一、2006年全年技術回顧與展望2007年技術走勢
以玉米指數(shù)為例，2006年玉米開盤后承接2005年的上升趨勢，持續(xù)上漲后出現(xiàn)了大幅震蕩，但進入8月份后，期價遇支撐開始上漲，并突破了大幅震蕩形成的高點，目前2006年12月19日期價仍在上升趨勢中。
由于目前上升趨勢完好，向上的技術阻力位又沒形成，加上需求較強，預計2007年技術上升幅度應與目前上升通道的整體幅度大致相等，向上目標位約在250元左右。
從玉米主產(chǎn)區(qū)價格走勢看，玉米現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出平穩(wěn)或上漲的態(tài)勢。
從玉米銷區(qū)的價格看，多數(shù)地區(qū)上漲，少數(shù)地區(qū)下跌，大多時間內(nèi)價格均在平穩(wěn)的區(qū)間震蕩上行。
從玉米港口價格看，今年最高價以觸及2004年的1450元/噸的高點。
二、基本面情況
?。ㄒ唬┨鞖馇闆r對玉米產(chǎn)量的影響
美國玉米種植帶今年天氣情況利空因素較多，在玉米生長期，據(jù)5、6月份的報道，多干旱少雨天氣，對玉米授粉有一定的影響，市場天氣利多因素開始炒作，后期中西部出現(xiàn)降雨有一定改善，給市場玉米期貨價格上漲又帶來了一定的壓力。到了玉米收割期期間，主產(chǎn)區(qū)天氣狀況利空因素開始增多，中西部出現(xiàn)多次降雨。曾在玉米收割期間，大量降雨將出現(xiàn)在依阿華東部至伊利諾斯、印第安那及俄亥俄，降雨量為1-1.5英寸，嚴重延誤了玉米的收割。因此，美國農(nóng)業(yè)部也一度調低玉米的產(chǎn)量。預計2006/07年度由于天氣因素的影響，市場炒作現(xiàn)象還會較多，今年的天氣不利因素已經(jīng)造成了美國玉米的減產(chǎn)，這對CBOT玉米價格上漲提供了較大支撐，所以在2007年交易者還要多關注天氣變化所帶來的影響，保證交易收益的穩(wěn)定。
阿根廷今年的天氣因素對玉米產(chǎn)量也有一定影響。上一年度玉米收獲期整體天氣情況較為有利，不過，在2006/07年度玉米播種期間，由于玉米主產(chǎn)區(qū)天氣一直干燥，土壤墑情不足，播種步伐較為緩慢。盡管阿根廷玉米播種面積和產(chǎn)量預計在2006/07年度將會有所增長，但是從播種時期較為不利的天氣因素來看，2006/07年度玉米產(chǎn)量還會受到一定影響，天氣情況還有待觀察。
在玉米生長期，我國今年南北方都有干旱天氣發(fā)生，部分地區(qū)較為嚴重并且造成了糧食的減產(chǎn)，特別是入夏以來四川和重慶等省市都遭遇了大面積、長時間的高溫和干旱天氣，預計玉米產(chǎn)量可能因此降低了約100萬噸以上，不過東北地區(qū)相對南方天氣要較為有利，預計玉米會有一定的增產(chǎn)。但到了收獲期由于關內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)持續(xù)出現(xiàn)陰雨天氣，影響了玉米的脫粒工作，因此也給市場帶來了天氣炒作因素，進而支撐了玉米期貨價格的上漲。
盡管在2007年我國玉米播種面積會有所增加，不過根據(jù)以往經(jīng)驗，預計2006/07年度由于春播期間常常會出現(xiàn)的干旱情況，對玉米播種可能還會有一定的影響，生長及收獲期不確定因素還較多。因此，這還將給未來一年玉米價格炒作提供了不確定性。
（二）全球玉米產(chǎn)量情況：
1、美國2005/06年度玉米產(chǎn)量不及往年，但預計2006/07年度種植面積將還會增加。從12月份美國USDA的月度報告中可以看出，美國2005/06年度玉米播種面積為8180萬英畝，略高于上一年度的8090萬英畝，美國2005/06年度玉米產(chǎn)量為2.8226億噸，低于上一年度2.9991億噸，預計2006/07年度玉米產(chǎn)量將達到2.7293億噸，且隨著消費量的不斷增長，玉米產(chǎn)量的降低將還會給玉米價格上漲提供一定的支撐。
2、阿根廷2006/07年度玉米播種面積高于上一年度，產(chǎn)量料增。阿根廷農(nóng)業(yè)部則預測2006/07年度玉米播種面積達到340萬公頃，比上年的318萬公頃提高了6.8%。美國農(nóng)業(yè)部預測2006/07年度阿根廷玉米產(chǎn)量達到1900萬噸，高于11月預估的1750萬噸，也高于2005/06年度的產(chǎn)量1580萬噸。由此來看，阿根廷玉米在2006/07年度由于玉米播種面積的擴大，產(chǎn)量將呈現(xiàn)上升趨勢。由于阿根廷是世界上玉米出口量較大的國家之一，預計產(chǎn)量的增長也將增加全球玉米的供應量，這對玉米期價格的上漲在未來還存在壓力。
3、預計巴西2006/07年度玉米產(chǎn)量也將上升。據(jù)12月13日美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2006/07年度巴西玉米產(chǎn)量預計為4200萬噸，比11月調高了100萬噸，比上年增長30萬噸。
4、中國玉米產(chǎn)量在2006/07年度預計也會增加。從2006年12月份美國USDA公布的供需平衡表來看，中國2005/06年度玉米產(chǎn)量為13936萬噸，高于上年度的13029萬噸。這對于玉價格上漲有一定壓力。不過，中國國內(nèi)2005/06年度的玉米總消費量為13700萬噸，較上一年度仍增長了600萬噸，因此，預計在2006/07年度中國玉米需求量還將繼續(xù)增長，且增幅也較大。由于我國玉米深加工業(yè)也在不斷擴大和發(fā)展，對玉米的需求量也會逐漸增長，所以盡管產(chǎn)量也有增加，但較大的需求仍將給我國玉米價格上漲帶來一定支撐。
5、全球玉米產(chǎn)量預計增加。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)12月11日公布，全球2006/07年度玉米產(chǎn)量預估為6.9289億噸，11月預估為6.8873億噸。全球2005/06年度玉米產(chǎn)量預估為6.9522億噸，11月預估為6.9329億噸。
因此，從世界范圍來看，在2007年，全球玉米產(chǎn)量都將增加，這對玉米期價還存在一定壓力。
?。ㄈ┯衩椎倪M出口情況：
今年玉米出口價格較為平穩(wěn)，進口價格波動較大。
1、世界三大玉米主要生產(chǎn)國的供應情況
從USDA12月公布的全球玉米供需平衡表中可以看出，美國2005/06年度出口玉米5454萬噸，高于上一年度的4618萬噸，進口23萬噸，低于上一年度的28萬噸，國內(nèi)總消費量2.3158億噸，高于上一年度的2.2465億噸。
阿根廷2005/06年度出口玉米950萬噸，低于上一年度的1457萬噸，2005/06年度玉米無進口。預計2006/07年度玉米出口量還會增加。
中國2005/06年度出口玉米373萬噸，低于上一年度759萬噸，進口6萬噸，上一年度無進口。預計中國2006/07年度進出口量都還會增加。
由此可見，除美國出口量略有增長外，阿根廷和我國出口量都有所降低，這也預示著各國消費量都在增長，需求量加大，因此未來給玉米期貨價格上漲還將提供一定的支撐。
2、世界三大主要玉米進口國的消費情況
日本2005/06年度進口玉米1662萬噸，高于上一年度的1648萬噸。韓國2005/06年度進口玉米848萬噸，低于上一年度的863萬噸，但預計2006/07年度進口量還會增長。墨西哥2005/06年度進口玉米679萬噸，高于上一年度的594萬噸。
從以上數(shù)據(jù)來看，三個主要玉米進口國的國內(nèi)總消費量與往年相比都還在處于增加趨勢，且基本無玉米出口，因此預計2006/07年度這些國家的玉米進口量將還會有所增長。這將有利于促進全球玉米的消費，進而給2006/07年度玉米期貨價格上漲提供一定的支撐。
（四）全球玉米庫存情況
世界玉米庫存量結至2006年10月呈下降趨勢。世界玉米出口量結至2006年10月呈上升趨勢。
1、三大玉米主產(chǎn)國庫存情況
據(jù)12月份USDA供需報告顯示，美國2005/06年度玉米期末庫存量為5006萬噸，低于上一年度5370萬噸，預計2006/07年度期末庫存量為2376萬噸，還要低于2005/06年度。阿根廷2005/06年度玉米期末庫存量為106萬噸，高于上一年度的96萬噸，預計2006/07年度期末庫存增長幅度不大。中國2005/06年度玉米期末庫存量為3526萬噸，低于上一年度的3656萬噸，由于我國玉米消費量的不斷增長，預計2006/07年度玉米期末庫量還會有所降低。
2、三大玉米進口國庫存情況：
據(jù)12月份USDA供需報告顯示，日本2005/06年度玉米期末庫存量為104萬噸，僅比上一年度高2萬噸。韓國2005/06年度玉米期末庫存量為135萬噸，低于上一年度的138萬噸，墨西哥2005/06年度玉米期末庫存量為267萬噸，較上一年度的453萬噸大幅度減少。預計2006/07年度由于消費量的增加，三個主要玉米進口國的期末庫存量較2005/06年度還會減少。供應相對仍較為緊張。
3、全球2005/06年度期末庫存量為1.2562億噸，低于2004/05年度的1.3132億噸，預計2006/07年度玉米期末庫存量為9274萬噸，低于2005/06年度。
因此從全球范圍來看，玉米期末庫存量在2006/07年度總體還會有所下降，隨著全球玉米消費量的增長，玉米供應從庫存上還會相對緊張，這將給2006/07年度玉米期貨價格的上漲帶來有力的支撐。我國2005/06年度的期末庫存較上一年度已降低了130萬噸，幾乎相當韓國2005/06年度的玉米期末庫存量，可見消費量增長對玉米需求量相當強勁，因此未來我國玉米供應仍將趨于緊張。
（五）飼料業(yè)及深加工業(yè)的情況
隨著人們消費水平的提高，對肉、蛋、禽的需求量也越來越大，因此促進了養(yǎng)殖業(yè)的繁榮，也帶動了飼料業(yè)的發(fā)展。玉米做為不可缺少的飼料產(chǎn)品其消耗量也逐年呈上升趨勢。我國2005/06年度玉米飼料消費量達到了1.01億噸，較上年度9800萬噸增長了300萬噸。預計2006/07年度我國玉米飼料消費量將達到1.03億噸，較2005/06年度還會有所增加。預計全球玉米飼料消費量也將由2005/06年度的4.7463億噸增長到4.7816億噸。從玉米飼料消費量逐年增長的趨勢來看，未來玉米供應量相對還不是十分充足，較大的需求仍將會給玉米期貨價格上漲帶來支撐。
從飼料業(yè)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，2006年上半年每月產(chǎn)量均高于2005年和2004年同期。
此外，除飼料業(yè)對玉米需求量較大之外，近年來全球新興的乙醇加工業(yè)對玉米的興趣也越來越濃，這也促進了玉米深加工業(yè)的發(fā)展。美國、中國近幾年來對乙醇汽油的矚目以及國家的宏觀發(fā)展計劃都將有利于促進玉米需求量的增長。玉米除了用在飼料、口糧、種子、工業(yè)消耗、儲運消耗方面，在未來還將更多領域的用在燃料加工上。隨著不可再生能源的逐減少以及人類對環(huán)境的重視，玉米做為生物燃料的應用也將越來越廣泛，因此，預計在2006/07年度玉米消費量將再上一個臺階，這對中長期玉米期貨價格的上漲將起到較大的支撐作用。
三、其它不確定因素對玉米期貨價格的影響
1、2006年全球養(yǎng)殖業(yè)曾受到眾多因素的困擾，特別是部分國家因為動禽類疾病遭受了嚴重的損失。有消息顯示，截止2006年10月我國內(nèi)地共有7個省份發(fā)生10起家禽疫情，受其影響，國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖損失也較為嚴重，后期恢復節(jié)奏相對緩慢，也因此使玉米飼料業(yè)受到影響，需求減少，從而給玉米期貨價格上漲帶來了一定的壓力。除我國之外，2006年11月底韓國也發(fā)現(xiàn)了禽流感，數(shù)萬只疫區(qū)家禽被撲殺，從而對玉米進出口也有較大影響。畜禽類疾病不僅有禽流感，還包括口蹄疫、瘋牛病等等，這些疾病都會對養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)造成重創(chuàng)，因此在2006/07年度這些不確定因素可能導致玉米期貨價格大幅波動。
2、進出口政策對玉米期貨價格的影響
今年中國國家發(fā)展改革委員會9月份放了大約400萬噸玉米出口配額，僅差約200萬噸就將和我國往年的玉米出口量持平。因此，一旦出口配額發(fā)放過多，可能會使國內(nèi)玉米庫存供應相對短缺。不過，這對于玉米期價格上漲無疑是個有利因素。
3、金融貨幣對玉米期貨價格的影響
自2005年以來我國人民幣匯率不斷升值，也因此使得玉米出口價格顯得相對較高，而美元處于貶值情況，進口玉米價格就顯得相對較低，因此也削弱了我國玉米出口在世界的競爭能力，不利于我國玉米期貨價格的上漲。
展望2007年，隨著全球玉米播種面積的增加，全球玉米產(chǎn)量總體將呈上升趨勢，但全球消費量也在大量增長，全球玉米庫存量較往年有所降低，且新興生物燃料行業(yè)對玉米的需求還在不斷擴大，再加上中國加入WTO的進程加快，國內(nèi)外市場交易將逐漸展開，自由度放開。因此，預計2006/07年度玉米期貨價格仍將有較大上漲空間。但是鑒于一些不確定因素的影響，諸如國家政策的變動、動禽類疾病的發(fā)生以及金融貨幣等因素的影響，對玉米價格上漲也存在著一定的不確定性。所以交易者還要謹慎行事，多注意具體實際情況對期市玉米價格的影響，把握好開平倉時機。
