近期國內(nèi)玉米價格普遍上漲，隨著東北玉米集中上市的日益臨近，后期玉米價格的走勢成為關(guān)心的焦點。本人從以下幾方面進行簡單的分析。

　　近期國內(nèi)市場情況

　　一、華北黃淮地區(qū)玉米豐收，價格波動較大

　　今年我國華北黃淮玉米主產(chǎn)區(qū)獲得豐收。其中河北、河南、山東三省的產(chǎn)量預(yù)計為4393.5萬噸，較上年增產(chǎn)167.5萬噸。目前華北黃淮地區(qū)玉米已經(jīng)進入收購高峰期，且價格波動較大。上周山東地區(qū)新玉米價格一度漲至1480元/噸，河北地區(qū)漲至1360元/噸，由于價格上漲過猛，山東在河北和京津地區(qū)進行了大量的收購，使得山東價格率先下滑，帶動河北價格回落。截止到11月20日，山東玉米收購價格降至1340元/噸，較上周五下跌140元/噸，河北收購價格跌至1300元/噸，較上周五下跌60元/噸。

　　二、東北地區(qū)玉米仍未大量上市，深加工企業(yè)領(lǐng)軍市場

　　今年東北種植面積增加，雖然部分地區(qū)遭受旱災(zāi)，玉米產(chǎn)量有一定影響，總體來看玉米產(chǎn)量仍有較大提高。據(jù)初步估計，吉林、黑龍江、遼寧、內(nèi)蒙古產(chǎn)量共為5650萬噸，較上年增加400萬噸左右。今年東北地區(qū)玉米收獲期推遲，同時入冬以來氣溫偏高，無法大量脫粒，收購主體多為深加工企業(yè)，距離收購高峰期仍有待時日。近日東北各地價格有不同程度的上漲，但收購量不大。黑龍江肇東華潤、青岡龍鳳等深加工企業(yè)收購價為0.46―0.48元/斤，較上周上漲0.02―0.03元/斤；吉林大成收購價為0.47元/斤，較上周上漲0.02元/斤；遼寧地區(qū)收購價為0.54元/斤，較上周上漲0.02元/斤。

　　三、銷區(qū)及港口庫存減少，價格堅挺

　　目前由于南方庫存減少，到華北地區(qū)采購增加，但運力極為緊張，價格普遍上漲，激發(fā)南方港口價格燜偕險?。截譁?nbsp;1月20日，福建泉州、漳州、廈門三地成交價均為1650元/噸，較上周漲200元/噸。廣東蛇口船板價為1650元/噸，據(jù)悉實際成交價在1550-1600元/噸，成交較為混亂，港口庫存量較低。

　　國內(nèi)玉米價格全面上漲因素的分析

　　一、全球期貨價格上漲帶動國內(nèi)現(xiàn)貨價格

　　隨著全球玉米深加工業(yè)的發(fā)展，尤其是生物燃油加工業(yè)的快速發(fā)展，全球玉米需求出現(xiàn)了高增長。尤其是美國大力發(fā)展玉米加工轉(zhuǎn)化乙醇項目，僅2005/2006年度就消耗了5500萬噸玉米用于加工乙醇。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新月度報告顯示，2006/07年度，全球玉米處于產(chǎn)不足需的局面，全球庫存將比上一年度減少3455萬噸，僅為9000萬噸?；诠┣笕笨诶笥欣谑袌龀醋?，基金大量進入農(nóng)產(chǎn)品市場，美國CBOT玉米期貨價格率先啟動，出現(xiàn)反季節(jié)爆漲行情，并創(chuàng)出10年來新高。以主力合約01月為例，11月17日最高摸至385.2美分/蒲式耳，為1996年以來的歷史新高，截止11月20日，03月合約結(jié)算價為375.4美分/蒲式耳。折算到中國港口，成本價達到2068元/噸。

　　美國CBOT玉米價格的上漲，同時帶動了大連期貨交易所的玉米價格，猶如給近兩年持續(xù)低迷的大連玉米期貨市場注入了強心劑，投機資金大量入市，也出現(xiàn)了持續(xù)上漲的行情。期貨價格的上漲也帶動了現(xiàn)貨市場的人氣，奠定了遠期市場價格的預(yù)期心理價位，對現(xiàn)貨市場價格的上漲起到了推波助瀾的作用。

　　二、東北玉米上市日期拖后，供應(yīng)壓力較弱

　　東北地區(qū)玉米水分高于上年，收獲以來氣溫持續(xù)偏高，玉米無法脫粒，仍沒有大量上市。尤其是黑龍江地區(qū)播種期拖后，玉米收割晚于常年5-10天，更進一步延緩了新玉米的上市時間，同去年相比，11月中旬東北玉米已經(jīng)開始脫粒并大量上市了。目前南方銷區(qū)主要還是采購河北、河南以及山東等地的新玉米，由于陳玉米庫存所剩無幾，造成短期內(nèi)玉米需求緊張的局面。

　　三、東北地區(qū)玉米深加工業(yè)發(fā)展迅猛，外銷量逐步減少

　　近幾年隨著東北地區(qū)玉米深加工業(yè)的蓬勃發(fā)展，玉米就地轉(zhuǎn)化能力增強，玉米外銷量呈逐步減少趨勢。2005年吉林和黑龍江的玉米加工能力達2000多萬噸，加工量達1250萬噸，截止到2008年將在東北增加多家新建或擴建玉米年加工量在30萬噸以上的深加工項目。預(yù)計截止到2010年，東北地區(qū)的玉米加工能力將由目前的2046.5萬噸增至3825萬噸，比2005年增長86.5%。深加工企業(yè)產(chǎn)品收益較高，在玉米收購上具有較強的價格優(yōu)勢，對市場的價格影響較大。同時，由于外銷量的相對減少，造成南方市場的需求壓力加大，紛紛到東北加大購買力度，造成搶糧的局面，推動了市場的價格。

　　四、農(nóng)名惜售心理加重

　　今年農(nóng)民普遍惜售，主要是以下幾方面原因：一是東北地區(qū)玉米深加工業(yè)率先進入市場，開秤價格高于去年0.05-0.10元/斤，提高了農(nóng)民的心理價位；二是國家取消了農(nóng)業(yè)稅，農(nóng)民不急于售糧兌現(xiàn)；三是吸取往年經(jīng)驗，認為賣的越晚價格越高；四是市場收購價格持續(xù)走高，農(nóng)民賣落不賣漲的習(xí)慣心理較重。

　　影響后期價格走勢的因素

　　一、國內(nèi)供求平衡，缺乏上漲動能

　　今年我國玉米供給和需求繼續(xù)呈雙增長的勢頭。從環(huán)比來看，自2004/05年至2006/07年度，分別增長4.5%，2.9%。據(jù)國內(nèi)外不同統(tǒng)計機構(gòu)預(yù)測表明，2006/07年度我國玉米產(chǎn)量為1.43―1.45億噸，玉米消費量為1.41億噸。其中飼料用量為1.03億噸，較上年增加200萬噸。如果出口量保持在400萬噸的情況下，期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為3336萬噸，僅比2005/06年度減少190萬噸。對國內(nèi)市場供求關(guān)系影響不大。國內(nèi)供求總體平衡，將受國外玉米價格的影響較小，對我國玉米價格的上漲起到極大的抑制作用。

　　二、出口壓力加重，支撐玉米市場價格

　　近日國內(nèi)玉米價格上漲，部分原因是受到400萬噸出口配額傳言的影響。但是國家糧油信息中心市場有官員指出，該400萬噸出口配額是對以往簽單的確認，其中很大一部分是以陳玉米來作為出口標(biāo)的，從市場上購進新玉米出口的量不會大。從合同的執(zhí)行來看，會有一部分合同在明年3月份以后執(zhí)行，所以3月份以前集中裝船的壓力將比較小。據(jù)本人分析由于目前陳玉米庫存較少，該項合同的執(zhí)行可能將采購較大量新玉米以補陳玉米的不足。同時由于大部分船期都將在明年的1月、2月執(zhí)行，由此短期內(nèi)新玉米價格將保持堅挺，并將延續(xù)到春節(jié)前后。

　　為了保證國內(nèi)的供給平衡，上月國家發(fā)改委提出限制出口玉米，如果美國玉米出口價格過高，國內(nèi)玉米具有較強價格優(yōu)勢的話，玉米出口將保持增長勢頭。但相對于東北地區(qū)增產(chǎn)的400萬噸玉米，長期來看供應(yīng)壓力將不會很大。

　　三、期貨價格進入多空交織階段，左右現(xiàn)貨市場價格

　　近日大連玉米期貨繼續(xù)保持上漲勢頭，截止到11月20日，主力合約0705以當(dāng)日最高價1607元/噸收盤，并創(chuàng)出2005年2月初上市以來的歷史最高價。由于看好后市，0709合約也量價齊升，以1726元/噸收盤，并也創(chuàng)出歷史新高。目前玉米期貨價格和現(xiàn)貨價格呈連動關(guān)系。以0705合約來看，如果實物交割，扣除交割、運輸、稅費、包裝等費用，在黑龍江收購的價格最高上限為1350元/噸（水分14%，雜質(zhì)1%）。按照目前黑龍江市場收購的潮糧折算成標(biāo)準二等玉米計算，進行套期保值無任何利潤可言。由此可以看出，目前期貨與現(xiàn)貨價格進入相對敏感時期，任何一方價格的波動將直接影響另一方的價格。

　　四、飼用玉米逐漸成為市場主流，玉米價格尋求底部支撐

　　受豬瘟病的影響，南方生豬養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)疲軟，全國家禽養(yǎng)殖業(yè)也由于虧損，市場低迷。近期隨著豬肉和雞蛋價格的不斷上漲，養(yǎng)殖業(yè)有逐步復(fù)蘇的跡象，但由于受養(yǎng)殖周期的約束，預(yù)計到2007年2月初開始玉米飼用量才會有效放大。隨著玉米飼用量的增加，飼料企業(yè)和收儲企業(yè)將逐漸成為收購主體。作為70%都用做飼糧的玉米，如果價格繼續(xù)大幅上漲，勢必造成飼用成本的增加，將嚴重的影響?zhàn)B殖熱情，無疑將對本就疲軟的養(yǎng)殖業(yè)雪上加霜。因此，后市玉米價格將重新進行市場定位。預(yù)計后期可能出現(xiàn)波動較大、探求底部的可能。

　　從以上分析來看，我國近期玉米市場價格由于受期貨價格、南方貨源緊缺、農(nóng)民惜售、深加工企業(yè)高價收購等因素的影響，使國內(nèi)玉米價格呈高開高走的走勢。隨著價格的走高，上漲動力將逐漸減弱，預(yù)計春節(jié)前后將趨于平穩(wěn)。進入春播前后，由于受到美國和國內(nèi)種植氣候、農(nóng)民急于變現(xiàn)以及國家出口計劃等因素的影響，價格將可能出現(xiàn)較大波動。