長江證券研究所卞曙光日前在債市報(bào)告中指出，由于產(chǎn)能的擴(kuò)建，預(yù)計(jì)06年國內(nèi)尿素價(jià)格回落50-100元/噸左右，產(chǎn)品毛利率和行業(yè)景氣在今年達(dá)最高水平。

　　報(bào)告指出，2004年全球尿素資源供應(yīng)緊張，價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2005-2008年全球尿素仍然供需偏緊，而2008-2013年則處于供需平衡時(shí)期。

　　由于05-06年一些新建裝置的建設(shè)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)05年底國內(nèi)尿素總產(chǎn)能較04年新增350-380萬噸，總產(chǎn)量約4350萬噸，同比增長4.5%，全年供需基本平衡；而2006年由于產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)建，預(yù)計(jì)06年產(chǎn)量在4750萬噸左右，表觀消費(fèi)量4450萬噸左右，存在著一定的供需壓力；

　　成本方面，報(bào)告預(yù)計(jì)煤頭公司生產(chǎn)、運(yùn)輸成本仍將維持高位，成本回落空間有限；而氣頭公司則面臨天然氣漲價(jià)的壓力，但敏感性分析表明，天然氣漲價(jià)對尿素毛利率影響有限，沒有市場想象的那么大；同時(shí)，由于天然氣漲價(jià)涉及對照下游方方面面，特別是對農(nóng)業(yè)需求

　　影響較大，預(yù)計(jì)國家仍會(huì)對化肥用天然氣實(shí)行政策優(yōu)惠。
　　
　　報(bào)告認(rèn)為，一些“煤頭”公司仍可維持“推薦”評級，給予云天化、四川美豐、瀘天化、湖北宜化、柳化股份“推薦”評級，給予赤天化、遼通化工“謹(jǐn)慎推薦”評級。