一周行業(yè)點(diǎn)評(píng):

　　下周關(guān)注:鋼材價(jià)格、鐵礦石價(jià)格

　　本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本實(shí)現(xiàn)“開門紅”,但是由于貿(mào)易商暫未完全回歸市場(chǎng),成交量有限。普氏指數(shù)本周摸高160,外圍形勢(shì)不容樂觀,預(yù)計(jì)下周鋼市整體有可能出現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)。

　　2月上旬粗鋼產(chǎn)量199噸/日,創(chuàng)下新高。我們預(yù)計(jì)旺季下游需求的好轉(zhuǎn)將帶來(lái)鋼材補(bǔ)庫(kù)存的行情,看好旺季行情。我們建議關(guān)注熱軋比例較高的鋼鐵公司,如河北鋼鐵(000709,未評(píng)級(jí))、本鋼板材(000761,未評(píng)級(jí)),以及全產(chǎn)業(yè)鏈的西寧特鋼(600117,買入)。

　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)總體走強(qiáng),成交量下降,西本監(jiān)測(cè)的上海終端線螺采購(gòu)量環(huán)比下降57.95%。熱軋價(jià)格不變、冷軋、中板價(jià)格分別上漲2.2%、1.5%,螺紋鋼、線材價(jià)格分別上漲2.0%、1.7%。期貨方面:螺紋鋼期貨環(huán)比下跌2.2%,線材期貨環(huán)比下跌2.4%。無(wú)取向硅鋼價(jià)格上漲0.8%、取向硅鋼價(jià)格持平,不銹鋼價(jià)格變化范圍0.0%至-3.0%。

　　國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼市漲跌互現(xiàn)。CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為181.1,與上周持平,比去年同期下滑7.9%。歐洲扁平材市場(chǎng)繼續(xù)上漲,長(zhǎng)材市場(chǎng)開始走軟。美國(guó)市場(chǎng)整體下滑,但鋼廠提價(jià)或推動(dòng)價(jià)格回升。亞洲市場(chǎng)繼續(xù)上漲,但需求低迷漲幅有限。總體上判斷,短期內(nèi)國(guó)際鋼材市場(chǎng)將盤整運(yùn)行。LME鋼坯期貨價(jià)格收于305美元,較上周持平。

　　原材料:本周唐山礦價(jià)格上漲2.2%,國(guó)際礦價(jià)格上漲0.6%。新加坡期貨下跌7.7%,新加坡掉期價(jià)格下跌2.0%。西澳到北侖港運(yùn)費(fèi)下跌1.5%,巴西到北侖港運(yùn)費(fèi)下跌1.0%。焦炭,廢鋼價(jià)格持平,生鐵價(jià)格上漲3.6%。

　　節(jié)后首周國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)堅(jiān)挺走強(qiáng),鐵粉報(bào)價(jià)接連走高。然而基于市場(chǎng)恢復(fù)有限,整體成交清淡格局難掩。

　　盈利趨勢(shì):行業(yè)整體噸鋼毛利上升。從成本變化看,考慮庫(kù)存后,現(xiàn)貨鋼廠成本上升37.6元,中間鋼廠上升21.0元,長(zhǎng)協(xié)鋼廠上升5.66元?，F(xiàn)貨鋼廠的噸毛利變化范圍為-1.7至89.7元,中間鋼廠的噸毛利變化范圍為-66.0至25.5元,長(zhǎng)協(xié)鋼廠噸毛利變化范圍為27.2至118.6元。各鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利變化范圍為0.7至93.8元;熱軋噸毛利變化范圍為-66.0至27.2元。按照我們的測(cè)算,本周整體行業(yè)利潤(rùn)上升,預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼廠利潤(rùn)將維持震蕩。

　　庫(kù)存:本周全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存周上漲13.14%。其中長(zhǎng)材庫(kù)存上漲15.62%;

　　板材庫(kù)存上漲9.51%。同比來(lái)看,全國(guó)庫(kù)存上漲10.25%。長(zhǎng)材庫(kù)存同比上漲17.83%,而板材庫(kù)存同比上漲0.2其中冷軋庫(kù)存同比下降0.51%,線材庫(kù)存同比上漲14.95%。本周全國(guó)熱軋庫(kù)存,冷軋庫(kù)存均小幅下降。

　　股價(jià)與估值:本周國(guó)內(nèi)鋼鐵股下跌,行業(yè)指數(shù)較前一周下跌5.0%,跑贏滬深300指數(shù)1.3%。國(guó)際鋼鐵股下跌,我們跟蹤的10支國(guó)際鋼鐵股8支下跌,相對(duì)來(lái)看8支跑輸所在市場(chǎng)。

　　新聞:中鋼協(xié):2月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量198.89萬(wàn)噸風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求繼續(xù)萎縮。