大連玉米期貨今年8月14日觸及1375元低點，經(jīng)過短期震蕩整理后一路上揚(yáng)，昨日主力705合約再次創(chuàng)出上市以來的新高1607元，持倉繼續(xù)上升，昨日收盤時達(dá)到966950手。玉米期貨的牛市能持續(xù)嗎？筆者認(rèn)為，玉米期貨的牛市剛剛開始，后市仍然會延續(xù)上升趨勢。
　　全球玉米產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)
　　今年美國的玉米產(chǎn)量預(yù)期為歷史第三高水平，但由于進(jìn)入收割期以來部分地區(qū)一直受到多雨天氣困擾，美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告中繼續(xù)調(diào)低玉米產(chǎn)量。預(yù)計2006/07年度玉米產(chǎn)量為2.7293億噸，比上月預(yù)計數(shù)調(diào)減407萬噸，期末庫存數(shù)為2739萬噸，比上月調(diào)減153萬噸。
　　而全球玉米產(chǎn)量預(yù)計為6.8873億噸，比上月預(yù)計數(shù)調(diào)減41萬噸，期末庫存為9000萬噸，比上月預(yù)計數(shù)增加46萬噸。
　　國際谷物理事會（IGC）在月報里也調(diào)低了全球2006/07年度玉米產(chǎn)量，較上月預(yù)估值調(diào)低了770萬噸，僅為6.903億噸。這主要是因為美國產(chǎn)量低于預(yù)期，預(yù)計美國2006/07年度玉米產(chǎn)量將達(dá)到2.770億噸，較其先前預(yù)期值減少500萬噸。同時預(yù)計，全球消費量預(yù)計為7.22億噸，只比上月調(diào)低了200萬噸。數(shù)據(jù)預(yù)測顯示出，產(chǎn)量明顯小于需求。

　　燃料乙醇行業(yè)發(fā)展迅猛
　　加上國際玉米燃料乙醇業(yè)發(fā)展迅猛，對玉米原料的需求非常旺盛。僅美國2005年燃料乙醇的產(chǎn)量就為43億加侖，玉米原料消耗量為3600萬噸。2006年美國燃料乙醇產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到49億加侖，玉米原料消耗量為4200萬噸。美國政府計劃在2012年以前，使生物燃料的使用量達(dá)到75億加侖。
　　有消息稱，美國在建年產(chǎn)1億加侖的乙醇工廠將達(dá)到10個。 基于現(xiàn)有乙醇廠的產(chǎn)能，再加上擴(kuò)建及新建項目的潛在產(chǎn)能，預(yù)計美國2007/08年度乙醇行業(yè)的玉米用量將達(dá)到30.5億蒲式耳，比美國農(nóng)業(yè)部對2006/07年度的預(yù)期用量高出約9億蒲式耳。因此拉動了國際玉米的需求，導(dǎo)致美國玉米出口步伐相當(dāng)強(qiáng)勁，而且沒有因為玉米價格上漲而放慢。這主要是，玉米出口通常受到全球供需面的影響。
　　在國際玉米價格呈現(xiàn)上漲之際，阿根廷政府擔(dān)心出口過多將造成國內(nèi)玉米供應(yīng)降低，進(jìn)一步提高國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的成本，因而叫停玉米出口來控制國內(nèi)糧食價格。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部稱，2006/07年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計為1750萬噸，其國內(nèi)玉米用量約為610萬噸，其中超過三分之二用于飼料加工。這使本已供小于求的國際玉米市場更增添了不少想象空間。

　　國內(nèi)玉米集中上市推遲
　　從天氣情況來看，目前東北地區(qū)白天氣溫較去年同期偏高2℃－4℃，受暖冬影響，新玉米的脫粒工作還沒有完全展開。目前新玉米水分含量大多在30％－35％以內(nèi)，這會造成玉米集中上市時間推遲。
　　目前，各地玉米收購活沃，但收購數(shù)量并不大，加工企業(yè)及國有糧庫收購量依然很少。農(nóng)戶普遍看好后市，都在等待更高的價位，惜售心理較為嚴(yán)重。由于近期養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)有所加快，飼料加工企業(yè)及養(yǎng)殖專業(yè)戶對陳玉米的收購活動有所增強(qiáng)，拉動陳年玉米價格日漸堅挺。
　　據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國1-10月出口玉米237萬噸，同比下降68.7%。另外有消息稱發(fā)改委已發(fā)放約400萬噸玉米出口配額，再加上國內(nèi)玉米工業(yè)原料需求不斷持續(xù)大幅增加，導(dǎo)致玉米價格不僅盤出了底部，而且持續(xù)走強(qiáng)。
　　綜上所述，目前玉米供小于求的局面不會短期結(jié)束，玉米期貨多頭趨勢仍將延續(xù)。并且種種跡象表明，這種多頭趨勢持續(xù)時間可能較長，將導(dǎo)致玉米期貨呈現(xiàn)跨年度漲勢。