當前國內外農產品走勢強勁，國際基金在市場中左沖右撞，不斷尋覓價格低廉的商品。近日又有部分資金開始關注價格調整幅度較大的棉花市場。這種遍地開花的農產品牛市不可能是短命的牛市。

　　展望未來3年，農產品價格有非常廣闊的上升空間，甚至農產品過去30年所形成的價格區(qū)間在以后的3年內有被整體推翻的可能。也就是說，大豆市場過去30年的500-1000美分的價格箱體未來可能被打破（玉米和小麥同理）。究其原因有兩個：一是在惡劣氣候條件作用下，全球農產品將結束過去3年的豐收年景，進入一個歉收的三年周期之中。今年秋播我國華北地區(qū)大面積異常干旱就是一個例子。二是農產品的使用價值開始發(fā)生歷史性改變。過去幾千年里，糧食都是用來喂養(yǎng)人類和牲口的，但是現(xiàn)在開始要來喂養(yǎng)汽車和機器了。也就是說，農產品的需求將得到歷史性提升。

　　目前芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期價已上漲到660美分以上，這已經(jīng)超出價格供需模型的均衡價格。之后本應出現(xiàn)調整，但真實表現(xiàn)卻異乎尋常的堅挺，不斷的向上試探。豆類價格在供應仍比較寬裕的情況下出現(xiàn)如此的表現(xiàn)，很難想象未來供應如果出問題，價格將會出現(xiàn)怎樣的前景。這一切都似乎證明了一點，投資者一不小心已經(jīng)踏入了一個大牛市之中。

　　因此，就目前國內投資者而言，雖然期貨和現(xiàn)貨價格已經(jīng)偏離很遠，雖然市場的絕對價格已經(jīng)有點離譜，但筆者仍不建議去做空，除非是保值操作。事實上，當前農產品市場出現(xiàn)的牛市行情是有著基礎的，這就是對未來因為需求的歷史性的提升而供應不足的預期。

　　近日，財政部、國家發(fā)展改革委、農業(yè)部、國家稅務總局、國家林業(yè)局聯(lián)合印發(fā)了《關于發(fā)展生物能源和生物化工財稅扶持政策的實施意見》。這一政策的出臺標志著繼美國、歐盟、巴西之后，中國這個世界經(jīng)濟大國，也將大張旗鼓地進軍生物能源工程，這對國內油脂以及玉米市場無疑是長期的利好。雖然筆者極力反對中國推行“以糧養(yǎng)車”的生物能源財政補貼政策，但畢竟中國是石油需求大國，有專家統(tǒng)計，按照中國目前的發(fā)展速度，到2020年，中國至少需要4.5億噸原油，遠遠超過本土2億噸的生產能力。在糧食安全與國家經(jīng)濟安全之間，政府不得不作出一些權衡。

　　在商品牛市中，常常會跳出一些意想不到的理由來支持價格的上漲。剛剛過去的原油以及金屬的暴漲行情中，在價格調整的關鍵口上，市場常常會突然冒出一兩個地緣政治事件或者罷工事件，現(xiàn)在的農產品也是如此。商品價格變化的本身也在影響著商品供需、政策、心理因素。農民以及農場主的“賣跌不賣漲”、加工商采購上的“羊群效應”、囤積以及投機的需求，這些因價格上漲趨勢形成而出現(xiàn)的現(xiàn)象都會隨時冒出來推動價格的繼續(xù)上漲。

　　豆類價格在供求面并不理想的背景下，不知不覺已經(jīng)上升到近兩年來的最高水平，上漲力度之強遠遠超過大部分市場參與者的預料。但是，市場總是正確的。筆者預計下一步豆類商品將成為國內和國際農產品牛市新的上漲領頭羊。特別是豆油，將是CBOT市場上繼小麥、玉米之后第三個領漲品種。農產品的牛市仍在蔓延之中，只有尋找低點買入才是正確的。