自上周開始，國內(nèi)各地豆粕市場開始出現(xiàn)全面反彈行情。至今，黑龍江集賢豆粕出廠價(jià)2180元/噸，上漲100-130元/噸，遼寧大連2330元/噸，上漲110元/噸左右，河北三河2350元/噸，上漲100元/噸，山東日照2400元/噸，上漲120-130元/噸，江蘇張家港2420元/噸，上漲140元/噸，廣東廣州2450元/噸，上漲130元/噸。從如此較大的漲幅來看，本次國內(nèi)豆粕行情完全是報(bào)復(fù)性反彈，行情的上漲也激發(fā)了國內(nèi)飼料廠入市熱情，隨著各地飼料廠大舉補(bǔ)庫，市場豆粕交易也明顯活躍。
   
    由于我國已經(jīng)全面進(jìn)入冬季，候鳥遷徙基本結(jié)束，飛禽傳播的威脅降低，加之各地防控措施得力，在短短不到兩周內(nèi)前期發(fā)生禽流感疫情的遼寧黑山、新疆烏魯木齊縣、澤普縣、達(dá)坂城區(qū)和天山區(qū)、湖北孝感、石首、寧夏銀川興慶區(qū)、山西孝義、云南楚雄等十余個(gè)疫區(qū)先后解除封鎖，使國內(nèi)市場信心逐漸恢復(fù)，部分地區(qū)肉雞價(jià)格也出現(xiàn)回升。尤其是連日來外盤大豆類產(chǎn)品的持續(xù)反彈，連盤也大舉上漲，成為本次行情反彈的導(dǎo)火索。飼料廠及貿(mào)易商恐慌性的補(bǔ)庫最終推動(dòng)了國內(nèi)豆粕價(jià)格的大幅上漲。由于目前已經(jīng)進(jìn)入12月份中旬，各地又將進(jìn)入春節(jié)前集中備貨期，國內(nèi)豆粕市場還有繼續(xù)上漲的潛能。不過，由于短期內(nèi)國內(nèi)禽流感疫情還無法完全解除等原因，預(yù)計(jì)春節(jié)前國內(nèi)豆粕價(jià)格上漲空間已經(jīng)有限，具體分析如下：
   
    禽流感仍處于多發(fā)期，國內(nèi)疫情一時(shí)還難以完全解除

    近來，盡管相繼有不少疫點(diǎn)解除封鎖，但是，由于冬、春季處于禽流感多發(fā)期，防控任務(wù)艱巨，疫情可能長期籠罩國內(nèi)市場，藏在人們心底的陰影一時(shí)不可能消散。據(jù)了解，經(jīng)過近日的大舉補(bǔ)庫，飼料廠大多將庫存恢復(fù)到安全線以上，已經(jīng)補(bǔ)庫到1月上旬，貿(mào)易商手中也大多囤積了近半個(gè)月的庫存，轉(zhuǎn)移到中下游貿(mào)易商及飼料廠手中的豆粕有待消化，目前出于風(fēng)險(xiǎn)顧慮，國內(nèi)市場豆粕采購熱情已經(jīng)有所下降，即便進(jìn)入節(jié)前備貨期，飼料廠采購量也不可能過多，從而將限制豆粕價(jià)格的上漲空間。

    養(yǎng)殖需求實(shí)際增長量不會(huì)太大

    在前期，國內(nèi)禽流感猖獗之時(shí)，為防疫需要不少地區(qū)都大量撲殺家禽，加之，各地養(yǎng)禽戶為降低風(fēng)險(xiǎn)紛紛提前出欄或減欄，使國內(nèi)養(yǎng)禽規(guī)模受到重創(chuàng)。雖然由于國內(nèi)疫情防控得力，成效顯著，但是目前距離春節(jié)僅剩40余天的時(shí)間，短期內(nèi)，國內(nèi)養(yǎng)禽規(guī)模不可能順利恢復(fù)，豆粕及飼料用量有限。加之，多數(shù)養(yǎng)殖戶又擔(dān)心節(jié)前可能不能順利出欄，節(jié)后國內(nèi)又將陷入消費(fèi)淡季，因而養(yǎng)殖業(yè)投苗意愿普遍不強(qiáng)，這將導(dǎo)致后期飼料需求有所削弱，目前國內(nèi)疫區(qū)和重點(diǎn)防范地區(qū)的肉雞飼料生產(chǎn)已經(jīng)基本停滯，豆粕市場前景依然暗淡，需求不足終將制約后市上漲行情。

    油廠大豆進(jìn)貨成本低迷，相對(duì)放低了豆粕價(jià)格門檻

    目前，在東北主產(chǎn)區(qū)國內(nèi)各大油廠已經(jīng)陸續(xù)展開收購，然而，由于壓級(jí)壓價(jià)現(xiàn)象較為普遍，國產(chǎn)大豆收購價(jià)格不漲反跌，隨著春節(jié)的臨近，農(nóng)民因還貸、變現(xiàn)等原因，需要加大大豆交售，使國產(chǎn)大豆收購價(jià)格上漲更加困難。進(jìn)口大豆方面，至今我國進(jìn)口大豆仍保持較高的到貨量，港口進(jìn)口大豆庫存出現(xiàn)穩(wěn)步增長的勢(shì)頭，目前庫存已突破250萬噸。由于人民幣升值以及國際海運(yùn)費(fèi)不斷走低，大大降低了我國的進(jìn)口大豆成本，至今進(jìn)口大豆到港價(jià)已經(jīng)下調(diào)到2600元/噸。當(dāng)前，國內(nèi)大豆供應(yīng)充足，成本低廉，隨著各油廠相繼加大開機(jī)率，豆粕價(jià)格也將放低門檻。
   
    外盤長期走勢(shì)仍偏空

    根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)美國2005-06年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.05億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)5500萬蒲式耳，高于市場平均預(yù)測的3.86億蒲耳水平(預(yù)測區(qū)間為3.37-4.5億蒲式耳)；預(yù)計(jì)美國大豆出口為10.2億蒲式耳，較上月報(bào)告下調(diào)5500萬蒲式耳。此外，由于南美產(chǎn)區(qū)天氣良好，報(bào)告預(yù)計(jì)2005-06年度巴西大豆產(chǎn)量為5850萬噸、阿根廷大豆產(chǎn)量為4050萬噸，均維持上月報(bào)告水平。盡管當(dāng)前外盤行情出現(xiàn)了階段性的反彈，但由于后市長期仍看空，預(yù)計(jì)春節(jié)前外盤對(duì)國內(nèi)豆粕市場的支持仍非常有限。
   
    由上分析可見，由于禽流感陰霾不散、飼料廠已有一定量補(bǔ)庫，市場實(shí)際需求量仍不大，以及油廠進(jìn)貨成本降低，開機(jī)率提高，外盤支持力度也比較有限，等市場利空因素較多，預(yù)計(jì)春節(jié)前國內(nèi)豆粕再次上漲空間已經(jīng)有限。