【一周行情評(píng)述】

　　上周鄭糖主力合約0703 最低價(jià)為3817 元/噸, 最高價(jià)為3974 元/噸，最終收在了3834元/噸。其上周的成交量較前周減少了近14 萬手，達(dá)到了91535 手。同時(shí)其持倉量為89500張，較前周基本保持持平。

　　上周鄭糖期價(jià)走勢明顯比美糖強(qiáng)，最近四周美糖主力合約十月價(jià)格累計(jì)下跌了14%，而國內(nèi)糖價(jià)同期只下跌了8%。這說明最近一段時(shí)間鄭糖隨著價(jià)格大幅回落之后，再次大幅下挫的空間已經(jīng)被大大的縮小，這顯示了很強(qiáng)的抗跌性，說明短期內(nèi)3800 點(diǎn)位對(duì)糖價(jià)有很強(qiáng)的支撐作用。在上周一鄭糖出現(xiàn)了一波上漲之后，上周的后四天都是以下跌為主。上周收盤在了3834 點(diǎn)，較前周下跌了54 點(diǎn)。

　　導(dǎo)致上周糖價(jià)小幅下跌的因素有以下幾點(diǎn)：

　　1、由于上周美糖期價(jià)繼續(xù)大幅下跌并創(chuàng)了半年來的新低，這帶動(dòng)了國內(nèi)鄭糖價(jià)格在上周也出現(xiàn)了下挫行情。

　　截止上周，美糖11 號(hào)主力合約10 月已經(jīng)收了第四根陰線。這主要是由于基金大量拋售白糖多單所致，根據(jù)資料顯示，截止上周四，美糖基金的凈多持倉已降至4.4 萬手?；鹬源蠓鶞p持多單，主要是由于印度白糖的產(chǎn)量劇增，印度放寬了白糖出口限制；巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)大幅提高；俄羅斯原糖的進(jìn)口數(shù)量下降了22%等等。這些因素都使得基金看多信心慢慢不足，從而減少凈多持倉。

　　2、在上周國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌的帶動(dòng)下，白糖期貨價(jià)格也出現(xiàn)了下挫。

　　主產(chǎn)區(qū)廣西南寧和柳州報(bào)價(jià)在4000-4050 之間，跌50-70 元，昆明報(bào)4000，中南區(qū)跌幅在40-60 之間，其它部分地區(qū)跌10-30 元?，F(xiàn)貨的下調(diào)表明了商家的悲觀情緒漸漸籠罩，當(dāng)這種情緒發(fā)展到極限的時(shí)候也就是跌勢的盡頭。

　　綜合以上原因，致使上周鄭州白糖期價(jià)出現(xiàn)了小幅下挫的行情。

　　【一周白糖市場要聞】

　　國際方面：

　　   印度政府放松食糖出口限制 道瓊斯新德里消息，經(jīng)過國內(nèi)糖廠的不懈努力，本周四印度政府已決定放松食糖出口限制，部分取消食糖出口禁令。

　　按照印度政府的通告，印度出口公司可以向國際市場出口食糖，前提條件是需得到印度對(duì)外貿(mào)總商會(huì)(DGFT)的批準(zhǔn)。為抑制國內(nèi)糖價(jià)，7 月份印度政府強(qiáng)制出臺(tái)了禁止出口食糖的政策。

　　不過，印度政府的通告沒有說明DGFT 將執(zhí)行什麼樣的標(biāo)準(zhǔn)來批準(zhǔn)糖廠出口食糖。來自國內(nèi)糖廠的官員說，DGFT 是否會(huì)同意糖廠執(zhí)行6 月22 日以后簽訂的出 口合同還有待進(jìn)一步步觀察。按照食糖出口禁止令的初衷，那些在6 月22 日以前已開立信用證的出口合同不在禁止執(zhí)行的范圍。按照糖廠官員的說法，糖廠方面將繼續(xù)努力，要求政府允許那些執(zhí)行進(jìn)料加工復(fù)出口的糖廠出口白糖。

　　數(shù)據(jù)顯示，2003 年10 月-2005 年9 月份期間印度糖廠以免稅方式從國際市場上進(jìn)口了約240 萬噸原糖，按照印度糖業(yè)界的測算，估計(jì)到上個(gè)月政府出臺(tái)食糖出口禁止令時(shí)印度至少還有110 萬噸食糖要出口到國際市場。估計(jì)擬于今年10 月份開始的06-07 制糖年期間印度的食糖產(chǎn)量將從擬于今年9 月份結(jié)束的05-06 制糖年的1,970 萬噸上升到2,260 萬噸的水平。

　　   俄羅斯：截止7 月26 日原糖產(chǎn)白糖207 萬噸 據(jù)俄羅斯糖廠聯(lián)盟(Soyuzrossakhar)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截止7 月26 日，俄羅斯用進(jìn)口原糖僅生產(chǎn)白糖207 萬噸，比去年同期下降了 22.2%。俄羅斯精煉糖廠總共收到208.5 萬噸原糖，低于去年同期的243.77 萬噸，

　　6 月份俄羅斯的食糖進(jìn)口量同比去年卻下降了43%，僅達(dá)到 36.4 萬噸。而由于俄羅斯8、9月份就開始產(chǎn)甜菜糖，因此在短時(shí)間內(nèi)俄羅斯的原糖進(jìn)口量不會(huì)很大。

　　往年，俄羅斯國的食糖產(chǎn)量僅占全國消費(fèi)需求總量45%，預(yù)計(jì)新榨季俄羅斯的甜菜糖產(chǎn)量有望達(dá)到300 萬噸。

　　世界貿(mào)易談判破裂將阻礙糖業(yè)改革 據(jù)國際糖業(yè)組織(ISO)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝爾蓋-古德什尼科夫日前說，雖然全球自由貿(mào)易談判破裂會(huì)阻礙糖業(yè)改革，但目前離自由貿(mào)易談判的最后期限還有很長的一段時(shí)間。

　　旨在推動(dòng)富國消除其巨額農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和開放市場的“多哈回合”世界貿(mào)易談判于2001 年在卡塔爾首都多哈蹣跚啟步，全球食糖貿(mào)易改革也是世界貿(mào)易組織 (WTO)極力推動(dòng)的目標(biāo)之一，促使產(chǎn)糖國廢除其食糖出口補(bǔ)貼政策以及要求食糖進(jìn)口國降低食糖進(jìn)口關(guān)稅一直是WTO 不懈努力的目標(biāo)。

　　去年10 月份WTO 在澳大利亞、巴西和泰國三大產(chǎn)糖國和出口國狀告歐盟糖業(yè)補(bǔ)貼政策的訴訟中要求歐盟履行先前的裁決結(jié)果，從2006 年5 月22 日開始限制其食糖出口量。

　　謝爾蓋-古德什尼科夫認(rèn)為，估計(jì)“多哈回合”自由貿(mào)易談判破裂短時(shí)間內(nèi)不會(huì)沖擊到食糖市場，因?yàn)樵跊]有“多哈回合”自由貿(mào)易談判影響的背景下，國際糖價(jià)照 樣在一年的時(shí)間內(nèi)就從8 美分/磅的水平急劇攀升到了17 美分/磅的水平，可以說，過去一段時(shí)間國際糖價(jià)大幅攀升完全是投資基金熱衷于投資食糖市場以及國際 市場對(duì)蔗產(chǎn)生物燃料的需求增加的結(jié)　果。

　　國內(nèi)方面：

　　本周廣西再次深幅下跌，難激銷區(qū)購買熱情 本周廣西在經(jīng)歷連續(xù)兩周的大幅下跌后，再次出現(xiàn)深幅下跌。在周一和周二的持穩(wěn)之后，周三市場小幅下調(diào)，周四受7 月末產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的影響，市場行情一躍直降近100 元，到周五，糖價(jià)已經(jīng)在周一的基礎(chǔ)上回落了200 元左右，南寧和柳州的報(bào)價(jià)目前均徘徊在4000 元/噸附近，市場觀望氣氛濃厚，商家對(duì)后市多持悲觀　態(tài)度，少數(shù)商家甚至將報(bào)價(jià)調(diào)至4000 一線以下。連續(xù)下跌的行情并未能調(diào)動(dòng)商家，尤其是來自于銷區(qū)商家的采購熱情，本周除周一成交尚可外，其余幾日銷量均難盡人意。大集團(tuán)順價(jià)銷售意愿較強(qiáng)，少數(shù)集團(tuán)甚至主動(dòng)降至市場較低價(jià)格，不過仍未見銷量有明顯上升。

　　本周華中銷區(qū)糖價(jià)普遍回落，難有銷量的配合 長沙市場本周初基本沒有糖源到達(dá)，庫存較為薄弱，當(dāng)?shù)貜V西糖報(bào)價(jià)一直持穩(wěn)于4300 元左右。但由于需求仍較為疲軟，糖市呈現(xiàn)有價(jià)無市的局面。到本周五，當(dāng)?shù)赜袕V西糖源集中到貨。受此影響，當(dāng)?shù)靥莾r(jià)迅速回落至4200 元，比上周跌了100 元。據(jù)悉，本周當(dāng)?shù)爻松贁?shù)食品加工企業(yè)零星采購之外，市場成交仍較為偏淡。武漢市場本周庫存依舊較為薄弱，除了部分中間商通過汽運(yùn)方式到廣西零星采購之外，當(dāng)?shù)貨]有大批糖源到貨。一周以來，當(dāng)?shù)貜V西糖價(jià)從周一的4360 元回落至周五的4250-4260 元。但價(jià)格的回調(diào)并沒有得到銷量的配合，市場觀望氣氛依舊較濃，成交乏量。河南四個(gè)銷地本周糖價(jià)漲跌互見，商丘市場由于庫存已近乎斷檔，本周當(dāng)?shù)靥莾r(jià)比上周略漲了10 元，市場成交基本有價(jià)無市。鄭州市場本周糖價(jià)同產(chǎn)區(qū)聯(lián)動(dòng)緊密，周初當(dāng)?shù)貜V西糖價(jià)在4470-4480 元左右徘徊。從周三開始，由于到貨量增多，當(dāng)?shù)靥莾r(jià)跌速加快。至周五，當(dāng)?shù)貜V西糖報(bào)價(jià)為4330-4440 元，比上周跌了140 元。周口、新鄉(xiāng)本周糖價(jià)也比上周有所回落，需求仍持續(xù)低迷，購銷乏量。

　　全國各地7 月14 日現(xiàn)貨白糖報(bào)價(jià)

　　南寧  4000-4050 
　　柳州  4000-4010 
　　昆明  4010 
　　甸尾  3930 
　　湛江  4220 
　　廣州  4230 
　　上海  4350 
　　成都  4250 
　　武漢  4250-4260 
　　鲅魚圈  4420-4450 

　　美糖方面，從均線系統(tǒng)來看，美糖10 月合約的60 周均線將會(huì)對(duì)期價(jià)產(chǎn)生很強(qiáng)的支撐作用。8 月2 日至8 月3 日兩根k 線所形成的缺口，將對(duì)期價(jià)產(chǎn)生向上吸引作用。再加上前期的累計(jì)跌幅巨大，因此短線來看，美糖在技術(shù)上有很強(qiáng)的反彈要求。

　　鄭糖方面，從均線系統(tǒng)來看，依然保持著空頭排列態(tài)勢。期價(jià)依然處在短期均線(5 日　和10 日)之下，弱勢依舊。因此，是否可以反手做多，關(guān)鍵就是看期價(jià)能否向上突破5 日和10 日均線，一旦突破確認(rèn)有效，真正的一波中級(jí)反彈行情才能出現(xiàn)。

　　技術(shù)位：

　　鄭糖0703 合約 壓力位：3920 支撐位：3800

　　美糖10 月合約 壓力位：14.75 支撐位：13.85

倫敦LIFFE 合約  倫敦LIFFE 成交價(jià)格(美元/噸)  品名  成交價(jià)（美分/磅）  交易量（手） 
LIFFE＃5 糖0610  431.8  CSCE 原糖現(xiàn)貨  14.88  12466 
LIFFE＃5 糖0612  427.9  巴西B-F 食糖現(xiàn)貨  23.25（美元/袋）  截至06-29 
LIFFE＃5 糖0703  408.9  品名  綜合價(jià)格  15 日平均價(jià)格 
  ISO 糖  15.02  N/A 

 本周注冊(cè)倉單數(shù)量 套保持倉
2006-6-16  6109  3501（空頭） 
2006-6-23  6079  3477（空頭） 
2006-6-30  6079  3477（空頭） 
2006-7-7  5962  3477（空頭） 
2006-7-14  5445  3477（空頭） 
2006-7-21  5357  3477（空頭） 
2006-7-28  3679  2940（空頭） 
2006-8-4  3309  2461（空頭）