市場表現(xiàn)：從2016年全年來看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)下跌16.84%，相比于滬深300指數(shù)下跌5.56個(gè)百分點(diǎn)，位于28個(gè)一級(jí)行業(yè)的第20名。其中跌幅最小的三個(gè)細(xì)分子行業(yè)為印刷包裝機(jī)械行業(yè)、油氣裝備行業(yè)和機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè)，跌幅分別為-2.16%、-7.69%和-8.23%；跌幅最大的三個(gè)子行業(yè)為人工智能行業(yè)、機(jī)床工具行業(yè)和環(huán)保設(shè)備行業(yè)，跌幅分別為-29.09%、-28.46%和-24.56%。從近期表現(xiàn)來看，2016年12月26日至2017年1月8日，機(jī)械行業(yè)指數(shù)上漲2.05%，跑贏滬深300指數(shù)0.84個(gè)百分點(diǎn)，位于28個(gè)一級(jí)行業(yè)中第6位。機(jī)械行業(yè)漲幅排名前三的細(xì)分子行業(yè)分別是重型機(jī)械、環(huán)保設(shè)備、內(nèi)燃機(jī)，分別上漲6.60%、5.82%、5.05%；漲跌幅排名后三的行業(yè)分別是農(nóng)用機(jī)械、油田服務(wù)和磨具磨料，跌幅分別為-1.36%、-0.67%、-0.61%。

資料圖

　　維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。近半月機(jī)械行業(yè)整體估值有所上升，截止到2017年1月6號(hào)，機(jī)械行業(yè)P/E(TTM)為76.35倍，與滬深300的P/E(TTM)之比為5.82x（前值為5.79x）。此外，12月PMI和非制造業(yè)PMI分別為51.4和54.5，前值分別為51.7和54.7，表現(xiàn)略有下滑。我們繼續(xù)維持機(jī)械行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)，近期建議重點(diǎn)關(guān)注軌道交通、農(nóng)用機(jī)械、油氣裝備領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　重要行業(yè)信息點(diǎn)評(píng)：（1）《中國交通運(yùn)輸發(fā)展》白皮書發(fā)布，白皮書提到在“十三五”期間，我國將重點(diǎn)建設(shè)城市軌道交通、構(gòu)建城際鐵路網(wǎng)及加大鐵路投資，我們認(rèn)為我國軌道交通行業(yè)迎來黃金發(fā)展期，建議重點(diǎn)關(guān)注在細(xì)分領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢的軌交設(shè)備制造企業(yè)，如康尼機(jī)電、眾合科技、華伍股份。（2）2017年1月5日，農(nóng)業(yè)部印發(fā)《全國農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》，規(guī)劃提出到2020年，主要農(nóng)作物生產(chǎn)將全程機(jī)械化，區(qū)域協(xié)調(diào)共進(jìn)的農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展新格局基本形成，并提出加快農(nóng)機(jī)科技創(chuàng)新的步伐。我們認(rèn)為農(nóng)用機(jī)械的推廣應(yīng)用與產(chǎn)品升級(jí)是推動(dòng)我國農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重要措施之一，農(nóng)機(jī)行業(yè)受政策催化有望迎來投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注星光農(nóng)機(jī)。（3）2016年12月27日，全國能源工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議提到油氣體制改革問題，提出將打破行政壟斷，管住自然壟斷，放開競爭環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為我國油氣改革方案出臺(tái)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，行業(yè)市場化程度有望得到提高，油氣價(jià)差將呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢，天然氣行業(yè)景氣將迎來復(fù)蘇，建議重點(diǎn)關(guān)注A股唯一以加氣站設(shè)備作為主營業(yè)務(wù)的標(biāo)的：厚普股份。（4）挖掘機(jī)銷量同比大幅提升，工程機(jī)械迎來周期性投資機(jī)會(huì)。2016年9-11月以來我國挖掘機(jī)行業(yè)主要企業(yè)銷量同比增長率分別為71.7%，71.36%和72.64%，其中11月增速創(chuàng)5年新高。我們認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)景氣度將出現(xiàn)周期性回暖，建議重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)收賬款與營收收入比值較低和市值較小的標(biāo)的，如柳工。