雖然南北港口有了明顯反彈，但國內(nèi)主要銷區(qū)仍然以穩(wěn)中有降為主。事實上，我們一直堅持認(rèn)為的，從基本面看，國內(nèi)玉米在此價格區(qū)間不具備明顯下跌的基礎(chǔ)，主要是基于政策因素的考慮，玉米價格有必要被壓制回一定的空間。

　　兩大產(chǎn)區(qū)仍有不小供應(yīng)能力

　　從產(chǎn)區(qū)上看，東北玉米收購大部分停止，由于農(nóng)村沒有余糧，收購不成量。華北黃淮產(chǎn)區(qū)本周小麥?zhǔn)召徣嬲归_，并迅速進入高峰，這使貿(mào)易商、國儲庫紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)小麥戰(zhàn)場，玉米失去了庫存和資金等資源，也隨之結(jié)束了年度的上市亞高峰。從表面上看，兩大產(chǎn)區(qū)貨源殆盡，這給了市場一部分群體強烈看漲的理由。實際上，兩大產(chǎn)區(qū)仍有不小供應(yīng)能力不為市場所見。根據(jù)中華糧網(wǎng)記者各方面的了解，東北地區(qū)(包括內(nèi)蒙古東北部)至少有800萬噸玉米可出，其中大體比例是農(nóng)村余糧（刨除自留糧部分）15%，大型糧食貿(mào)易企業(yè)及貿(mào)易商30%，國儲可出部分（輪換及代收未運出部分）25%，地儲（輪換及代收未運出部分）30%。另外，在與華北、西北等產(chǎn)區(qū)了解，很多糧庫仍有不少玉米庫存，主要是有兩種情況，一是車皮難走；二是暫時市場價格較低，利潤小，看強后市；三是隨著小麥成為主角，玉米后期收不上來，認(rèn)為后期市場供貨要緊張。

　　國家政策將引導(dǎo)下半年價格

　　除此之外，國家增加了大量的玉米儲備，尤其東北調(diào)撥玉米不斷抵達(dá)南方市場。國家花這么大氣力，并非心血來潮，很直接一點就是穩(wěn)定奧運會期間及之前一段時間的市場價格。當(dāng)然，國家并不是僅僅依靠儲備玉米壓制市場，貸款是重要的手段，奧運會結(jié)束前仍不會放松，環(huán)保手段直接削減加工企業(yè)（包括環(huán)保條件差的飼料加工企業(yè)）加工需求，以及制造市場氛圍、期貨價格、行政手段等途徑，更何況，今年國內(nèi)玉米供求狀況及國家儲備狀況遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于前兩年--前兩年更嚴(yán)重的市場危機都被國家有效平息。事實上，近期港口的反彈更主要是與到貨不平衡及美國玉米期貨連創(chuàng)新高相關(guān)，已然進入政策市，大幅的反攻和逆轉(zhuǎn)是非常困難的。

　　預(yù)計7月觸底 9月末間隙出高

　　基于此，預(yù)計國內(nèi)玉米整體穩(wěn)中趨弱的局面不會改變，價格谷底會在7月形成，但下跌空間有限。后期國家將繼續(xù)加大拍賣輪出力度（包括地儲）。東北玉米預(yù)計有50元/噸下跌空間，并隨政策氛圍的緊張化加緊回吐囤積糧源；華北價格相對適宜，變動空間有限。實際上，9月中下旬也許會迎來又一個短暫的釋放期，也是壓糧者最好的出貨機會。