在庫存方面，2004/05年度報(bào)告顯示期初庫存為0.997億噸，比2003/04年度的1.23億噸減少2369萬噸，美國2004/05年度玉米期末庫存較2003/04年度增加2694萬噸為1.27萬噸。
　　從消費(fèi)來看，隨著美國和中國玉米工業(yè)的擴(kuò)張，玉米消費(fèi)量也隨產(chǎn)量保持穩(wěn)定的增長。
　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2004/05年度世界玉米消費(fèi)量為6.8139 億噸，較上年度增加3466萬噸。1993/94年度以來，世界玉米消費(fèi)量一直以較快的速度增長，但2004/05年度世界玉米消費(fèi)增長明顯放慢。世界玉米消費(fèi)量近70%
　　為飼料消費(fèi)，今年世界玉米消費(fèi)增長放慢的主要原因是飼料糧需求減少以及全球飼料小麥供給增加導(dǎo)致了飼料玉米需求下降。2004/05年度世界飼料玉米消費(fèi)量為4.68 億噸，較2003/04 年度增加2357萬噸。2004/05
　　年度世界玉米工業(yè)消費(fèi)增加較快，抵消了玉米產(chǎn)量的增加。世界玉米的消費(fèi)，全球每年玉米總消費(fèi)量自從1999年起就一直保持在6億噸以上，并且隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人類需求的不斷提高，其呈剛性增長的態(tài)勢。在過去的30年里，國際市場對世界第一大糧食作物玉米的需求增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他糧食作物。
　　上圖是美國2004/2005年度國內(nèi)玉米消費(fèi)結(jié)構(gòu)圖，包括乙醇在內(nèi)的工業(yè)消費(fèi)占國內(nèi)消費(fèi)的33%。美國飼料行業(yè)的玉米消費(fèi)基本穩(wěn)定在1.5億噸，工業(yè)消費(fèi)中淀粉和糖的消費(fèi)近年也進(jìn)入穩(wěn)定期，預(yù)計(jì)今后增長最快的是乙醇用量。
　　總體來看，針對2004/2005年度世界玉米市場來說，本年度全球玉米產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)記錄水平，特別是全球最大的玉米出口國美國的增產(chǎn)數(shù)量龐大，但玉米的消費(fèi)量在增長幅度上小于產(chǎn)量消費(fèi)量，因此2005年年末庫存量增加。整體上來看2005年市場偏向于供大余求的壓力。
　　 2、我國玉米市場基本供需狀況
　　 90年代以來，由于播種面積的增加和雜交技術(shù)的廣泛采用，我國玉米生產(chǎn)有了較快的發(fā)展。1998年全國玉米總產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)記錄的1.33億噸，一般年份產(chǎn)量在1～1.2億噸，玉米產(chǎn)量占糧食總產(chǎn)量的比重已經(jīng)由80年代初18%提高到90年代末的近27%，可以說，玉米生產(chǎn)是我國糧食生產(chǎn)中最為活躍的因素。
　　我國玉米產(chǎn)量
　　從表中不難發(fā)現(xiàn)，我國玉米的生產(chǎn)波動明顯。在1997年，減產(chǎn)的幅度達(dá)到18.2%，而在1998年，又增產(chǎn)27.5%，這是在大宗農(nóng)產(chǎn)品中很少見的。而由此引發(fā)的劇烈價(jià)格波動，也是催生玉米期貨的原因。2004/2005年的玉米產(chǎn)量達(dá)到歷史第二大產(chǎn)量1.32億噸，比2003/2004年度增產(chǎn)近1600萬噸，增幅為13.8%。
　　從國內(nèi)玉米消費(fèi)情況看，我國玉米消費(fèi)一直呈增長態(tài)勢，美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示我國2004/2005年玉米消費(fèi)為1.32億噸，較上一年度增加310萬噸。整體上來看我國玉米消費(fèi)量略大余產(chǎn)量，基本呈現(xiàn)供給平衡狀態(tài)。但是隨著國內(nèi)養(yǎng)殖、飼料行業(yè)的繼續(xù)復(fù)蘇和玉米深加工的蓬勃發(fā)展，玉米供需狀況將被打破。
　　目前，中國玉米深加工行業(yè)主要是淀粉、味精、糖、賴氨酸、乙醇及乙醇等化工產(chǎn)品。其中淀粉、味精、糖等食品工業(yè)經(jīng)過十多年的發(fā)展逐步進(jìn)入穩(wěn)定期，玉米用量平穩(wěn)增長。乙醇及乙酸等化工品用量增長迅速。目前，國家大力支持乙醇汽油的使用，國家發(fā)改委在吉林、遼寧、黑龍江、河南、安徽地區(qū)大力推廣使用乙醇汽油，同時(shí)也將在湖北、江蘇等地試用，這將增加玉米的工業(yè)用量?，F(xiàn)階段我國乙醇汽油每年消費(fèi)100萬噸，預(yù)計(jì)我國今后乙醇汽油消費(fèi)量將很快達(dá)到150萬噸左右，折合成玉米消費(fèi)量為450萬――500萬噸之間。
　　整體上來看來我國玉米市場供需情況，玉米產(chǎn)量仍舊有一定上升空間，但隨著我國玉米消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，乙醇汽油逐年的增加，消費(fèi)量也將逐步提升。玉米市場供給可能在局部時(shí)間內(nèi)維持一定程度的偏緊格局，這也將對玉米價(jià)格起到較強(qiáng)的支撐作用。

　　第二部分 2006年玉米市場影響因素分析
　　2006年玉米市場影響因素分析
　　 1、消費(fèi)行業(yè)形勢分析
　　 (1)飼料行業(yè)
　　近幾年來，我國玉米消費(fèi)量維持緩慢增長的局勢。主要表現(xiàn)在飼料消費(fèi)不斷增加。飼料消費(fèi)是一種由畜產(chǎn)品需求決定的間接需求，是現(xiàn)階段玉米消費(fèi)的最大渠道。這幾年，隨著人口的增加和人均收入的不斷提高，人們對以飼料為基礎(chǔ)的畜產(chǎn)品的需求量越來越大，飼料消費(fèi)的玉米大幅度增加。2003/04年飼用玉米消費(fèi)量為8650萬噸；2004/05年為8800萬噸；2005/06年達(dá)8950萬噸(估值)，今后幾年是畜牧業(yè)快速發(fā)展階段，飼用玉米消費(fèi)將繼續(xù)保持增長勢頭。有關(guān)專家預(yù)計(jì)2006年將達(dá)到9100萬噸，2008年9250萬噸，2010年9380萬噸。而飼料企業(yè)在現(xiàn)貨市場的直接采購，往往對期價(jià)的走勢起到至關(guān)作用。目前大多數(shù)飼料企業(yè)采取消耗玉米庫存或邊購邊用方式。尤其南方飼企玉米庫存量明顯偏低。如：目前湖南長沙、廣西南寧、江西南昌和浙江寧波等地，飼料企業(yè)玉米庫存量一般約在15-20 天。后期隨著06年春運(yùn)工作的開始，國內(nèi)交通運(yùn)輸將趨于緊張狀態(tài) ，這樣飼企節(jié)前玉米備貨一般約在12月中旬前陸續(xù)展開，為此飼料企業(yè)很可能將在2006年春季適當(dāng)時(shí)候加大玉米采購力度，預(yù)計(jì)將對期價(jià)形成一定支撐作用。