2012美國(guó)大旱推動(dòng)南美種植熱情，觸發(fā)草甘膦需求高增長(zhǎng)：全球轉(zhuǎn)基因作物主要為大豆、玉米，兩者占據(jù)全球轉(zhuǎn)基因作物總種植面積的78%，而美國(guó)、巴西、阿根廷轉(zhuǎn)基因種植面積分別占全球43%、18%、15%，同時(shí)，該三國(guó)也是全球大豆和玉米的主要出口國(guó)，2013年4月的大豆出口量分別占全球38%、38%、11%，玉米則占23%、22%、22%。
　　2012年美國(guó)大旱使得大豆單產(chǎn)降至2003年來(lái)最低，玉米降至1995年以來(lái)最低，使全球進(jìn)口需求轉(zhuǎn)移到南美，同時(shí)大豆和玉米的種植毛利達(dá)到435、476美元/英畝的歷史高峰值。強(qiáng)勁的價(jià)格推動(dòng)了阿根廷和巴西的種植熱情，使草甘膦需求提升，我國(guó)草甘膦對(duì)巴西、阿根廷的出口量有明顯增長(zhǎng)。
　　大豆、玉米種植收益達(dá)到歷史高位，高需求有望延續(xù)至2014年。根據(jù)Agrium的統(tǒng)計(jì)，種植玉米、大豆、小麥的收益水平，從農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高企開(kāi)始，即達(dá)到了歷史高位，這使得農(nóng)民加強(qiáng)種植的動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈。雖然近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的下滑使得2013/2014年收益預(yù)期與2012/13比有所下降，但仍處于較高位置，使得加大種植有利可圖。根據(jù)USDA對(duì)玉米、大豆價(jià)格的預(yù)測(cè)，2013/14種植玉米、大豆的盈利空間仍處于高位，這表明對(duì)農(nóng)藥的需求將持續(xù)，草甘膦需求景氣有望延續(xù)至2014年。
　　孟山都補(bǔ)庫(kù)存對(duì)11月海外需求構(gòu)成支撐。2009~2011財(cái)年，孟山都的農(nóng)化業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個(gè)觸底回升的過(guò)程，其農(nóng)化、種子業(yè)務(wù)收入逐漸上升，而整體庫(kù)存持續(xù)下降，這使得孟山都在2012FQ3(6至8月)即提前開(kāi)始了補(bǔ)庫(kù)存過(guò)程，亦體現(xiàn)為去年6、7月我國(guó)草甘膦單月出口迅速由1.5萬(wàn)噸左右攀升至2萬(wàn)噸以上，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)原藥價(jià)格一波上漲。
　　11月底孟山都補(bǔ)庫(kù)存完畢，但從截止2月底的季報(bào)可見(jiàn)，今年孟山都去庫(kù)存速度快于常年，表明需求不斷向好。孟山都玉米種子2013FQ1(2012.9至11月)銷(xiāo)售增長(zhǎng)27.3%，F(xiàn)Q2(2012.10至2013.2)銷(xiāo)售增長(zhǎng)16.2%，側(cè)面表明了農(nóng)化產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。
　　受制環(huán)保核查壓力，草甘膦供給仍緊張。自2012年草甘膦價(jià)格大幅上漲以來(lái)，草甘膦單月產(chǎn)量由2012年1月的2.8萬(wàn)噸上升到2013年2月的4.3萬(wàn)噸，而單月出口則由1.7上升至今年1月的近3萬(wàn)噸，而在2月份有所放緩。
　　3月、4月川東農(nóng)藥廠(chǎng)、永川化工、海盛化工等紛紛開(kāi)工，使得4月單月產(chǎn)量上升至5.1萬(wàn)噸。小產(chǎn)能開(kāi)工對(duì)市場(chǎng)造成了一定壓力，但大廠(chǎng)價(jià)格依舊堅(jiān)挺，老客戶(hù)訂單依舊排滿(mǎn)，表明市場(chǎng)仍處供給緊張狀態(tài)。
　　2012年，受?chē)?guó)家抓緊農(nóng)藥環(huán)保核查的影響，草甘膦小產(chǎn)能受到較大限制，使得草甘膦景氣周期得以延續(xù)。目前農(nóng)藥環(huán)保核查仍未真正靴子落地，一旦國(guó)內(nèi)污水事件引發(fā)政府關(guān)注，觸發(fā)更加嚴(yán)厲的環(huán)保措施，草甘膦農(nóng)藥價(jià)格有望掀起新一輪上漲。