三月以來，國內(nèi)尿素行情以低迷走勢為主，價格也逐日下跌。近日接到很多業(yè)內(nèi)朋友的電話和筆者傾訴生意的慘狀，而且抱怨行業(yè)不景氣。當(dāng)然，這都是客觀存在的事實。當(dāng)朋友詢問尿素跌價底線的時候，我不得不拿出些老生常談的問題加以分析。其結(jié)果并不令人滿意，業(yè)內(nèi)普遍認可的三月底能保住出廠價1850元以上的說法似乎缺少有力支撐。

　　從前期利好因素看，國內(nèi)春耕用肥已經(jīng)進入尾聲，冬麥區(qū)基本完成了追肥作業(yè)。因此，華北、華東、華中地區(qū)的農(nóng)用市場幾乎同時停滯，隨之而來的供求過剩又將上述各地尿素價格拉入谷底，從河北、山西、山東、河南尿素出廠價格走勢圖中不難看出：無論是哪一年，三月的行情均呈現(xiàn)出下行走勢，尤其是2009 年。整個上半年，尿素價格始終處于下滑階段，跌幅達500元之多；而2010年春耕期間的出廠價并未出現(xiàn)如2009年一樣的價格“波峰”，反而形成了一個平面。其實，這恰好是產(chǎn)能過剩最真實的反映。

　　近年來，隨著國內(nèi)尿素企業(yè)不斷的新建與擴產(chǎn)，至2010年底，我國尿素總產(chǎn)能已經(jīng)達到7270萬噸，較2008年的總產(chǎn)能水平提高了將近 1000萬噸。過剩的產(chǎn)能給企業(yè)以及經(jīng)銷商帶來了一年又一年的虧損，進而也揭示了去年春耕時尿素價格平穩(wěn)的直接原因便是：商家在經(jīng)歷往年嚴(yán)重虧損之后，對于新一年的尿素行情并不看好。淡儲不旺使得春耕備肥期價格難以上漲，節(jié)后雖有農(nóng)用集中采購但配上企業(yè)極大的貨源供應(yīng)，最終未能出現(xiàn)高價。觀察2011年春耕市場行情與去年比較類似，同樣存在淡儲期銷售不旺的問題，而且用肥期也出現(xiàn)了供過于求的情況。因此，圖中2010年尿素價格走勢值得借鑒。

　　2010年上半年，華北、華東尿素企業(yè)參考成本為1600-1650元/噸。而圖中可以看出去年四月底的平均出廠價大概只有1500-1550 元。也就是說：成本只能作為價格參考，并不能代表底線，而決定價格的最重要一點就是供求關(guān)系。那么，在國內(nèi)表觀需求量常年保持同一水平的情況下，要想供求平衡只能依靠企業(yè)減產(chǎn)實現(xiàn)。

　　據(jù)統(tǒng)計：目前國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率為73%左右，按總產(chǎn)能7269萬噸計算，月產(chǎn)尿素超過450萬噸，這對于國內(nèi)400萬噸左右的月需求量來說還是過剩的。因此，只有全國尿素企業(yè)開工率控制在66%以下的時候，市場供求才能達到平衡。

　　國內(nèi)70%以上的尿素企業(yè)是以煤為原材料的，主要分布于華北、華東以及華中地區(qū)，這恰好也是我國尿素主產(chǎn)區(qū)。上表中分別從無煙煤（小塊、中快、大塊）、煙煤以及無煙粉煤把煤頭尿素企業(yè)分為三類。結(jié)果可以看出：使用無煙塊煤為原料的企業(yè)每噸尿素的成本在1950-2000元/噸；無煙粉煤也要 1600-1700元/噸；雖然其中使用煙煤的成本最低，但這部分企業(yè)所占比例極小，高成本企業(yè)幾乎要占到60%以上。如果從減產(chǎn)的角度考慮，低于 1850元/噸的尿素出廠價便有可能令高成本企業(yè)停車已達到減少市場供應(yīng)量的效果。但是，由于這些高成本企業(yè)多在掛靠晉煤或陽煤這類的煤炭集團，從中采購的無煙煤價比自采價低出150-300元/噸。同時，也給這些原本是高成本的企業(yè)增加了新的市場競爭力。

　　個人認為：即便尿素出廠價跌至1850元/噸，也很難出現(xiàn)預(yù)期的減產(chǎn)效果，產(chǎn)能過剩依然會令尿素價格繼續(xù)下滑。保守估計，4月上旬北方尿素出廠價有望企穩(wěn)于1800元/噸的價位。