上周（7月14～7月18日），國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體繼續(xù)保持平穩(wěn)，局部地區(qū)價(jià)格小幅波動(dòng)；鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)交投活躍，期價(jià)漲跌互現(xiàn)，呈震蕩整理走勢(shì)。就市場(chǎng)基本面來(lái)看，新麥價(jià)格趨穩(wěn)跡象明顯，收購(gòu)進(jìn)度逐步放緩；陳麥?zhǔn)袌?chǎng)交易保持活躍，國(guó)家7月16日最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣(mài)成交量?jī)r(jià)雙增。筆者認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)可謂多空因素并存，小麥價(jià)格大幅度上漲與下跌都很困難，估計(jì)夏收期間新麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格將會(huì)逐步高位趨穩(wěn)，陳麥?zhǔn)袌?chǎng)交易仍會(huì)繼續(xù)保持活躍局面。

　　產(chǎn)區(qū)小麥整體逐步趨穩(wěn) 局部地區(qū)價(jià)格小幅波動(dòng)

　　夏收以來(lái)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格經(jīng)過(guò)前一輪的快速上漲之后，目前新麥價(jià)格上漲勢(shì)頭已明顯減弱。河北、山東和江蘇部分地區(qū)小麥價(jià)格仍略有上漲，河南和安徽已基本趨于穩(wěn)定。

　　監(jiān)測(cè)顯示，近日河南南陽(yáng)國(guó)家糧庫(kù)二等新白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為每噸（下同）1630元，地方糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)為1600元，面粉廠收購(gòu)價(jià)為1620元，貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)為1590元；鄭州糧庫(kù)二等新白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為1680~1690元，面粉廠收購(gòu)價(jià)1660～1670元；駐馬店地區(qū)面粉廠二等新白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1570～1580元；周口地區(qū)糧庫(kù)二等新白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1640元，貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)1600元，基本保持穩(wěn)定。

　　河北石家莊糧庫(kù)二等以上新白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1700～1720元，面粉廠二等白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1620元；邯鄲二等新白麥糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)在1700元左右，面粉廠收購(gòu)價(jià)1710～1720元；藁城糧庫(kù)二等白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1600元，面粉廠收購(gòu)價(jià)在1620元左右，保持穩(wěn)定；寧晉地區(qū)二等新白麥貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)1660元，糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)1680元，上漲30～40元。

　　山東德州糧庫(kù)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1730～1740元，面粉廠收購(gòu)價(jià)1700～1720元，貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)1680元，上漲40～50元；濟(jì)寧二等新白麥面粉廠收購(gòu)價(jià)1700元，上漲10元，貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)在1630元左右；臨沂二等新白麥糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)在1700元左右，面粉廠收購(gòu)價(jià)1710～1720元；萊州二等新普通白麥貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)1640元，強(qiáng)筋小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1680元，面粉廠二等普通白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1710元，保持穩(wěn)定。

　　鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)交投較為活躍 期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)

　　上周，鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)交投活躍，期價(jià)漲跌互現(xiàn)，呈震蕩整理走勢(shì)。主力合約WS901周初以2127元開(kāi)盤(pán)，最高探至2175元，最低下挫至2122元，尾市報(bào)收于2162元，較前一周上漲27元。上周共成交115.6萬(wàn)手，持倉(cāng)較前一周大幅增加23628手。從盤(pán)面看，上周前三個(gè)交易日期價(jià)在隔夜美麥?zhǔn)崭呒爸苓呣r(nóng)產(chǎn)品大幅上揚(yáng)的影響下震蕩上揚(yáng)，期價(jià)重心有所上移，第四個(gè)交易日則遇阻回落，而最后一個(gè)交易日期價(jià)呈沖高回落走勢(shì)，持倉(cāng)大幅增加2萬(wàn)余手。從圖形上看，WS901其周K線報(bào)收陽(yáng)線，場(chǎng)內(nèi)多空爭(zhēng)奪較為激烈，但來(lái)自上方的拋壓仍不容忽視，估計(jì)近期鄭麥期價(jià)仍將以震蕩整理為主，操作上建議投資者在震蕩中以短線交易為宜。

　　面粉價(jià)格基本保持穩(wěn)定 消費(fèi)淡季市場(chǎng)難有改觀

　　進(jìn)入7月份以來(lái)，受連續(xù)陰雨天氣的影響，國(guó)內(nèi)面粉消費(fèi)需求清淡，交易量較弱，銷(xiāo)售量下滑，各地庫(kù)存量充足，價(jià)格基本穩(wěn)定。近日有關(guān)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)調(diào)查顯示，產(chǎn)區(qū)各地大部分面粉出廠價(jià)格基本平穩(wěn)，銷(xiāo)售速度保持穩(wěn)定；麩皮出廠價(jià)格趨于穩(wěn)定，僅個(gè)別地區(qū)繼續(xù)上漲，面粉廠開(kāi)工率一般。河北石家莊特一粉出廠價(jià)為2100～2120元，河南鄧州特一粉出廠價(jià)2080元，山西運(yùn)城特一粉出廠價(jià)2040元，天津?qū)氎嫣匾环鄢鰪S價(jià)2300元。從銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)來(lái)看，受運(yùn)輸成本增加等因素的影響，個(gè)別地區(qū)面粉市場(chǎng)價(jià)格有小幅波動(dòng)。目前北京錦繡大地玉泉路糧油批發(fā)市場(chǎng)富強(qiáng)粉平均批發(fā)價(jià)為2400元，標(biāo)準(zhǔn)粉平均批發(fā)價(jià)為2320元，較前一周上漲了40元。筆者認(rèn)為，進(jìn)入暑期以后，氣候炎熱，加之陰雨天氣較多，面粉易發(fā)霉不便長(zhǎng)期儲(chǔ)存，人們采購(gòu)意愿不強(qiáng)，雖然新小麥價(jià)格走高，近期運(yùn)費(fèi)上漲，面粉成本增加，但經(jīng)銷(xiāo)商仍微利經(jīng)營(yíng)。估計(jì)近期面粉市場(chǎng)價(jià)格整體仍會(huì)在目前價(jià)位徘徊，購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)難有大的改觀。

　　拍賣(mài)投放數(shù)量逐次減少 成交量及價(jià)格不斷上升

　　7月16日，最低收購(gòu)價(jià)小麥第82次競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易會(huì)總成交率達(dá)85.25%。從本次最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售狀況來(lái)看，成交率和成交價(jià)格均有所上升。6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售再度活躍，雖然市場(chǎng)投放量在逐步遞減，但成交數(shù)量和成交率卻不斷提高。其原因：一方面，新產(chǎn)小麥的收購(gòu)價(jià)格高開(kāi)后不斷上漲，已經(jīng)高于2006、2007年的最低收購(gòu)價(jià)小麥銷(xiāo)售價(jià)格；另一方面，新產(chǎn)小麥后熟期仍未過(guò)，還不能大量用于加工，面粉加工企業(yè)對(duì)2006、2007年最低收購(gòu)價(jià)小麥的需求有所提高。值得注意的是，上周最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易江蘇和湖北沒(méi)有安排銷(xiāo)售量，這是自2006年11月3日第一次交易以來(lái)首次出現(xiàn)，近期河北、山東、江蘇、安徽和湖北最低收購(gòu)價(jià)小麥投放量的變化需要關(guān)注。

　　購(gòu)銷(xiāo)主體心態(tài)趨于謹(jǐn)慎 新麥?zhǔn)袌?chǎng)收購(gòu)進(jìn)度放緩

　　就夏收以來(lái)新小麥的收購(gòu)進(jìn)度分析，進(jìn)入7月份以來(lái)收購(gòu)進(jìn)度已經(jīng)放緩。6月6～30日5個(gè)報(bào)告期（每5日一個(gè)報(bào)告期）內(nèi)，11個(gè)主產(chǎn)省各類(lèi)糧食企業(yè)每個(gè)報(bào)告期平均收購(gòu)量為520萬(wàn)噸，6省中儲(chǔ)糧委托收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)平均收購(gòu)量為438萬(wàn)噸；7月1～10日兩個(gè)報(bào)告期內(nèi)，11個(gè)主產(chǎn)省各類(lèi)糧食企業(yè)每個(gè)報(bào)告期平均收購(gòu)量為400萬(wàn)噸，6省中儲(chǔ)糧委托收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)平均收購(gòu)量為248萬(wàn)噸。分析原因：一是目前新麥價(jià)格較高，為規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不少加工企業(yè)及貿(mào)易商都暫停新麥?zhǔn)召?gòu)，有的國(guó)有收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)也合并或撤點(diǎn)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚；二是農(nóng)戶(hù)惜售心理依然較強(qiáng)，小麥的上市量并沒(méi)有明顯放大；三是當(dāng)前新麥水分仍較高，也在一定程度上制約糧庫(kù)和貿(mào)易商的收購(gòu)。

　　市場(chǎng)多空因素交織并存 后市小麥價(jià)格上下兩難

　　筆者認(rèn)為，當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌?chǎng)可謂多空影響因素交織并存，后市小麥價(jià)格大幅度上漲與下跌都很困難。

　　抑制市場(chǎng)的因素主要有：一是今夏小麥開(kāi)秤收購(gòu)以來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格不斷走高，目前河南各地新麥到廠價(jià)普遍在1660元左右，在此價(jià)位下，面粉廠和貿(mào)易商看漲心理均大為減弱。二是由于新麥價(jià)格漲勢(shì)過(guò)快，部分糧庫(kù)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也暫緩收購(gòu)，有的已經(jīng)停止了收購(gòu)。三是目前農(nóng)民新麥留存量同比有所提高，對(duì)后期市場(chǎng)存有壓力預(yù)期，如河南信陽(yáng)農(nóng)民新麥留存量為65%～70%，去年同期為50%左右；山東臨沂農(nóng)民小麥留存量約80%，去年同期為70%左右；河北邯鄲農(nóng)民小麥留存量80%～85%，去年同期為75%～80%。四是國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)消費(fèi)處于淡季，企業(yè)開(kāi)工率較低，小麥終端需求不旺。五是國(guó)內(nèi)小麥已連續(xù)5年豐產(chǎn)，加之市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，供大于求的市場(chǎng)格局沒(méi)有改變。

　　激勵(lì)市場(chǎng)的因素主要有：一是種糧補(bǔ)貼難抵成本增加，小麥種植收益下降，農(nóng)民惜售心理依然較強(qiáng)。二是小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格高開(kāi)高走，庫(kù)存成本限制小麥價(jià)格走低，一方面是今年國(guó)家小麥最低收購(gòu)價(jià)水平提高，另一方面，一些托市收購(gòu)企業(yè)為多收多儲(chǔ)小麥，大多采取了用收儲(chǔ)費(fèi)用貼補(bǔ)的辦法，在收購(gòu)中提高了小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格。顯而易見(jiàn)，后期在拍賣(mài)今年收儲(chǔ)的小麥時(shí)，按照順價(jià)銷(xiāo)售的原則，拍賣(mài)底價(jià)會(huì)相應(yīng)提高，這將使小麥價(jià)格運(yùn)行在高位。三是目前最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)不均衡，河南小麥商品率大大提高，收購(gòu)數(shù)量較大，河北、山東國(guó)儲(chǔ)收糧困難，主產(chǎn)省中這種局部供給不均衡性使后期市場(chǎng)波動(dòng)存有隱患。四是盡管今年國(guó)際小麥產(chǎn)量提高，但供求吃緊的市場(chǎng)格局短期仍難以改變，國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差在不斷拉大，“洼地效應(yīng)”會(huì)繼續(xù)影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　總體上看，一方面，目前小麥價(jià)格已處于較高水平，在國(guó)內(nèi)小麥連續(xù)五年豐收的大背景下，不可能出現(xiàn)無(wú)節(jié)制上漲情況，而局部上市量放大、水分偏高、收購(gòu)企業(yè)觀望等因素的出現(xiàn)又阻止了小麥上漲勢(shì)頭；另一方面，托市收購(gòu)的支撐，再加上種植成本、運(yùn)費(fèi)上漲，農(nóng)民惜售心理明顯，小麥價(jià)格下跌的空間亦基本被封殺。估計(jì)夏收期間新麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格將會(huì)逐步高位趨穩(wěn)，最低收購(gòu)價(jià)小麥交易的成交狀況會(huì)繼續(xù)保持活躍。