國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》

　　5月15日,國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》,《意見》共十六條,指出要擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道,鼓勵(lì)企業(yè)到境外投資等。

　　1.穩(wěn)外貿(mào)增長,促原油進(jìn)口

　　《意見》第一條提出:“進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口。繼續(xù)深化外貿(mào)管理體制改革,進(jìn)一步減少自動(dòng)進(jìn)口許可貨物種類。加快培育國家進(jìn)口貿(mào)易促進(jìn)創(chuàng)新示范區(qū),充分發(fā)揮進(jìn)口貿(mào)易集聚區(qū)對擴(kuò)大進(jìn)口的示范和帶動(dòng)作用。積極支持?jǐn)?shù)字化、智能化等先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。擴(kuò)大國內(nèi)短缺資源進(jìn)口,合理增加與群眾生活密切相關(guān)、必要的一般消費(fèi)品進(jìn)口。結(jié)合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口和使用資質(zhì),擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道。加快實(shí)施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略。”

　　《意見》第四條提出:“發(fā)揮‘走出去’的貿(mào)易促進(jìn)作用。加快推進(jìn)與周邊國家互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。推動(dòng)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)。鼓勵(lì)企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購等方式到境外投資,促進(jìn)部分產(chǎn)業(yè)向境外轉(zhuǎn)移。”

　　我們認(rèn)為壟斷行業(yè)管制放松以及海外油氣資產(chǎn)收購是2014年石化行業(yè)的兩條投資主線。《意見》提出“結(jié)合淘汰落后產(chǎn)能,賦予符合條件的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口和使用資質(zhì),擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道”,我們認(rèn)為在這一指導(dǎo)意見下兩類民企將有可能獲得原油進(jìn)口經(jīng)營權(quán),一是符合條件且具備一定生產(chǎn)規(guī)模的地方煉廠,二是擁有海外油氣資產(chǎn)的民企,從而在現(xiàn)有原油進(jìn)口渠道之外開辟新的進(jìn)口途徑。

　　此外《意見》提出“鼓勵(lì)企業(yè)采取綠地投資、企業(yè)并購等方式到境外投資”,結(jié)合《意見》第一條,我們認(rèn)為如果國內(nèi)民營原油加工企業(yè)獲得原油使用資質(zhì),更多的國內(nèi)企業(yè)將有動(dòng)力獲取海外油氣資源以及原油進(jìn)口能力,并且海外油氣資產(chǎn)收購的審批將會(huì)更加快捷,從而帶來板塊效應(yīng)。

　　目前地方煉廠沒有上市公司,建議關(guān)注擁有海外油氣資源的公司,包括廣匯能源、準(zhǔn)油股份、正和股份、美都控股等。

　　2.重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級(jí)

　　廣匯能源:目前在哈薩克斯坦擁有油氣區(qū)塊,天然氣已通過管道實(shí)現(xiàn)進(jìn)口,原油生產(chǎn)及進(jìn)口尚未開始。公司已遞交原油進(jìn)口權(quán)申請,我們認(rèn)為如果國內(nèi)原油進(jìn)口權(quán)放開,廣匯能源有望成為第一批取得原油進(jìn)口權(quán)的民企之一。給予公司“增持”評級(jí)。

　　準(zhǔn)油股份:完成對大股東定增,期待后續(xù)發(fā)展。今年1月及4月,公司連續(xù)完成對大股東定增,大股東持股比例從7.8%增至29.8%,表明對上市公司發(fā)展看好。我們建議關(guān)注兩個(gè)方面:(1)煤層氣。公司在新疆庫拜盆地?fù)碛忻簩託赓Y源,且擁有煤層氣開采技術(shù)。(2)目前公司有一套壓裂設(shè)備在哈薩克從事油田開采服務(wù),期待公司在油氣上游的業(yè)務(wù)拓展。給予公司“增持”評級(jí)。

　　正和股份:擬以非公開發(fā)行股票募集資金方式收購哈薩克斯坦國馬騰石油公司區(qū)塊。目前發(fā)行方案待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公司擬以自籌資金先行收購該油田區(qū)塊,馬騰石油每年的原油產(chǎn)量在60萬噸左右,噸盈利在1000元以上,收購?fù)瓿蓪砉緲I(yè)績明顯增長,同時(shí)我們認(rèn)為收購?fù)瓿珊笳凸煞輰⒉扇￠_發(fā)及各種增產(chǎn)手段進(jìn)一步提高收購區(qū)塊原油產(chǎn)量,在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后,我們認(rèn)為未來公司在油氣業(yè)務(wù)方面的拓展還將延續(xù)。給予公司“增持”評級(jí)。

　　美都控股:美都控股擬進(jìn)行非公開發(fā)行,收購美國WAL公司100%股權(quán)及其擁有的在產(chǎn)油田。目前收購股權(quán)的資產(chǎn)交割已完成,發(fā)行方案待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。根據(jù)公司規(guī)劃,2014年~2016年計(jì)劃投資總額7.63億美元(46.62億元人民幣),三年內(nèi)累計(jì)開鉆新井155口,其中2014年開發(fā)建設(shè)54口新油井。油氣產(chǎn)量的增加將推動(dòng)公司業(yè)績的提升。另外,為保證油氣產(chǎn)量的穩(wěn)步增長以及業(yè)績的穩(wěn)定,我們預(yù)計(jì)公司仍會(huì)有油氣并購動(dòng)作。給予公司“增持”評級(jí)。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策因素、海外收購進(jìn)度、油價(jià)大跌等。