6月2日專稿　紐約期棉市場(chǎng)：周二棉花價(jià)格跌停。周末，美元走強(qiáng)，原油下跌，主要外圍市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)，棉花價(jià)格面臨壓力。市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)刺激獲利回吐行情，只有在周四，當(dāng)

　　CRB 指數(shù)跌幅超過 1000點(diǎn)的時(shí)候，幾乎所有商品都停止下跌。由于價(jià)格下跌，紡織廠開始放量采購，并鎖定價(jià)格，但紡織廠行為不足以制止投機(jī)商繼續(xù)平掉多頭和增持空頭，改變市場(chǎng)方向。我們預(yù)期今后幾周，美棉出口銷售情況會(huì)很好。

　　2008/09 年美國(guó)棉花：美國(guó)棉花種植面積減少，截至5月25日為止的一周，播種進(jìn)度大幅提高 22％，現(xiàn)在種植已經(jīng)完成 71％，五年平均進(jìn)度為73％。周初，德州高原降水很透。氣溫回升，德州和三角洲地區(qū)溫度均達(dá)到 90華氏度，甚至更高。

　　調(diào)整的世界價(jià)格：周二，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布一份聯(lián)邦通知，稱他們將改變 AWP 計(jì)算方法，從北歐 CIF 報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)檫h(yuǎn)東 CFR 報(bào)價(jià)，同時(shí)，繼續(xù)使用 Mid 1-3/32” 的五個(gè)最低報(bào)價(jià)。但令人吃驚的是，美國(guó)農(nóng)業(yè)已經(jīng)開始為期六周的 AWP 過渡期，從上周五到今天生效。今天，Cotlook 引入 2008/09年遠(yuǎn)東指數(shù)，在當(dāng)前指數(shù)基礎(chǔ)之上提高 750 點(diǎn)，創(chuàng)新高。

　　巴基斯坦：正在經(jīng)歷一個(gè)困難的動(dòng)蕩時(shí)期。近期國(guó)會(huì)選舉并沒有解決巴基斯坦的政治問題，相反，很多不穩(wěn)定因素依然存在，包括政治和經(jīng)濟(jì)前途。因此，巴基斯坦盧比對(duì)美元已經(jīng)大幅下挫，至大約70 盧比對(duì) 1 美元（近幾個(gè)月貶值超過10％）。通脹和利率大幅提高。電力短缺導(dǎo)致整個(gè)國(guó)家陷入困境，包括每天斷電高達(dá)6小時(shí)。紡織工廠資金不足，沒有能力安裝自己的發(fā)電機(jī)，不得不減少用電，或者徹底關(guān)閉生產(chǎn)。

　　軋花協(xié)會(huì)宣布的 2007/08 棉花產(chǎn)量最終數(shù)據(jù)為 1135 萬包（每包重量 170 公斤），旁遮普省產(chǎn)量 883 萬包，信德省乘涼 252萬包，相比之下，去年產(chǎn)量 1241 萬包（旁遮普 1009 萬包，信德 232 萬包）。軋花廠只剩 20 萬包未銷售棉花。棉花消費(fèi)量在 1500－1600萬包之間，略低于去年。進(jìn)口數(shù)量提高到 400 萬包，印度成為主要的貨源國(guó)家，占50％以上。今年，印度棉花在價(jià)格和物流方面具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。由于陸地棉和長(zhǎng)絨棉價(jià)格差距不大，因此埃及棉（主要是 Giza86）以及美國(guó)皮馬棉用量一直的增加。

　　2008/09年新棉種植正在全面展開，進(jìn)度良好，與早些時(shí)候的預(yù)期相反，由于農(nóng)民對(duì)去年的價(jià)格很滿意，可能擠占一部分甘蔗田，因此我們預(yù)期棉花種植面積略有擴(kuò)大。如果棉花長(zhǎng)勢(shì)正常，雨季降水很好的話，棉花產(chǎn)量有望達(dá)到1300－1400 萬包。但不幸的是，由于缺乏種子管理，以及官方禁止種植 BT 棉品種，巴基斯坦的單產(chǎn)沒有提高。政府當(dāng)局近期與孟三都就將來使用BT種子問題達(dá)成協(xié)議，但如果一切順利的話，協(xié)議到 2009/10 年才能生效。

　　印度：

　　棉商們退場(chǎng)等待，觀察最欠發(fā)達(dá)國(guó)家（LDC）零關(guān)稅進(jìn)口的機(jī)會(huì)是否兌現(xiàn)。印度總理宣布這一消息之后，紡織廠就一直在等待工商部的正式通知。傳聞?wù)f，反對(duì)零關(guān)稅進(jìn)口的輿論不斷加大；如果執(zhí)行零關(guān)稅進(jìn)口的話，應(yīng)該在年底，當(dāng)可以進(jìn)口低價(jià)棉花的時(shí)候。目前，軋花商持有大約

　　200萬包棉花（170 公斤包），近期價(jià)格提高之后，他們停止了出口。

　　后市展望：美國(guó)庫存繼續(xù)對(duì)紐約期棉構(gòu)成壓力，本周下跌趨勢(shì)把短線通道帶至負(fù)面，但是，不排除后市展開一次修復(fù)性反彈或者美元出現(xiàn)任何重大動(dòng)向。