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　　上周，印度招標(biāo)結(jié)果公布，采購數(shù)量達(dá)176.5萬噸尿素，價(jià)格從CFR302~308美元(噸價(jià)，下同)不等，其中近150萬噸是中國貨源。這無疑對(duì)中國尿素市場(chǎng)構(gòu)成三方面重大利好：一是采購量巨大，基本可以清空港口的所有貨源(據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，到9月25日，港口庫存在190萬噸左右，);二是價(jià)格合適，基本能對(duì)接國內(nèi)現(xiàn)行價(jià)格(折合到港價(jià)在1650元以上);三是構(gòu)筑了短期國際尿素價(jià)格的底部。從后市看，出口價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)維持抬升局面，企業(yè)可以大膽集港。

　　從歷史的數(shù)據(jù)看，近五年國際尿素市場(chǎng)價(jià)格維持在FOB300美元以下的情況只出現(xiàn)在2009年上半年和2010年上半年，之后基本都在300美元以上，這和能源價(jià)格有很大的關(guān)聯(lián)性：2008年金融危機(jī)爆發(fā)，國際油價(jià)最低跌到34美元/桶，而今天油價(jià)已經(jīng)回升到90美元/桶以上，天然氣的價(jià)格也不可同日而語。以俄羅斯供應(yīng)烏克蘭的天然氣為例，其供應(yīng)價(jià)格為385美元/千立方米，僅此一項(xiàng)，折合尿素的原料成本就達(dá)到了231美元(折合人民幣1400元以上)，同樣的問題也必然發(fā)生在歐洲等其他國家。到了價(jià)格低于成本的時(shí)候，這些企業(yè)更多地會(huì)選擇停產(chǎn)，也就是說低于300美元的尿素價(jià)格對(duì)不具備天然氣資源的國家來說，是不可接受的價(jià)格，這就是生產(chǎn)領(lǐng)域的“反木桶原理”。諸企業(yè)中生產(chǎn)成本高的，決定市場(chǎng)最低價(jià)。

　　有人根據(jù)國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)了近年新低來推斷尿素價(jià)格會(huì)繼續(xù)走低，筆者認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)站不住腳。尿素價(jià)格如果是在高位的話，那么我們毫不懷疑這種判斷，但事實(shí)是尿素價(jià)格也是近年新低，基本和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格匹配。

　　中國出口窗口期的關(guān)閉已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，這意味著中國對(duì)國際市場(chǎng)的貨源供應(yīng)量在逐漸收縮。在前期國內(nèi)貨源大量沖擊的情況下，國際市場(chǎng)都維持了300美元以上的價(jià)位，那么我們有理由相信，在中國出口窗口期關(guān)閉后，國際市場(chǎng)即使不能持續(xù)向好，但也絕沒有發(fā)生暴跌的理由，窗口期后的300美元的FOB價(jià)格，筆者判斷堅(jiān)不可破。

　　再來看需求。從外媒體報(bào)道看，印度在10月下旬還將有150萬噸的招標(biāo)采購，巴基斯坦也有60萬噸的采購計(jì)劃，僅此兩項(xiàng)就達(dá)到了210萬噸的需求。假如這兩個(gè)招標(biāo)都能如此舉行，那么憑中國尿素出口的競(jìng)爭力，中標(biāo)160萬噸以上沒有任何問題。從歷史數(shù)據(jù)看，印度的采購只占中國出口銷量的40%以下，單月不超過50%(僅今年4月達(dá)到了70%)。離出口窗口期結(jié)束只有一個(gè)月的時(shí)間，在目前港口基本清空的情況下，即使十月份集港數(shù)量達(dá)到200萬噸，筆者認(rèn)為也不能滿足后期的出口需求，出口價(jià)格必然上漲。

　　最大的變數(shù)來源于窗口期后是否能繼續(xù)集港、享受窗口期政策的問題。我們預(yù)計(jì)這種情況今年不會(huì)出現(xiàn)。假如這種情況真的發(fā)生，那么前期保稅者就是最大的利益受害者，這種違法行為即使紀(jì)委不主動(dòng)調(diào)查，也可能會(huì)受到利益受損方的舉報(bào)，因此違規(guī)操作會(huì)遭遇到更大的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步壓低后期可供出口的資源。

　　綜上，中國可供出口的低價(jià)尿素已經(jīng)無法滿足后期的需求，因此我們有理由相信現(xiàn)在集港萬無一失!