本周美棉出現較大幅度的上漲。本周的上漲主要是受技術性買盤以及商品市場的普遍漲勢推動。并且有進一步上漲的可能。從技術上看，目前美棉處于多頭的格局，有望上沖上一次的高點。本周鄭棉小幅上漲，在國內基本面沒有改變的情況下，有望跟隨美棉的走勢出現小幅的上漲行情，由于近期國內農產品在國家調控的影響下，同時使得國內棉花很難出現大幅的上漲。因此近期的走勢將會是小幅度的震蕩上漲。

    一、今年我國棉花進口大幅下降

    11月份，我國進口棉花數量再度減少，僅10.4萬噸，為當年月度最低值，較10月減少24.1%，較去年同期減少32.7%。2007年1~11月累計進口214萬噸，較去年同期下降37.2%。2007棉花年度(2007年9月~11月)累計進口47.5萬噸，同比增長27.0%。11月進口棉花價格震蕩盤整。中國進口棉價格指數(FC IndexM)11月均價69.4美分/磅，較10月均價上漲0.2美分/磅，漲幅0.3%。按1%關稅折合人民幣13328元/噸，低于同期國內328級棉花均價207元。

    進口主要呈以下特點：

    1、各主要貿易方式均呈現下降態(tài)勢。1-10月我國以一般貿易方式進口棉花84萬噸，下降49.8%，占同期我國棉花進口總量的41.3%。同期加工貿易進口45.9萬噸，下降14.3%；保稅區(qū)倉儲轉口貨物進口44.4萬噸，下降33.5%；保稅倉庫進出境貨物進口29.3萬噸，下降21.5%。

    2、美國和印度為主要進口來源地。1-10月我國分別自美國和印度進口棉花101.7萬噸和42.4萬噸，分別下降37.7%和11.1%，兩者合計占同期我國棉花進口總量的70.8%。同期我國自烏茲別克斯坦和布基納法索棉花進口量也均超過10萬噸，分別進口19.7和10萬噸，分別下降40.3%和增長4.5%。

    二、07年度全國棉花總產750萬噸

    據中國棉花協會最新調查，2007年全國棉花總產預計為750萬噸，較上月預計數減少8萬噸。受棉副產品價格波動影響，籽棉收購價格先漲后跌。隨著新棉大量上市，棉花收購由高峰轉入后期。據中國棉花協會監(jiān)測調查，截至11月30日，全國棉花平均交售進度達到73.94%，但各地區(qū)之間差異較大，長江流域棉區(qū)和新疆棉區(qū)進度較快，黃河流域棉區(qū)棉農仍有惜售心理，有的甚至還沒有交售。11月份棉農交售籽棉平均價格為6.16元/公斤，較10月均價上漲了0.19元/公斤，其中黃河流域棉區(qū)最高，新疆棉區(qū)較低。

    發(fā)改委最新監(jiān)測顯示，11月份，國內各棉區(qū)采摘基本結束，新棉交售逾七成。國內外市場棉花現貨價格穩(wěn)中有升。11月份，標準級棉到廠均價13646元/噸，較上月上漲175元/噸，漲幅1.3%；全國棉花交易市場電子撮合交易12月合同均價13990元/噸，較上月下跌111元/噸，跌幅0.8%；鄭州棉花期貨明年1月合約均價14179元/噸，較上月上漲224元/噸，漲幅1.6%。

    三、新棉交售進度慢于去年　籽棉皮棉小幅下調

    據國家棉花市場監(jiān)測系統對11省91縣市的1020家農戶調查數據，本年度截至2007年12月12日，被調查農戶累計采摘籽棉36366噸，占預計收獲量的98.1%，同比下降了1.2個百分點。累計交售籽棉27388噸，占已采摘籽棉量的82.0%，同比降低了1.9個百分點。

    另據對94家大中型棉花加工企業(yè)調查統計，截至12月12日，被調查企業(yè)累計收購籽棉238.7萬噸，折皮棉91.2萬噸，平均品級為3.11級，平均衣分37.23%，平均長度28.47毫米，平均回潮率9.83%。本期被調查企業(yè)新棉加工進度約為78.1%，同比增加3.4個百分點，平均銷售進度為37.3%，同比增加3.3個百分點。

    本年度截至12月12日，全國已累計收購皮棉623萬噸，同比增加74萬噸；加工皮棉486萬噸，同比增加76萬噸；銷售新棉232萬噸，同比增加46萬噸。

    四、國家發(fā)改委提出2008年棉花市場調控目標

    國家發(fā)改委要求2008年全國棉花工作要綜合運用儲備、進出口、信息發(fā)布、信貸政策等手段，加強市場調控，維護市場穩(wěn)定，保證紡織用棉需要。

    具體要做好以下工作：

    一是科學預測棉花需求的變化，合理確定棉花進口計劃，適時發(fā)放棉花進口配額，引導企業(yè)掌握好進口時機。

    二是在保護農民利益、穩(wěn)定國內棉花生產的基礎上，研究完善有利于各等級棉花進口的稅收政策，滿足紡織工業(yè)不同等級用棉需要。

    三是制定棉花調控預案，及時組織拋售儲備棉，保證市場供應。

    四是定期發(fā)布棉花總量平衡和市場價格信息，引導企業(yè)經營行為，促進市場平穩(wěn)運行。

    五是加強棉花統計工作，為做好棉花總量平衡、市場調控提供科學依據。

    五、印度棉花大量出口中國引起印紡織業(yè)恐慌

    印度《金融快報》近日報道，印度紡織業(yè)日前呼吁，印度約年產3100包棉花中的75%出口至中國，所以即使印度已擴大了棉花種植面積，但由于近年來出口到中國的棉花數量增加，印度國內棉花供應的緊張局面并未得到緩解。印度紡織業(yè)協會秘書長認為，應當督促商工部和財政部制定政策，將質量最好的棉花用于印度國內紡織業(yè)生產，提高印度紡織品的國際競爭力，而不是將其出口到競爭對手----中國，否則印度將逐漸喪失紡織業(yè)原料供應的優(yōu)勢，被中國的同行遠遠地甩在后面。

    六、Informa：美國2008-09年度棉花種植面積為918萬英畝

    私人分析公司Informa Economics上周五預估2008-09年度美國棉花種植面積為918萬英畝。

    Informa的預估數據大幅低于美國農業(yè)部在12月作物報告中預估的美國2007-08年度種植面積1085萬英畝。美國農業(yè)部尚未公布2008-09年度棉花種植面積預估。

    七、美棉出口簽約減62%，實際裝運減45%

    據美國農業(yè)部(USDA)12月19日發(fā)布的美棉出口周報，在12月7日到12月13日這一周，美國共簽約銷售陸地棉29146.6噸，較上一周增加減少62%，較前四周平均低49%。主要買家是巴基斯坦(6736.2噸)、印尼(3161噸)、土耳其(3008.4噸)、中國大陸(2746.8噸)、危地馬拉(2332.6噸)和泰國(1940.2噸)。簽約2008/09年度新棉1329.8噸，主要是賣給哥倫比亞(1155.4噸)。

    當周美棉實際裝運量為32743.6噸，較前一周減少45%，低于近四周平均水平28%。主要運往中國大陸(8807.2噸)、土耳其(6452.8噸)、墨西哥(4120.2噸)、印尼(3597噸)和泰國(2114.6噸)。

    皮馬棉簽約5362.8噸。主要賣給巴基斯坦(2310.8噸)、印度(1896.6噸)、土耳其(479.6噸)和葡萄牙(392.4噸)。裝運4425.4噸，主要運往印度(1678.6噸)、巴基斯坦(1504.2噸)、中國大陸(457.8噸)、德國(283.4噸)和韓國(218噸)。

    中國大陸當周簽約2746.8噸，較上周減少86%，裝運8807.2噸，較上周減少57%。

    八、2008年美國棉花種植面積可能再減15%

    周三，一位分析人士在 Rabobank 銀行 2008 北美糧食及農業(yè)貿易展望大會上說，美國棉花期末庫存位于20 年最高水平，給2007 年棉花價格施加下行壓力，同時，出口貿易較上年減少超過25%，其他國家競爭加劇，如印度。盡管2007年美國種植面積減少近40%，但價格恢復程度卻不足以扭轉面積減少趨勢。由于谷類和油籽價格預期繼續(xù)提高，回報率好于棉花，因此，2008年棉花種植面積可能再減少15%。不過，2009年全球需求擴大，印度競爭減弱，將對美國棉花出口提供支持，期末庫存下降，價格上漲，都將可能導致棉花種植面積小幅回升。

    九、美國棉花委員會報告11月紡織廠年用量為480.7萬包

    周四，美國棉花委員會報告，11月季節(jié)性調整后的美國紡織廠棉花年用量為 480.7 萬包(每包重量480磅)，低于上年同期的用量 500.2 萬包。11月消耗量略低于10月數字 474.8萬包。美國棉花委員會修正了10月消耗量，略高于上月報告的 472 萬包。

    美國統計局的在另一份報告中稱，截至11月24日，11月(4周)季節(jié)性修正后的棉花日消耗量小幅上調至17,73包。消耗量低于上年數字18,441包。截至11月24日，11月(4周)未調整的日消耗量為17,195包，低于10月的18,291包，和2006年11月的17,816包。11月總消耗量降至343,910包，低于10月的365,811包，也低于上年的356,785包。

    十、CFTC持倉報告

    本周基金總持倉220048手，比上周增加了7023手；其中多頭64321手，比上周增加了1885，空頭36603，比上周增加了590手。凈多頭27718手，增加了1295手。