化肥行業(yè)10月數(shù)據(jù)

　　2013年10月均價(jià):尿素1570元/噸同比-21.88%環(huán)比-0.30%;磷酸二銨2824元/噸同比-15.70%環(huán)比-0.91%;氯化鉀2100元/噸同比-28.81%環(huán)比-3.67%。

　　2013年9月進(jìn)出口量(實(shí)物量):氮肥出口量186.95萬(wàn)噸同比+17.40%環(huán)比+6.33%;二銨出口量48.14萬(wàn)噸同比-42.63%環(huán)比-37.29%;鉀肥進(jìn)口量53.59萬(wàn)噸出口量3.44萬(wàn)噸(實(shí)物量)進(jìn)口量同比-40.09%環(huán)比+35.54%。

　　主要結(jié)論:

　　尿素價(jià)格繼續(xù)回落。10月尿素均價(jià)1570元/噸同比-21.88%環(huán)比-0.30%。月均價(jià)環(huán)比連續(xù)八個(gè)月下降但環(huán)比降幅有所減小價(jià)格在底部徘徊。

　　尿素-煤炭?jī)r(jià)差持續(xù)收窄。2013年第四季度尿素-煤炭?jī)r(jià)差達(dá)到649元/噸同比收窄278元/噸。尿素價(jià)差的持續(xù)收窄將影響煤頭尿素企業(yè)4Q2013的盈利。

　　天然氣門站價(jià)格上調(diào)。國(guó)內(nèi)天然氣門站價(jià)格自7月10日起上調(diào)。氣價(jià)上漲后氣頭尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本增加同時(shí)對(duì)氣頭尿素產(chǎn)能的新增構(gòu)成極大制約煤頭尿素的成本優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。天然氣價(jià)格的提高對(duì)煤頭尿素企業(yè)形成長(zhǎng)期利好。

　　給予化肥行業(yè)“增持”投資評(píng)級(jí)。未來(lái)關(guān)注的事件包括:氣價(jià)的調(diào)整及實(shí)施狀況、天然氣利用政策、化肥出口情況等。主要關(guān)注的公司包括:金正大、華魯恒升等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格大幅上漲、化肥政策調(diào)整、出口低于預(yù)期等。