周一國(guó)內(nèi)連豆期貨

　　在亞洲電子盤(pán)下挫10美分的影響下，跳空低開(kāi)，其中新豆合約a701以2586低開(kāi)5點(diǎn)，隨后維持在2580一線上下做橫盤(pán)窄幅震蕩，尾盤(pán)在其他農(nóng)產(chǎn)品小麥、玉米、糖等回落的壓力下，再度走低，最終收于2570，收跌21點(diǎn)。本周一開(kāi)始期價(jià)就低開(kāi)低走宣告上周反彈失敗，而天氣方面出現(xiàn)降嚴(yán)重打擊了多頭信心，同時(shí)基本面方面又即將面臨季節(jié)性收獲壓力，短期內(nèi)上漲動(dòng)力不足而空壓沉重，因此建議投資者短期內(nèi)以保持空頭操作思維。

　　由于8月份依舊是大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)大豆最終產(chǎn)量最終形成至關(guān)重要，故天氣變換與行情波動(dòng)之間的關(guān)系十分密切。從上一周和本周一的表現(xiàn)就可以看出行情幾乎成了天氣變化另外一種表達(dá)方式。目前由于大豆主產(chǎn)區(qū)降雨導(dǎo)致行情急轉(zhuǎn)直下，這一方面說(shuō)明行情與天氣之間的密切關(guān)系，另一方面也說(shuō)明目前支撐行情走強(qiáng)的因素較為單一，除了天氣幾乎難以尋覓其他因素，所以才形成降雨期價(jià)下跌的局面。隨著時(shí)間的推移大豆作物將向后熟期逼近，在目前這一階段不再出現(xiàn)干旱，恐怕后期天氣就對(duì)大豆生長(zhǎng)不會(huì)構(gòu)成威脅，大豆豐收將成定局。

　　隨著天氣市即將退卻，市場(chǎng)將展開(kāi)對(duì)產(chǎn)量的炒作。目前大豆最終產(chǎn)量已經(jīng)成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)，多家預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)紛紛作出預(yù)測(cè)。據(jù)8月1日FCStone公司發(fā)布作物產(chǎn)量報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2006-7年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為30.56億蒲式耳，平均單產(chǎn)41.3蒲/英畝；私人分析機(jī)構(gòu)Inform8月4日發(fā)布的最新報(bào)告，預(yù)計(jì)美國(guó)2006-07年度大豆產(chǎn)量為30.72億蒲、平均單產(chǎn)41.5蒲/英畝；7月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)估2006-07年度大豆產(chǎn)量為30.1億蒲、平均單產(chǎn)40.7蒲/英畝。當(dāng)然最為重要還是美國(guó)農(nóng)業(yè)部的即將于8月11公布的月度報(bào)告，由于此次報(bào)告是基于田間考察基礎(chǔ)上的作物產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)，故這次報(bào)告數(shù)據(jù)已經(jīng)引起市場(chǎng)投資者的關(guān)注。據(jù)今年歷次美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的大豆作物生長(zhǎng)指標(biāo)數(shù)據(jù)大豆優(yōu)良率、開(kāi)花率還是后期公布結(jié)莢率基本都與去年持平，因此今年大豆單產(chǎn)將有可能達(dá)到去年43.3蒲式耳/英畝的水平，按照7月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的大豆收割面積7391萬(wàn)英畝，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將有望達(dá)到32億蒲式耳。從上述產(chǎn)量預(yù)測(cè)分析結(jié)果來(lái)看，2006年的大豆產(chǎn)量基本能夠達(dá)到2005年的30.86億蒲的實(shí)際產(chǎn)量，由此可見(jiàn)其大豆供應(yīng)壓力可以想象。

　　目前國(guó)內(nèi)外禽流感疫情并有得到徹底的消滅，疫情依舊時(shí)有發(fā)生。據(jù)報(bào)道越南、泰國(guó)、印尼等國(guó)仍舊有禽流感爆發(fā)。國(guó)內(nèi)方面新疆、甘肅等地也有零星發(fā)生，可見(jiàn)禽流感并沒(méi)有徹底遠(yuǎn)離我們而去，還在時(shí)刻侵?jǐn)_著我們，令家禽養(yǎng)殖業(yè)不敢貿(mào)然補(bǔ)欄，養(yǎng)殖業(yè)難以徹底、快速恢復(fù)，養(yǎng)殖業(yè)對(duì)大豆需求在低迷狀態(tài)徘徊短期內(nèi)難以有所改觀。目前國(guó)內(nèi)自7月份開(kāi)始禽類(lèi)價(jià)格出現(xiàn)難得一見(jiàn)的暴漲局面，全國(guó)各地禽蛋和禽肉以及豬肉的價(jià)格一路上揚(yáng)。但是究其主要原因并非需求拉動(dòng)，而主要是供應(yīng)短缺所致，所以短期內(nèi)養(yǎng)殖產(chǎn)品的上漲并不能改變養(yǎng)殖業(yè)對(duì)大豆需求的現(xiàn)狀。但是從另一方面來(lái)講，也是給養(yǎng)殖行業(yè)的復(fù)蘇提供一個(gè)契機(jī)，但愿養(yǎng)殖業(yè)能夠抓住此次機(jī)會(huì)擺脫困境，提高大豆養(yǎng)殖需求，徹底改變目前大豆頹勢(shì)。

　　最后從基金持倉(cāng)方面來(lái)看，據(jù)CFTC周五持倉(cāng)報(bào)告顯示，截止8月1日基金持有CBOT大豆期貨凈空單35533張，較前一周增加17524張，空單繼續(xù)明顯增加。隨著美豆進(jìn)入8月份關(guān)鍵生長(zhǎng)期，總體較好作物生長(zhǎng)條件激發(fā)了基金賣(mài)盤(pán)興趣，后期基金是否繼續(xù)增持凈空單我們應(yīng)保持關(guān)注。

　　綜合來(lái)看，一直有望支撐大豆反彈走強(qiáng)的天氣市面臨消逝，后期價(jià)格運(yùn)行將向大豆供應(yīng)、需求等基本面回歸。然而據(jù)目前對(duì)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)以及需求方面了解來(lái)看，后市壓力沉重，大豆跌勢(shì)運(yùn)行將繼續(xù)上演。