隔夜外盤因受美國種植環(huán)境改善這一新的利空作用而紛紛收低。然而外盤回落使得本就岌岌可危國內(nèi)連豆市場顯露出輕度恐慌跡象，反映在早盤連豆各合約紛紛跳空低開9-15點(diǎn)，其中主力9月以2683低開13點(diǎn)。隨后在盤中又出現(xiàn)空頭資金進(jìn)場主動(dòng)打壓，但是在抵達(dá)前期低點(diǎn)前，期價(jià)獲得支撐，尾市在短線空頭回補(bǔ)盤的推動(dòng)下，緩慢收高，最終以2680收盤，僅收低16點(diǎn)。將2月6日、20日所創(chuàng)的高點(diǎn)連接，形成一條壓力線，期價(jià)正沿著該壓力線向下運(yùn)行，并有加速跡象。從技術(shù)上分析，目前唯一可以在技術(shù)構(gòu)成支撐的就是前期的低點(diǎn)，但是由于該低點(diǎn)無論在成交量還是持倉上都不具備大級別的支撐能力，因此后市即便該低點(diǎn)有支撐，其支撐力度也是十分有限，建議投資者空單可以繼續(xù)持有，多單可以進(jìn)行鎖倉操作。

　　目前美豆高庫存、南美豐產(chǎn)以及困擾養(yǎng)殖業(yè)的疫情，仍舊在發(fā)揮著利空作用力，新的利空美國大豆主產(chǎn)區(qū)春播條件改善又不期而至，加入了利空行列，繼續(xù)對期價(jià)構(gòu)成壓力。由于春播條件改善，可以直接導(dǎo)致播種面積的增加以及良好苗情，為美國大豆的豐產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ)，故該利空具有進(jìn)一步封殺多頭想象空間作用。綜合來看當(dāng)面的基本面不是導(dǎo)致大豆庫存增加，就是導(dǎo)致需求下降。然而作為期價(jià)最終將受到供給關(guān)系的作用，因此在供應(yīng)充足，需求下降的情況，下跌就成為大豆唯一選擇。

　　無庸置疑，當(dāng)前連豆跌勢運(yùn)行，是對基本面真實(shí)反映。由于前期受到外圍商品全線暴漲的影響，導(dǎo)致大豆市場絕大多數(shù)投資者個(gè)個(gè)心潮澎湃，情緒高昂，挖苦心思捕捉利多信息，并將信息的作用放大，完全忽視了利空因素存在。由于基本面方面幾乎找不到任何利多影子，故只好在基金操作上尋求，也就導(dǎo)致了每次外盤基金千余手的多單入場，都紛紛故意麻痹自己，將其吹噓成基金將大舉介入。殊不知作為基金并非是大豆最終需求方，也并非是市場的救世主，其主要目的是通過參與大豆期貨操作獲取價(jià)差收益，進(jìn)而使其資本增殖。相信眾多的基金經(jīng)理們面對如此眾多利空蜂擁而來，不是沒有考慮，而是遠(yuǎn)比我們研究清楚得多。但其偶有的多單介入，到目前來看也只是基于短線參與而已，并非中長線建倉。因此以此作我操作參考并非能靠得住，還是需要回到基本面上來，要牢記當(dāng)前基本面壓力巨大的事實(shí)，下跌行情還將會繼續(xù)維持下去。

　　持續(xù)不斷的禽流感還在全球各地肆意爆發(fā)，不得不引起我們對其再度關(guān)注。從表面看，禽流感與其他利空共同對豆市構(gòu)成壓力，但是由于豐產(chǎn)和庫存都是比較直觀的數(shù)據(jù)，其對盤面影響和作用力缺乏想象空間，從歷年來看，往往會出現(xiàn)利空出盡之時(shí)，也就是行情見底之際，而禽流感則不然。輕度禽流感僅會對行情構(gòu)成小幅打壓，而本次禽流感疫情因其爆發(fā)持續(xù)時(shí)間長、范圍廣、影響深而變得非常嚴(yán)峻。本次禽流感疫情對養(yǎng)殖業(yè)來說不僅僅只是捕殺幾千幾萬只雞，而是嚴(yán)重打擊了該行業(yè)養(yǎng)殖信心，同時(shí)人類也有感染禽流感死亡病例，造成終端消費(fèi)大幅下降。3月14日巴西禽類出口協(xié)會(ABEF)稱，由于致命H5N1禽流感蔓延造成全球禽肉需求放緩影響，2006年巴西禽類出口量將下降25%。禽流感擴(kuò)散已造成歐洲肉類和飼料價(jià)格以及CBOT大豆價(jià)格的下挫。雖然美洲國家還沒有發(fā)現(xiàn)高致病禽流感病毒，但是專家預(yù)測隨著亞洲和歐洲候鳥遷徙，病毒最終會傳至美洲國家?？梢娗萘鞲袑ΡP面構(gòu)成壓力，短期內(nèi)不可能消失，那些寄希望于氣候逐漸變暖會使得禽流感疫情將趨于消失的投資者要保持警惕。

　　最后國內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)因農(nóng)戶惜售心理減弱，同時(shí)也急需春播資金，開始拋庫存大豆，價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，與此同時(shí)九三油脂全面停收，這將進(jìn)一步對大豆價(jià)格帶來壓力，可見后市仍舊不容樂觀。