向來通過率極高的公司債，卻令吉峰農(nóng)機(jī)栽了跟頭。吉峰農(nóng)機(jī)昨日發(fā)布公告，公司申請(qǐng)發(fā)行公司債被否的原因正是緣于去年兩家子公司高管“行賄門”的影響。不同于以往公司債主要因償債能力因素被否的原因，此舉彰顯管理層在核準(zhǔn)再融資時(shí)對(duì)內(nèi)控制度的要求趨向嚴(yán)格。

　　吉峰農(nóng)機(jī)3月26日正式收到中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于不予核準(zhǔn)吉峰農(nóng)機(jī)連鎖股份有限公司發(fā)行公司債券申請(qǐng)的決定》，其主要內(nèi)容包括：創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在審核中關(guān)注到，吉峰農(nóng)機(jī)報(bào)告期內(nèi)存在重慶吉峰及其董事（總經(jīng)理）賴寒犯單位行賄罪、吉林吉峰金橋公司負(fù)責(zé)人劉波涉嫌對(duì)單位行賄罪等情形，“無法判斷公司內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性”。發(fā)審委會(huì)議以投票方式對(duì)公司發(fā)行公司債券的申請(qǐng)進(jìn)行了表決，同意票數(shù)未達(dá)到3票，申請(qǐng)未獲通過。鑒于公司發(fā)行公司債券的申請(qǐng)未獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議表決通過，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)吉峰農(nóng)機(jī)發(fā)行公司債券的申請(qǐng)作出不予核準(zhǔn)的決定。吉峰農(nóng)機(jī)如再次申請(qǐng)發(fā)行證券，可在該決定做出之日起6個(gè)月后，向中國證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)文件。

　　2011年12月，吉峰農(nóng)機(jī)董事會(huì)通過非公開發(fā)行公司債議案，擬向不超過10名特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過3.6億元的公司債券，發(fā)行期限不超過5年。

　　回首以往公司債的審核，通過率極高。記者查詢中國證監(jiān)會(huì)披露的監(jiān)管信息后發(fā)現(xiàn)，除吉峰農(nóng)機(jī)之外，近一年以來僅有德豪潤達(dá)、東方集團(tuán)、誠志股份、撫順特鋼和廣濟(jì)藥業(yè)等5例公司債審核被否。其中，德豪潤達(dá)2008年至2010年扣除非經(jīng)常性損益后的年均凈利潤為負(fù)，公司主要收入來源于LED項(xiàng)目政府補(bǔ)助，主要因償債能力存在重大不確定性而被否；東方集團(tuán)因主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，誠志股份也因經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)較大，償債能力存在重大不確定性等因素而被否；廣濟(jì)藥業(yè)因報(bào)告期盈利能力持續(xù)下降，扣除政府補(bǔ)貼后2010年主營業(yè)務(wù)實(shí)際處于虧損狀態(tài)等原因被否；撫順特鋼則因嚴(yán)重環(huán)境違法，受到處罰，而其在申報(bào)材料中未予以披露。

　　分析人士由此指出，從監(jiān)管層把握的尺度變化來看，以往公司債被否的案例，主要原因集中在公司償債能力上。鑒于吉峰農(nóng)機(jī)多年以來快速增長的業(yè)績表現(xiàn)，其并不存在償債能力的擔(dān)憂。顯然，監(jiān)管層的監(jiān)管重心，并非只看重償債能力，而對(duì)公司治理是否完善以及內(nèi)控制度欠缺可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)更為重視。目前企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范試點(diǎn)已經(jīng)在主板上市公司施行，未來也將在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司擇機(jī)實(shí)行，也是上述監(jiān)管思路的體現(xiàn)。吉峰農(nóng)機(jī)“行賄門”正是在其高速發(fā)展的過程中埋下了隱患，其發(fā)債被否向上市公司尤其是高速成長的創(chuàng)業(yè)板公司傳遞了強(qiáng)烈的警示信號(hào)。