氮肥市場行情離不開煤炭和國際價(jià)格的影響。山西晉城煤業(yè)集團(tuán)煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展局經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處處長賈紅斌以及中化化肥有限公司氮肥部總經(jīng)理助理王宇豪分別作了關(guān)于煤炭和國際市場的分析報(bào)告，報(bào)告中指出，今年煤炭價(jià)格將會(huì)持續(xù)低迷，原材料的低迷將不會(huì)為尿素價(jià)格造成支撐，而在國際方面，2012年第四季度國際市場或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，但是中國的高關(guān)稅出口期將無緣國際市場。

　　國際大宗商品高位運(yùn)行

　　糧食價(jià)格將高位震蕩

　　1—4月份，受伊朗核危機(jī)以及資本炒作影響，原油價(jià)格一路上漲，最高價(jià)直沖100美元/桶。5、6月份，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳，再加上政策地緣因素減弱，以石油為主的大宗商品價(jià)格開始下滑，尤其是5月份以來，原油價(jià)格大幅下跌。6月底以來，原油期貨在制裁帶來供應(yīng)短缺預(yù)期以及美國第三輪“量化寬松”政策出臺(tái)的推動(dòng)下，以原油為代表的大宗商品價(jià)格大幅反攻，目前價(jià)位重回90—100美元/桶，將給國際尿素帶來一定支撐。

　　全球糧食需求和供求的關(guān)系仍然表現(xiàn)為緊張。一方面，隨著發(fā)展中國家對肉類食品消費(fèi)需求的不斷增長，作為飼料的糧食需求也隨之大幅增長。另一方面，生物能源目前正在逐步成為糧食需求的另一大領(lǐng)域。

　　2012年多個(gè)糧食品種在供應(yīng)緊張預(yù)期、天氣因素炒作、金融資金炒作等各方面因素的助推下，價(jià)格曾創(chuàng)歷史新高。盡管目前全球糧食價(jià)格有所回落，但是在需求剛性等因素的推動(dòng)下了，糧食價(jià)格仍將保持高位震蕩。

　　煤炭跌入低谷

　　企業(yè)“抱團(tuán)取暖”

　　今年以來，在國家“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”政策的引導(dǎo)下，上半年我國的GDP增速回落至7.8%，為三年來首次低于8%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。受此影響，國內(nèi)煤炭需求持續(xù)回落，而煤炭產(chǎn)量卻繼續(xù)保持一定幅度的增長，煤炭供需矛盾日益深刻，再加上國際煤炭市場的沖擊，國內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，社會(huì)存煤快速增加，煤炭行業(yè)結(jié)束黃金十年，迎來煤市“寒冬”。

　　今年以來，我國煤炭行業(yè)遭遇了10來年最嚴(yán)重的困難，市場需求不振，供大于求的局面一直沒有緩解，價(jià)格持續(xù)下滑，這給煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成了極大的壓力，也使得煤炭行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)了下滑。截至8月31日，2012年上市公司半年報(bào)披露已經(jīng)落幕。根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，38家煤炭上市公司在此背景下凈利潤同比下降15.9%，平均毛利率下降6%，盈利能力迅速下滑。面對如此嚴(yán)峻的煤炭形勢，各煤企紛紛采取措施應(yīng)對煤炭行業(yè)“寒冬”季節(jié)的到來。

　　在動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)下跌之后，內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、山東等產(chǎn)煤大省均出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)量收縮，采取限產(chǎn)保價(jià)措施，保持煤炭價(jià)格的穩(wěn)定。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，內(nèi)蒙古鄂爾多斯有3/2的煤礦企業(yè)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，陜西有100多家停產(chǎn)或半停產(chǎn)，山東是年產(chǎn)30萬噸以下的企業(yè)全部停產(chǎn)，河南也是中小型煤企全部停產(chǎn)，山西煤礦開工率均在五成左右。由于市場不景氣，一些中小煤礦年初至今一直停產(chǎn)，紛紛表示幾乎沒有復(fù)產(chǎn)的可能性，不停產(chǎn)的大煤礦則進(jìn)行限產(chǎn)。這是造成7月份全國煤炭總產(chǎn)量以及三大產(chǎn)煤省環(huán)比下降的直接原因。

　　除限產(chǎn)保價(jià)措施外，各地區(qū)還采取了“抱團(tuán)取暖”、降低成本等措施。陜西成立榆林煤炭集團(tuán)以抱團(tuán)取暖；河南取消了煤炭價(jià)格調(diào)節(jié)基金；山西方面積極實(shí)施產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)、抱團(tuán)取暖，鼓勵(lì)通過煤電聯(lián)營，促使煤炭企業(yè)和電力企業(yè)共同發(fā)展；中煤集團(tuán)于今年4月和5月連續(xù)降薪10%山西焦煤集團(tuán)下屬煤礦也紛紛降薪（已降薪30%）。另外，河南義馬集團(tuán)和永煤集團(tuán)計(jì)劃減薪兩成、鄭煤集團(tuán)和河南煤化工集團(tuán)已定好降薪計(jì)劃。對于后期煤炭市場不利的形勢，煤炭生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)做好了最壞的打算。

　　煤炭后期反彈力度有限

　　后期，歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，美國、日本兩大經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，國際煤炭需求依舊疲軟；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在“穩(wěn)增長”總基調(diào)的指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)2012年GDP增速將保持在8%的水平，再加上“迎峰度夏”剛剛過去，國內(nèi)煤炭需求不會(huì)有太大變化；煤炭企業(yè)經(jīng)過近期停產(chǎn)、限產(chǎn)的調(diào)整后，煤炭產(chǎn)量增速將有所放緩，但依然過剩，國內(nèi)煤炭形勢依然不容樂觀。預(yù)計(jì)后期煤炭總體供求形勢較前期將有所放緩，煤價(jià)反彈力度有限。

　　但也有專家表示拉動(dòng)近期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格反彈的需求因素包含主要電力企業(yè)在內(nèi)的消費(fèi)企業(yè)在低價(jià)位水平上補(bǔ)充或增加煤炭庫存的“心理需求”以及價(jià)格探底之后催生的“投機(jī)性”需求，這些需求并非基于煤炭消費(fèi)狀況的實(shí)質(zhì)性改善，后期煤炭價(jià)格的反彈還需要?jiǎng)傂孕枨笾巍?/p>

　　而在無煙煤方面，如無重大影響因素出現(xiàn)，預(yù)計(jì)2012年后期無煙煤市場供求關(guān)系將呈現(xiàn)弱平衡態(tài)勢。塊煤隨著冬季的到來，化工生產(chǎn)企業(yè)檢修期結(jié)束，開始增加庫存，塊煤需求將有所增加，供求將保持平衡。末煤由于與整體煤炭市場關(guān)聯(lián)度較大，供求相對寬松，無煙末煤價(jià)格有繼續(xù)下行壓力，將隨煤炭總體形勢小幅波動(dòng)。由于無煙末煤銷售已經(jīng)虧損，煤炭生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)的意向會(huì)主要集中在無煙塊煤方面，但下游的不景氣會(huì)抑制價(jià)格上漲，所以后期無煙塊煤價(jià)格不會(huì)有太大變化，將保持穩(wěn)定。

　　中國無緣第四季度

　　國際市場回暖

　　在第四季度，全球供應(yīng)方面到11月份，中國將進(jìn)入高關(guān)稅期，國際尿素市場供應(yīng)量相對減少；但是四季度國際尿素需求相對旺盛，其中南亞地區(qū)仍將是國際尿素需求的重點(diǎn)，將是后期尿素市場的決定影響因素之一。

　　首先是印度，印度是全球較為重要的尿素進(jìn)口國，進(jìn)口量占全球貿(mào)易量的15%。與現(xiàn)貨貿(mào)易不同，印度尿素進(jìn)口商一般采取標(biāo)購的形式大批量進(jìn)口尿素，因此對國際尿素市場影響較大。

　　根據(jù)IFA統(tǒng)計(jì)，近四年印度尿素進(jìn)口量在600萬噸左右。由于相對其他肥種，尿素性價(jià)比較高。據(jù)英國CRU咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，2012年度印度進(jìn)口量將大幅增加至760萬噸，目前已采購量在270萬噸，正在招標(biāo)的STC標(biāo)購結(jié)果還未揭曉，預(yù)計(jì)量在百萬噸以上，11-12月印度還需標(biāo)購400萬噸左右，明年一季度進(jìn)口量在90萬噸左右

　　盡管與印度相比，巴基斯坦進(jìn)口量相對小很多，對市場的影響也較小，但是由于其標(biāo)購時(shí)間和印度相近，巴基斯坦標(biāo)購結(jié)果常常成為印度標(biāo)購結(jié)果的“指引”和“導(dǎo)向”，因此也備受市場關(guān)注。

　　根據(jù)IFA統(tǒng)計(jì)，近四年巴基斯坦進(jìn)口量在100萬噸左右，進(jìn)口量主要受當(dāng)?shù)?strong>尿素產(chǎn)能發(fā)揮的影響。由于2012年巴基斯坦天然氣供應(yīng)不足，本國尿素企業(yè)開工較差，產(chǎn)量下滑較大，預(yù)計(jì)2012年巴基斯坦尿素進(jìn)口量將達(dá)到150萬噸，其中2012年四季度進(jìn)口量很可能達(dá)到55萬噸，2013年第一季度可能進(jìn)口30萬噸。

　　綜上所述：在大宗商品保持相對高價(jià)的大背景下，南亞地區(qū)仍有較大量的進(jìn)口需求，再加上歐洲、拉美現(xiàn)貨需求，需求較為旺盛，將對四季度尿素市場帶來一定支撐，預(yù)計(jì)國際尿素市場將走好。