6月2日專稿　利空的棉花基本面終于與紐約期棉市場行為融為一體。近期 7 月合約跌 150 點，至 68美分，我感覺這是7月的支撐位。7月期棉下滑至 64－65 美分，把市場打回到2007年10月低谷附近。因此，從10月確立的低谷開始，價格經(jīng)歷了一次空前的提升過程，漲幅接近 50 美分，隨后跌落。新棉 12月合約確實守住了 74-75這個價位，這個平臺應(yīng)該繼續(xù)支撐市場。同樣，本周，7月低點也應(yīng)該能夠支撐市場，因為，一旦7月合約跌破 67 美分，大量需求將浮出水面。

　　上周，紡織工廠差不多沒有入市。由于美國出口市場缺少了紡織工廠的參與，截至 2008年5月22日為止的一周，出口凈銷售僅有 110,600包。陸地棉銷售總量僅有 107,800 包，皮馬棉銷售數(shù)量 2,800 包。中國（29,200包）、泰國和土耳其是陸地棉的前三大買方。印度 （2,500包）、巴基斯坦和日本是皮馬棉的前三大買方。周度出口裝運數(shù)量依然較美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的 1420 萬包目標(biāo)所需進(jìn)度滯后 150-200,000 包。出口交貨總量270,500 包，陸地棉數(shù)量 258,800 包，連續(xù)三周數(shù)量基本相同。皮馬棉出口交貨數(shù)量11,700 包。陸地棉的主要目的地有中國（106,100包）、墨西哥和印尼。皮馬棉的主要目的地有中國（3,200 包）、印尼和巴基斯坦。

　　出口裝運數(shù)量滯后的原因之一，是很難找到開往國外的船只，同時，能源危機導(dǎo)致運費快速提高。能源危機幾乎沒有改善的理由。因此，紡織廠將繼續(xù)面對不斷膨脹的運輸成本。

　　本周，價格較低確實刺激國際紡織廠重返美棉出口市場。下個月出口銷售應(yīng)該得到改善，很多實例顯示，紡織工廠的庫存已經(jīng)非常低。今后幾周的銷售，尤其是對中國和土耳其的銷售，應(yīng)該大大改善。

　　本周棉花市場面對的另一個誘空因素是所有商品相繼下跌，包括農(nóng)業(yè)、金融和金屬。此外，美元升值，走出了歷史低谷，現(xiàn)在美元已經(jīng)連續(xù)第三周上升。這一因素，加上運費提高，導(dǎo)致美國棉花很難參與競爭。不過，近期價格較低，將會刺激需求擴大。

　　登記庫存接近 160 萬包，2007-08 年美國結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量超過 1000 萬包，世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存超過 600 萬包，市場因此深陷泥濘之地。7月老棉花合約突破68－70 美方的潛力很小。12月合約將會走高，但在7月合約到期之后。由于7月合約上漲空間很小，因此，12月合約的下跌空間也很小。