本周原油價(jià)格反復(fù)震蕩,化工品價(jià)格繼續(xù)保持較高景氣度,多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格上漲。我國首條柔性顯示生產(chǎn)線將于明年量產(chǎn);控釋肥國際標(biāo)準(zhǔn)頒布。投資策略上,建議關(guān)注農(nóng)藥等尋底趨于明朗的子行業(yè)和整體發(fā)展健康的粘膠短纖,以及行業(yè)變革帶來的機(jī)會(huì),推薦油氣改革、化工新材料,關(guān)注農(nóng)資板塊。

　　板塊行情表現(xiàn):本周石油化工板塊、基礎(chǔ)化工板塊分別下跌0.76%、上漲0.14%,滬深300指數(shù)下跌1.85%,石化板塊、化工板塊強(qiáng)于大盤。石油化工領(lǐng)漲個(gè)股包括大慶華科、海利得、廣聚能源等,領(lǐng)跌個(gè)股包括百利科技、美都能源、國際實(shí)業(yè)等;基礎(chǔ)化工領(lǐng)漲個(gè)股包括達(dá)威股份、方大化工、興發(fā)集團(tuán)等,領(lǐng)跌個(gè)股包括紅星發(fā)展、山西三維、同德化工等。

　　驅(qū)動(dòng)及催化因素:本周石化板塊上漲的原因有國企改革政策利好、業(yè)績超預(yù)期、國企員工持股政策利好等;導(dǎo)致下跌的原因主要是估值回歸、業(yè)績低于預(yù)期;本周化工板塊上漲的核心原因有新股發(fā)行、重大資產(chǎn)重組利好、黑磷概念、草甘膦價(jià)格上漲;導(dǎo)致下跌的核心原因有估值回歸、終止重組等。

　　行業(yè)要聞及簡評(píng):我國首條柔性顯示生產(chǎn)線將于明年量產(chǎn)。國內(nèi)龍頭公司將在OLED推進(jìn)浪潮中分得盛宴,獲得快速成長。利好萬潤股份、康得新、濮陽惠成、新綸科技等?？蒯尫蕠H標(biāo)準(zhǔn)頒布,表明我國掌握了肥料產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式的方向,利好金正大。

　　產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)分析:本周油價(jià)在多空交織中震蕩上行;場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)緊張,BDO市場(chǎng)窄幅上調(diào),利好山西三維;國內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格整體偏弱整理,中國到岸價(jià)較上周微跌3.33美元/噸,利空ST橡塑、恒逸石化、榮盛石化;本周北方市場(chǎng)供應(yīng)面偏緊,國內(nèi)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格整體上調(diào),利好齊翔騰達(dá)。

　　投資觀點(diǎn):精選周期,緊盯成長,關(guān)注主題催化。

　　石油化工:“十三五”伊始,我國石化行業(yè)進(jìn)入改革轉(zhuǎn)型的深水區(qū),“供給側(cè)改革+油氣體制改革”的新進(jìn)展將在近期持續(xù)給行業(yè)帶來催化,建議關(guān)注大慶華科等;市場(chǎng)基本面供應(yīng)過剩的格局短時(shí)間無法明顯改善,油氣價(jià)格將較長時(shí)間處于筑底期,煉化產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大,石化公司盈利大增,建議關(guān)注華錦股份;目前油價(jià)處于低位,如果后續(xù)反彈,建議關(guān)注價(jià)格彈性標(biāo)的,如恒逸石化、榮盛石化、ST橡塑等。

　　基礎(chǔ)化工:精配周期,關(guān)注成長。旺季逐步到來,“金九銀十”化工品需求將會(huì)增加,價(jià)格上漲,關(guān)注補(bǔ)庫存機(jī)會(huì),建議關(guān)注聯(lián)化科技。此外,新成長(轉(zhuǎn)型升級(jí)和新材料)符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì),前景良好,戰(zhàn)略性配置。

　　重點(diǎn)看好:(1)電子化學(xué)品:進(jìn)口替代空間大,龍頭成長機(jī)遇佳;新型顯示帶來新增需求。推薦關(guān)注康得新、鼎龍股份、萬潤股份、飛凱材料、強(qiáng)力新材。(2)鋰電池材料:電動(dòng)汽車增長良好,材料需求大增,看好滄州明珠等。(3)其他新材料:持續(xù)替代外資品,成長快速,推薦關(guān)注海利得、回天新材、國瓷材料。(4)農(nóng)資板塊,參與反彈:農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,復(fù)合肥和優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥發(fā)展更佳,基本面良好;創(chuàng)新服務(wù)模式,開啟轉(zhuǎn)型;2季度經(jīng)營良好。標(biāo)的為新洋豐、金正大、史丹利、司爾特,2016年動(dòng)態(tài)市盈率不到20倍。

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