在寶鋼于1月下旬率先大幅上調(diào)3月份產(chǎn)品出廠價(jià)之后,近期武鋼和鞍鋼隨后也大幅上調(diào)3月份產(chǎn)品出廠價(jià)。三大龍頭企業(yè)調(diào)價(jià)是行業(yè)運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo),產(chǎn)品價(jià)格上漲,同時(shí)原材料端存在一至兩個(gè)月左右的時(shí)滯,一季度鋼鐵行業(yè)盈利或超預(yù)期,維持對(duì)行業(yè)的投資評(píng)級(jí)至“推薦”。

　　三大鋼上調(diào)3月份產(chǎn)品出廠價(jià)格,對(duì)公司盈利構(gòu)成明顯利好。寶鋼自去年12月份連續(xù)3次上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格以來(lái),1月22日又率先出臺(tái)3月份產(chǎn)品出廠價(jià)格,其主流熱軋、冷軋品種上漲幅度達(dá)到200-300元/噸,力度較之前明顯加大,連續(xù)4次提價(jià)累計(jì)漲幅最高達(dá)500-570元/噸。2月18日,武鋼和鞍鋼也大幅上調(diào)3月份產(chǎn)品出廠價(jià)格。其中,武鋼具體上調(diào)品種:熱軋上調(diào)200元/噸,軋板上調(diào)100-200元/噸,冷軋上調(diào)200元/噸,主流鍍鋅上調(diào)200元/噸,硅鋼上調(diào)200-300元/噸,彩涂上調(diào)220元/噸,鍍錫上調(diào)200元/噸,線材上調(diào)150元/噸,酸洗上調(diào)100-200元/噸。這也是武鋼自去年12月份以來(lái)第三次上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià),部分品種價(jià)格上調(diào)幅度達(dá)400-500元/噸。鞍鋼具體上調(diào)品種:熱軋和冷軋普遍上調(diào)150-200元/噸,鍍鋁鋅上調(diào)120元/噸,彩涂上調(diào)100元/噸,中厚上調(diào)200元/噸,電工鋼上調(diào)300元/噸,線材普遍上調(diào)100元/噸。這也是鞍鋼自去年12月份以來(lái)第三次上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià),多數(shù)品種價(jià)格上調(diào)幅度達(dá)400元/噸。對(duì)公司盈利構(gòu)成明顯利好,靜態(tài)粗略測(cè)算,上調(diào)價(jià)格可使得兩家公司毛利提升1%左右。

　　行業(yè)龍頭調(diào)價(jià)動(dòng)向是行業(yè)運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo),一季度行業(yè)盈利或?qū)⒊A(yù)期。近來(lái)龍頭企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)格,其他廠商也跟隨龍頭步伐,陸續(xù)上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格,顯示行業(yè)整體處于溫和回暖階段。由于原料段從采購(gòu)到進(jìn)料存在一到兩個(gè)月的時(shí)滯,而四季度原材料價(jià)格處于相對(duì)低位,而一季度鋼材價(jià)格處于持續(xù)反彈階段,一季度行業(yè)盈利或?qū)⒊A(yù)期。

　　推薦基本面大幅好轉(zhuǎn)的攀鋼釩鈦、新興鑄管、寶鋼和酒鋼;關(guān)注有重組或資產(chǎn)注入預(yù)期的八一、三鋼、柳鋼、杭鋼、武鋼和鞍鋼。繼續(xù)推薦管道類(lèi)公司久立,金洲。提示熱軋類(lèi)公司階段性機(jī)會(huì),包括寶鋼、本鋼和鞍鋼。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行,鋼價(jià)再次大幅下跌。