自美國農(nóng)業(yè)部3月31日公布利空報告起，大豆內(nèi)外盤持續(xù)下跌。截至昨日，美豆跌至555美分/蒲式耳，連豆0609合約也自3月31日的高點累計下跌129元/噸。從趨勢看，大豆仍有較大下跌空間，可謂“熊市不言底”。
 
　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告，2006年大豆播種面積預(yù)計為7689.5萬英畝，較去年增加475.3萬英畝，遠(yuǎn)高于市場預(yù)測的7405億英畝平均值以及7300-7522萬英畝預(yù)測區(qū)間；預(yù)計截至3月1日的美國大豆季度庫存為16.69億蒲式耳，較去年同期增加2.88億蒲式耳，與市場平均預(yù)測的16.78億蒲式耳水平基本相當(dāng)。高于預(yù)期的美國大豆種植面積預(yù)期和創(chuàng)紀(jì)錄的美國大豆庫存，給多頭沉重打擊，在沒有明顯利多的情況下，多頭很難再次發(fā)起攻勢，拉升期價。至少在4月中下旬，隨著南美收獲進(jìn)度的增加，南美壓力還會進(jìn)一步體現(xiàn)到市場中。

　　而且，每年的4月底，美國大豆將漸漸進(jìn)入播種期，天氣的炒作將成為市場關(guān)注熱點。就目前情況看，美豆種植區(qū)土壤水分含量比較豐富，墑情不錯，十分有利于大豆的后期成長。據(jù)Meteorlogix對未來6-10天的天氣預(yù)報顯示，12至16日的氣溫和降雨量將為正?；蚱?。只要在種植剛剛開始的時候，保持一些晴天，種植前景較為有利。

　　不僅如此，在美盤豆價持續(xù)下跌的同時，持倉量也穩(wěn)步增長。截至4月10日，美豆總持倉量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的375450萬手，基金凈空單也持續(xù)增加，截至4月5日的凈空頭持倉為41454手，遠(yuǎn)低于2005年6月大跌行情之前基金凈多持倉57602手，說明不斷有新增資金入市做空，而且下行動能沒有衰竭。

　　此外，為營造胡錦濤主席訪美前的良好氣氛，中方近期與美方簽署了498萬噸大豆和2萬噸的美國豆油進(jìn)口協(xié)議。之所以說此次采購對目前盤面影響不大，是因為與2003年赴美大豆采購采購250萬噸相比，這僅是遠(yuǎn)期大豆采購意向，而沒有鎖定價格， 而且至少要等到下半年才能執(zhí)行。因此，目前的盤面仍需關(guān)注基金的操作動態(tài)和基本供求狀況。

　　總體而言，大豆期價仍有下跌動能，但空間縮小，操作上建議前期空單繼續(xù)持有，場外資金不宜追空。