nóng)業(yè)報告出臺后，CBOT大豆卻走出強勁的反彈行情，從這一走勢我們可以進(jìn)一步確定目前的CBOT大豆處于季節(jié)性的底部，大豆沒有繼續(xù)向下突破的動力，目前的價位已經(jīng)接近長期均衡價格區(qū)間。目前產(chǎn)量格局已經(jīng)基本確定，下一步的重點就是美國大豆出口和南美天氣狀況了，從上一周的出口銷售報告來看，截至11月3日一周美國大豆凈出口銷售58.01萬噸，處于市場預(yù)測的55萬-80萬噸區(qū)間底限，中國當(dāng)周購買36.25萬噸。
　　禽流感仍是壓制因素對于大連大豆來說，禽流感仍然是關(guān)鍵因素。只要禽流感不除，豆粕價格就將繼續(xù)保持弱勢，大豆的任何反彈都將招來空頭的打擊?？梢钥吹?，禽流感在亞洲的擴散之勢還在繼續(xù)進(jìn)行之中，中東開始感染上禽流感，在沒有利多因素出現(xiàn)的情況下，國內(nèi)大豆難以擺脫禽流感陰影。
　　在關(guān)注禽流感對豆粕需求帶來打擊作用的同時，我們也必須注意到一個事實就是，禽流感的存在將使油廠生產(chǎn)積極性受到打壓，這樣就不可避免地造成豆油產(chǎn)出的減少，大豆價格就有望在豆油價格反彈的支撐下出現(xiàn)一定幅度的反彈，目前豆油價格已經(jīng)逐步企穩(wěn)；另外，東北地區(qū)的大量收購目前還沒有開始，尤其是九三油廠還沒有開始大規(guī)模的收購，禽流感的存在是一大因素，但九三的收購目前還只是屬于推遲的層面，后市九三等一批大型油廠的收購會不會引來東北大豆價格的大幅上漲，這也是值得期待的。
　　后市展望
　　綜上所述，在美國農(nóng)業(yè)部月度報告出臺后，一大利空的不確定因素解除，盡管產(chǎn)量巨大，但美豆的幾次下探都沒有創(chuàng)立新低，當(dāng)前的季節(jié)性底部形態(tài)得到確認(rèn)，后市美豆出口和南美天氣方面任何利多的輕微變化都將是反彈機會；大連大豆則由于亞洲和國內(nèi)禽流感一直處于不斷擴散過程中，其弱勢格局在短期內(nèi)還將繼續(xù)維持，后市需要關(guān)注禽流感的發(fā)展?fàn)顩r、豆油的供給狀況和黑龍江新豆的收購狀況。操作上，盡管大連大豆弱勢格局依舊，但美豆季節(jié)性底部已經(jīng)確認(rèn)，而且黑龍江種植成本一直支撐價格，國內(nèi)下跌空間也較為有限，可逢低在2700附近做點反彈，以短線操作為主。