環(huán)保風(fēng)暴來襲,草甘膦供應(yīng)可能面臨巨大沖擊:9月中旬中央環(huán)保巡視組即將入駐湖北、四川等省份,預(yù)計巡視時間將持續(xù)到1個月以上。

　　這兩個省份均為草甘膦生產(chǎn)大省,屆時預(yù)計湖北興發(fā)(湖北泰盛13萬噸)、四川和邦(7萬噸)、四川富華(12萬噸)產(chǎn)能可能都會受到影響,這三者加起來產(chǎn)能合計32萬噸。湖北省對環(huán)保問題的重視程度從染料行業(yè)的湖北楚源可以看出是史無前例的嚴格,因此我們預(yù)計此次中央環(huán)保巡視組的督查可能將會對這些草甘膦生產(chǎn)企業(yè)造成一段時間的持續(xù)影響。此外,受到G20峰會影響,浙江地區(qū)生產(chǎn)商已經(jīng)從上周開始為期15~20天的設(shè)備檢修,江蘇地區(qū)生產(chǎn)商也相應(yīng)降低裝置負荷。

　　草甘膦國內(nèi)全行業(yè)有效產(chǎn)能在60~70萬噸左右,目前平均開工率僅50%左右,因此我們預(yù)計在環(huán)保的壓力下未來1-2個月草甘膦供應(yīng)端將會明顯緊張。

　　10月旺季即將到來:草甘膦旺季一般是四季度和一季度,東南市場及南美市場需求旺季將于10月份開始啟動,這兩個區(qū)域為草甘膦的主要消費區(qū),旺季啟動后,國內(nèi)庫存有望銷售一空。

　　供需緊張下,看好草甘膦價格上漲:草甘膦行業(yè)自13年高點4.5萬元/噸已持續(xù)下滑3年,16年價格更是步步走低,目前價格約1.73萬/噸。近期行業(yè)開工率下滑明顯,部分品種庫存已經(jīng)較為緊張,在環(huán)保端的巨大沖擊下,以及需求旺季即將到來,我們看好草甘膦價格在多重利好的帶動下價格上漲!

　　投資建議:建議重點關(guān)注江山股份(7萬噸)、興發(fā)集團(75%控股湖北泰盛,9.75萬噸權(quán)益產(chǎn)能)、新安股份(8萬噸)、揚農(nóng)化工(3萬噸)及和邦生物(15萬噸雙甘磷折7萬噸草甘膦)。我們預(yù)計草甘膦價格每上漲1000元/噸,對應(yīng)上述企業(yè)的EPS彈性分別為0.15元、0.12元、0.08元、0.06元及0.01元。

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