近日，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌反彈行情，部分地區(qū)廠商報(bào)價(jià)有所上調(diào)，終端成交情況整體低迷。

　　截止5月11日，國(guó)內(nèi)四級(jí)豆油出廠報(bào)價(jià)止跌趨漲，其中，江蘇、安徽、浙江和廣東出現(xiàn)反彈，漲幅20元/噸-50元/噸不等；其它地區(qū)相關(guān)產(chǎn)品報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)。此外，華中、華東局部地區(qū)，當(dāng)?shù)匾患?jí)豆油出廠報(bào)價(jià)也有同等幅度的上漲；各港口地區(qū)進(jìn)口毛豆油報(bào)在5030元/噸-5050元/噸，同比漲幅為20元/噸-30元/噸。

　　今年以來，國(guó)內(nèi)豆油、豆粕整體價(jià)格雙雙振蕩走低，明顯加重大豆加工企業(yè)的盈虧壓力，加之五一節(jié)前豆油價(jià)格跌至新低，而美國(guó)CBOT大豆類期貨走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，帶來了豆油市場(chǎng)超跌反彈的振蕩風(fēng)險(xiǎn)，不排除部分廠商再度提價(jià)豆油的可能，但中期國(guó)內(nèi)豆油整體行情仍難改底部整理的基調(diào)。具體分析如下：

　　大豆加工利潤(rùn)不佳，油廠提價(jià)意愿依然存在

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份期間，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆的到港成本環(huán)比回落，而豆油、豆粕的市場(chǎng)成交價(jià)更跌至近年低位，共同造成油廠的大豆壓榨利潤(rùn)低下；按目前大豆加工成本和下游產(chǎn)品價(jià)格折算，壓榨企業(yè)的盈利水平仍在虧損線附近徘徊，例如，山東以北地區(qū)油廠的虧損情況較為普遍，華南、東北等地的油廠有小幅盈利。由此可見，今年我國(guó)油廠仍承受著行業(yè)性的營(yíng)銷壓力，這使得油價(jià)底部漸顯的同時(shí)，豆油市場(chǎng)依然面臨振蕩加劇、有限回升的空間。

　　外盤期貨堅(jiān)挺整理，支撐國(guó)內(nèi)豆油行情回升

　　周三，美國(guó)CBOT大豆主力7月合約期價(jià)收?qǐng)?bào)606.00美分/蒲式耳，較周二上漲1.50美分/蒲式耳；7月豆油合約收?qǐng)?bào)25.28美分/磅，上漲0.20美分/磅。目前，國(guó)際原油期價(jià)、黃金價(jià)格均處歷史高位，對(duì)CBOT等農(nóng)產(chǎn)品期貨構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，也為國(guó)內(nèi)廠商提價(jià)豆油、減少虧損帶來心理提振。

　　豆粕市場(chǎng)跌勢(shì)漸止，指引相關(guān)油價(jià)筑底整理

　　五一長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)飼料/養(yǎng)殖業(yè)低迷依舊，禽、畜及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的全面下滑，加之動(dòng)物性疫病的持續(xù)蔓延，均給豆粕市場(chǎng)帶來沉重壓力；但與此同時(shí)，節(jié)日期間，部分地區(qū)油廠的階段性停工限產(chǎn)，節(jié)后中小飼料企業(yè)/養(yǎng)殖戶的入市采購(gòu)增多，加之外圍市場(chǎng)基調(diào)堅(jiān)挺趨漲，仍對(duì)豆粕市場(chǎng)帶來底部支撐。

　　截止到目前，國(guó)內(nèi)普通（43%蛋白含量）豆粕的出廠均價(jià)在2096元/噸，較年內(nèi)2086元/噸的低點(diǎn)上漲10元/噸，這也促使豆油市場(chǎng)進(jìn)入振蕩整理的筑底階段。

　　新菜油上市期臨近，豆油價(jià)格反彈步伐受限

　　每年的5月下旬之后，國(guó)內(nèi)夏收菜籽將進(jìn)入集中收割、上市的階段，隨著后期新菜油市場(chǎng)供應(yīng)的增多，部分銷區(qū)豆油的銷售份額可能受到抑制，豆油價(jià)格的運(yùn)行趨勢(shì)也將繼續(xù)承壓。

　　而進(jìn)入5月份以來，菜油產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)領(lǐng)跌品種，截止到本周三，四級(jí)菜油出廠均價(jià)為5176元/噸，環(huán)比下跌50元/噸。

　　綜上所述，近期國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)多空因素盡出，盡管節(jié)后散油產(chǎn)品面臨滯銷壓力，而相關(guān)油、籽原料的到港供應(yīng)依舊充裕，包括新菜油供應(yīng)高峰將至的預(yù)期壓力，均對(duì)豆油行情帶來抑漲阻力；但不應(yīng)忽視地是，目前大豆加工行業(yè)景況欠佳，多數(shù)油廠面臨較為突出的盈虧壓力，而外盤相關(guān)期貨的短期走勢(shì)趨漲，使得后市豆油行情仍存在加劇振蕩、尋機(jī)反彈的可能。