在收購(gòu)先正達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)中敗北中國(guó)化工集團(tuán)公司后，孟山都可能將與另一農(nóng)化巨頭巴斯夫加深合作。合作的方式將不太可能是收購(gòu)，巴斯夫并沒(méi)有意愿出售其農(nóng)藥業(yè)務(wù)。觀察最近行業(yè)內(nèi)發(fā)生的整合，分析人士認(rèn)為巴斯夫很有可能與孟山都達(dá)成深度同盟。兩家公司此前已有合作。

孟山都一直認(rèn)為自己需要購(gòu)買(mǎi)或者組建團(tuán)隊(duì)成為強(qiáng)大的農(nóng)用化學(xué)品制造商，這是因?yàn)檗r(nóng)民更多地尋求一站式服務(wù)，要求能提供種子、農(nóng)藥、數(shù)據(jù)服務(wù)如衛(wèi)星制導(dǎo)的噴灑及收割。而在化學(xué)品方面增強(qiáng)實(shí)力將更好地優(yōu)化孟山都在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的表現(xiàn)。

但在去年收購(gòu)先正達(dá)失敗后，孟山都面臨進(jìn)行交易的巨大壓力。目前，全球Top6農(nóng)化公司中已有3家進(jìn)行了合并。 中國(guó)化工集團(tuán)價(jià)值430億美元的先正達(dá)收購(gòu)案，以及前些日子杜邦和陶氏化學(xué)農(nóng)化和種子業(yè)務(wù)的合并在數(shù)月內(nèi)劇烈攪動(dòng)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的局勢(shì)。

一位投資人士預(yù)計(jì)，雖然巴斯夫不太可能向孟山都出售其農(nóng)化業(yè)務(wù)，但兩者之間很有可能將產(chǎn)生戰(zhàn)略同盟。Bernstein高級(jí)分析師Jonas Oxgaard稱(chēng)，先正達(dá)已從收購(gòu)選項(xiàng)中剔除，這使得留給孟山都的機(jī)會(huì)變得更少。孟山都和巴斯夫之間的合作將有可能著力在研發(fā)和銷(xiāo)售，這也是最終成為雙方合資公司的第一步。

靈活的合作模式

巴斯夫是全球化學(xué)品銷(xiāo)量最大的公司，日益增長(zhǎng)的人口、有限的耕地、更高的肉食品以及生物燃料消耗量正在不斷推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的提高，巴斯夫正在這一高利潤(rùn)的市場(chǎng)中尋求增長(zhǎng)機(jī)遇。公司目前正在開(kāi)發(fā)植物性狀，例如耐旱作物種子等，但研發(fā)依賴(lài)于合作，其最大的合作伙伴即是孟山都。兩者的合作自2007年開(kāi)始，巴斯夫平均每年在合作上的支出為1.5億歐元。

巴斯夫CEO Kurt Bock也面臨著更好定位公司，同時(shí)還需迎接增長(zhǎng)疲軟和來(lái)自新興市場(chǎng)的對(duì)手的挑戰(zhàn)。不過(guò)盡管農(nóng)業(yè)市場(chǎng)行情慘淡，但過(guò)去四年巴斯夫植保化學(xué)品業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率已超過(guò)集團(tuán)平均水平的10%。以過(guò)去兩年行業(yè)平均交易報(bào)價(jià)方式來(lái)計(jì)，該業(yè)務(wù)價(jià)值為150億歐元。而以中國(guó)化工集團(tuán)收購(gòu)先正達(dá)的報(bào)價(jià)方式來(lái)計(jì)，目前巴斯夫農(nóng)化業(yè)務(wù)價(jià)值約為210億歐元。

對(duì)于巴斯夫來(lái)說(shuō)，由于兩者已有合作基礎(chǔ)，且自身并無(wú)種子公司，因此與孟山都加深合作將為其提供在農(nóng)業(yè)市場(chǎng)增加占有率的良機(jī)。巴斯夫在一份聲明中也指出，“這將是一種非常靈活的機(jī)制，可使我們參與到種子市場(chǎng)，而無(wú)需在現(xiàn)有產(chǎn)品組合中添加種子資產(chǎn)。”

孟山都在一份聲明中也表示其業(yè)務(wù)和研發(fā)管道已幫助孟山都成為創(chuàng)新合作伙伴的首選，“我們有強(qiáng)大的獨(dú)立發(fā)展計(jì)劃”。

Top6中的另一巨頭公司拜耳未來(lái)幾年將很有可能在生命科學(xué)領(lǐng)域內(nèi)尋求并購(gòu)，不會(huì)出售其植保業(yè)務(wù)。