1、吡啶反傾銷初裁結(jié)果出爐
　　近日商務(wù)部發(fā)布了對原產(chǎn)于印度和日本的吡啶產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果,認(rèn)為被調(diào)查產(chǎn)品存在傾銷,中國農(nóng)藥吡啶產(chǎn)業(yè)受到了實(shí)質(zhì)損害,而且傾銷與實(shí)質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系,決定采用保證金形式(保證金的比率為24.6%至57.4%)實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施。自2013年5月28日起,進(jìn)口經(jīng)營者在進(jìn)口原產(chǎn)于日本和印度的吡啶時(shí),應(yīng)依據(jù)本初裁決定所確定的各公司的傾銷幅度向中華人民共和國海關(guān)提供相應(yīng)的保證金。此次反傾銷調(diào)查從去年9月份開始,結(jié)果出臺(tái)時(shí)間快于市場預(yù)期,吡啶是含吡啶環(huán)類農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體的基礎(chǔ)原料,也是日用化工、飼料、食品添加劑、子午輪胎工業(yè)的重要原料。數(shù)據(jù)顯示我國吡啶進(jìn)口依存度為20%左右,其中70%的進(jìn)口來自于印度,因此我們認(rèn)為此次對進(jìn)口吡啶產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷措施可以有效保護(hù)國內(nèi)吡啶生產(chǎn)企業(yè),建議關(guān)注相關(guān)公司機(jī)會(huì),如紅太陽(000525)、沙隆達(dá)A(000553)等。
　　2、醋酸價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢,氯堿產(chǎn)品價(jià)格依然堅(jiān)挺
　　本期雙周均價(jià)漲幅居前的五種產(chǎn)品分別為醋酸、PP、硫酸、NYMEX天然氣和鉀肥;雙周均價(jià)跌幅居前的五種產(chǎn)品分別為液氯、鹽酸、甲醇、硫磺和PVC(乙烯法)。本期,醋酸價(jià)格漲幅排名第一,雙周均價(jià)漲幅為8.47%,市場交易氣氛較好,此輪醋酸價(jià)格上漲主要源于裝置的檢修,上海吳涇化工醋酸裝置停車中,具體開車時(shí)間未定;江蘇索普兩套小產(chǎn)能裝置停車,一套年產(chǎn)60萬噸大產(chǎn)能裝置開啟;天津堿廠醋酸裝置低負(fù)荷開啟。在此背景下,我們預(yù)計(jì)后市醋酸價(jià)格還將還維持強(qiáng)勢,相關(guān)公司的交易性機(jī)會(huì)可關(guān)注,如江蘇索普(600746)。另外,我們注意到燒堿、純堿價(jià)格依然維持前期強(qiáng)勢,但出現(xiàn)了地區(qū)性差異,北方市場受制于新產(chǎn)能的投產(chǎn)以及需求的小幅下滑,價(jià)格小幅回調(diào),而南方地區(qū)目前開工率較高,下游備貨積極,我們預(yù)計(jì)后市燒堿、純堿價(jià)格整體可能依然維持漲勢,但幅度可能有限。
　　跌幅榜方面,聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品如聚合MDI、苯胺等跌幅較為明顯,我們認(rèn)為這主要受制于短期下游需求的萎靡,但長遠(yuǎn)看,聚氨酯的應(yīng)用領(lǐng)域在不斷拓展,特別是在建筑節(jié)能領(lǐng)域的應(yīng)用前景十分廣闊,因此聚氨酯的長期前景仍然較好。
　　3、草甘膦環(huán)保核查利好龍頭企業(yè)
　　近日,環(huán)保部公開發(fā)布《關(guān)于開展草甘膦(雙甘膦)生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保核查工作的通知》。通知要求,生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)于7月30日前向所在地省級環(huán)保部門提交環(huán)保核查申請材料,9月30日前將通過初審企業(yè)名單及相關(guān)材料報(bào)送環(huán)保部。環(huán)保部隨后將會(huì)對合格企業(yè)進(jìn)行公告。根據(jù)規(guī)劃,到2015年底前基本完成對草甘膦行業(yè)全面環(huán)保核查。近期受出口減少、閑置產(chǎn)能大量開工等因素影響,草甘膦價(jià)格出現(xiàn)回調(diào),政策的出臺(tái)或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懖莞熟⒌?strong>農(nóng)藥價(jià)格。我們預(yù)計(jì)隨著政策的不斷深入,勢必會(huì)有一些不符合條件的中小企業(yè)停產(chǎn)或被關(guān)停,這將有利于行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展。對于后市,我們認(rèn)為短期內(nèi)政策對行業(yè)的影響可能不會(huì)立竿見影,影響較為長期,短期草甘膦價(jià)格可能還是以下跌為主,但跌幅有限。
　　4、投資建議
　　吡啶反傾銷調(diào)查結(jié)果快于市場預(yù)期,利好于現(xiàn)有龍頭企業(yè),建議關(guān)注紅太陽(000525)、沙隆達(dá)A(000553);聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)整體回調(diào),但長期前景依然看好,不應(yīng)過分悲觀,維持萬華化學(xué)(600309)“增持”評級不變;醋酸價(jià)格領(lǐng)漲,交易性機(jī)會(huì)可以把握,可關(guān)注江蘇索普(600746);草甘膦環(huán)保核查影響偏長期,短期影響可能有限,相關(guān)個(gè)股階段漲幅較大,應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
　　5、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策風(fēng)險(xiǎn);原油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。