近年來化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，其中氮肥行業(yè)尤為嚴重，尿素產(chǎn)能超需求量1500萬噸，但是中國化肥網(wǎng)小編認為化肥行業(yè)正迎來復蘇曙光：首先，尿素行業(yè)的平均生產(chǎn)成本為1650元/噸，如果市場價格長期低于生產(chǎn)成本，將引發(fā)劇烈的供給收縮，從而拉動價格反彈。事實上，5 月底以來，在行業(yè)低迷導致約230 萬噸產(chǎn)能永久性退出后，尿素市場價格已開始穩(wěn)步反彈至1600 元/噸的水平。其次，約70%的尿素是以煤為原料生產(chǎn)，煤炭價格正經(jīng)歷底部徘徊，繼續(xù)下跌的可能性偏小，因為現(xiàn)在煤炭行業(yè)的虧損面已經(jīng)較大，煤價如繼續(xù)下跌，將有大量產(chǎn)能被迫關停，這樣煤炭行業(yè)也將出現(xiàn)供應收縮，從而帶動煤價反彈。煤價企穩(wěn)將為尿素價格提供了成本上的支撐。第三，從近10 多年尿素的價格走勢看，多數(shù)都是春季秋季反彈，夏季震蕩冬季疲軟，像去年6 月份一直持續(xù)下跌今年5月的現(xiàn)象是僅有一次，這期間行業(yè)供應過剩的因素一直都有，增量超預期因素主要是國際市場尿素遭到惡意做空，從而出現(xiàn)快速下跌。國際尿素被做空的邏輯主要是北美頁巖氣的大面積應用以及印度高庫存且需求疲軟，隨著印度高庫存的逐步消化，5 月底開始國際尿素價格出現(xiàn)了快速反彈，我們認為尿素價格在一個相對較長的周期內(nèi)，低點已經(jīng)出現(xiàn)了，行業(yè)最差的時點經(jīng)過去。當然，由于頁巖氣拉低行業(yè)整體成本，未來尿素價格大幅上漲的空間也被壓縮。